Agirc-Arrco rezultă întoarcerea la echilibru ... chiar dacă - Galea; Asociați
În mediul actual, merită să comentăm vești bune
În știri, rezultatele Agirc-Arrco prezentate presei joi nu au dat naștere comentariilor obișnuite în mass-media. În funcție de circumstanțe, problema pensiilor, care a ocupat un loc central în ultimele luni, a fost suspendată: anunțul de luni de către președintele Republicii de a „suspenda” reforma pensiilor este confirmarea finală.
Este inevitabil și păcat.
Păcat, deoarece cu planurile de a înființa un sistem universal de pensionare, situația financiară a unui plan care reprezintă un sfert din volumele financiare de pensionare din Franța ar fi meritat, în timp normal, o monitorizare atentă. Agirc-Arrco este într-adevăr o metodă de management emblematică prin aceea că este asumată în deplină autonomie de către partenerii sociali. Știm că proiectul sistemului universal a indus un rol predominant al autorităților publice în guvernarea viitorului regim, relegând partenerii sociali mai degrabă ca rol de observatori decât de actori.
Ce tendințe majore au observat ?
Vești bune: revenirea la echilibru după zece ani de foamete, timp în care regimul a trebuit adesea să sapă în rezervele atent construite de-a lungul anilor.
Contribuțiile depășesc beneficiile cu aproape 500 milioane EUR (rezultat tehnic),
Prin adăugarea de venituri financiare, rezultatul se ridică la 1,2 miliarde EUR (rezultat global).
Ca schemă de plată, liderii Agirc-Arrco sunt atenți să comunice mai mult asupra rezultatelor tehnice, adevărata inimă a schemei de plată, decât asupra rezultatelor, inclusiv a produselor financiare. Nu este necesar să se sublinieze volatilitatea acestor investiții astăzi, mai ales că alocarea activelor rezervei plasate este destul de ofensivă, deoarece cuprinde aproximativ 25% din acțiuni. Investiția de capital se bazează pe orizonturi pe termen lung. Ca o indicație că regimul avea înainte de criză câștiguri de capital nerealizate de aproape 7 miliarde de euro, care pot fi afectate doar de răsturnările actuale: este un moment dificil care amintește ciocnirile crizei financiare din 2008, care în cele din urmă ar putea fi depășite cu ani mai favorabili timp în care rezervele au fost reconstituite treptat în favoarea, în special, a unui context de piețe care a devenit durabil ascendent.
Faptul rămâne că conturile aferente exercițiului financiar 2019 fac din regimul Agirc-Arrco un caz special în rândul marilor organizații naționale pentru protecția socială națională (ONPS). Creșterea la linia de plutire a avut loc treptat după un deficit care a început la sfârșitul anilor 2000, un punct scăzut observat în 2014 și o inversare treptată a curbei permițând atingerea situației observate astăzi.
Guvernarea comună, și singură, merită creditul pentru că a reușit să depășească o situație adversă: criză economică structurală, demografie etc. și pentru că și-a demonstrat astfel capacitatea de a gestiona un plan de pensii care, prin natură, presupune stabilirea în pe termen lung.
Acordurile comune succesive, dificile și proactive, au făcut posibilă combaterea impactului acestor vânturi frontale. Nu putem neglija faptul că revenirea economică a adus o contribuție considerabilă la situația de echilibru a planului: contribuțiile cresc cu 5%, din care 3% sunt legate de salarizare. A accelerat redresarea, având în vedere perspectivele care au fost stabilite la vremea lor. Și aici, puține regimuri se pot lăuda cu un rezultat mai bun decât prognoza.