Bahtul thailandez se confruntă cu un nou test politic Les Echos
• La 32,5 baht pe dolar, moneda rezistă turbulențelor. • Dar fuga de capital își amenință stabilitatea.
Cea de-a 19-a lovitură de stat militară din Thailanda din 1932 va fi prea mult pentru moneda sa, bahtul sau un alt eveniment? De la începutul tulburărilor politice, moneda thailandeză a rămas aparent nemișcată. A rămas limitată în zona 32,20-32,60 baht pentru 1 dolar fără ca operatorii să știe cu adevărat dacă o „mână invizibilă” - cea a băncii centrale - a venit să o asiste.
De regulă, bursa thailandeză suferă cel mai mult de la venirea la putere a juntei militare. A doua zi după lovitura de stat din 19 septembrie 2006, bursa s-a prăbușit cu 15%. Bahtul a pierdut 1,7% față de dolar, dar a recâștigat terenul pierdut în următoarele trei zile. „Există puține șanse ca un astfel de scenariu favorabil pentru baht să se repete vreodată, deoarece piețele au văzut lovitura de stat din 2006 ca o modalitate de a rezolva impasul politic. Riscurile economice (scăderea creșterii, scăderea cheltuielilor publice, degradarea „ratingului” țării) sunt mult mai mari astăzi ”, subliniază strategii Nomura.
Fuga de capital
Investitorii străini (fonduri suverane, administratori de active.) Dețin aproape 21 de miliarde de dolari în obligațiuni de stat thailandeze și 70 de miliarde de dolari în acțiuni. Dacă ar vinde unele dintre activele lor, moneda ar avea de suferit. Locuitorii ar putea fi, de asemenea, tentați să-și adăpostească banii în centre financiare mai sigure și mai stabile (Singapore, Taiwan.). Revenirea unor controale stricte asupra mișcărilor de capital, ca și în 2006, ar aduce doar o ușurare relativă și de scurtă durată. Banca centrală intervine uneori pentru a limita volatilitatea monedei sale într-un regim de schimb valutar „semi-flotant”, unde nu permite pieței să stabilească în mod liber valoarea monedei sale.