Finanțarea resurselor - menținerea fluidității - economie

Știri actuale în Süddeutsche Zeitung

finanțarea

Bord

economie

Munchen

Cultură

societate

Cunoştinţe

Finanțare: rămâneți fluid

Deschideți imaginea într-o pagină nouă

La „Noaptea luminii”, organizatorii din toată Germania au atras atenția asupra situației din industria evenimentelor, ca și aici la Alte Oper din Frankfurt.

Nevoia de finanțare continuă să crească în multe companii. Un amestec de instrumente diferite este adesea util.

De Christiane Kaiser-Neubauer

Companiile naționale probabil au avut deja cel mai rău în spate. Potrivit Institutului Leibniz pentru Cercetări Economice, punctul scăzut al recesiunii cauzate de noul coronavirus a fost în al doilea trimestru. Cu toate acestea, companiile nu se pot aștepta la o recuperare rapidă. „Presupun că unele companii vor suferi în continuare de efectele crizei în al patrulea trimestru și până în 2021 și vom vedea, de asemenea, participanți de pe piață”, spune Christine Rademacher, șefa finanțelor structurate la Commerzbank. Producția economică va reveni la nivelurile dinaintea crizei numai în al patrulea trimestru al anului 2021. Deci, deviza este să perseverezi și să calculezi cât mai bine posibil.

Pentru a acoperi nevoile acute de lichiditate în timpul închiderii, companiile au trebuit să-și epuizeze rezervele, să tragă linii de credit și să solicite lucrări de scurtă durată. Ajutorul de urgență de stat și împrumuturile de ajutor KfW au salvat în special întreprinderile mici și mijlocii de a fi distruse. Suma împrumuturilor promoționale solicitate este în prezent de 47 de miliarde de euro. Chiar dacă companiile beneficiază acum de relaxare, cerințele lor de finanțare pentru a depăși criza vor continua să crească.

„Pe măsură ce afacerea începe din nou, vedem atât cerințe în creștere pentru resurse operaționale, cât și investiții, care trebuie finanțate corespunzător, cu datorii crescute din cauza crizei”, spune Rademacher, care a procesat peste 20.000 de anchete KfW în Germania împreună cu colegii ei. În total, Commerzbank a acordat până acum companiilor finanțare de peste zece miliarde de euro.

Sunt solicitate instrumente de finanțare flexibile și, în același timp, combinații creative de diferite fonduri, spune expertul Commerzbank Rademacher. În plus față de finanțatorii tradiționali de dimensiuni medii, cum ar fi băncile de economii și băncile interne, companiile ar trebui să analizeze îndeaproape opțiunile de finanțare care sunt independente de bănci. În general, este recomandabil să comparați diferite oferte. Scopul este creșterea spațiului financiar de manevră. "Finanțarea bazată pe active, cum ar fi factoringul, vânzarea și leasingul și finanțarea stocurilor, funcționează mai bine în perioade de criză. Finanțarea clasică a împrumuturilor este puternic orientată către nivelul datoriei și solvabilitatea companiei", spune Volker Riedel, partener la Dr. Wieselhuber și partener. Dacă există deja probleme aici, un împrumut este adesea refuzat.

Vânzarea de creanțe aduce avantaje în special în cazul pierderilor masive de vânzări și a companiilor cu probleme. Deoarece factoringul nu vizează propria solvabilitate, ci cea a clientului. "Dacă nu m-am ocupat încă, acum este momentul să intru. Liniile de credit sunt pline de pierderi pe care trebuie să le câștig din nou. În faza de pornire, am banii în cont în aceeași zi, prin vânzarea creanțelor." spune Riedel. Factoringul îmbunătățește rata de capitaluri proprii, care la rândul său are un efect pozitiv asupra structurii bilanțului și a ratingului și, astfel, și asupra condițiilor de creditare ale băncilor.

Experții se așteaptă ca capitalul social să joace un rol mai mare în viitor

În ciuda tensiunii masive asupra întregii economii, șocul a lovit sectoarele individuale mai greu decât altele. Situația este deosebit de dificilă pentru acele sectoare care au trebuit să se confrunte cu niveluri ridicate de datorii sau puncte slabe structurale înainte de criza Corona, cum ar fi industria automobilelor și a modei. Cele mai afectate sunt companiile din industria de evenimente și agrement, precum și furnizorii de servicii care trăiesc din fluxul de numerar fără substanță. "Nu trebuie să se gândească la finanțare, iar indemnizația de scurtă durată ajută doar într-o măsură limitată. Este mai bine să alegeți falimentul imediat și să începeți din nou mai târziu decât să finanțați o groapă fără fund cu capital", spune Riedel.

Pentru a nu-l lăsa să ajungă atât de departe, sunt deseori necesare tăieturi dure. Lichiditatea trebuie asigurată în orice moment. "Companiile ar trebui să folosească timpul pentru a arunca toate activele în echilibru și pentru a-și curăța brutal propria casă, ceea ce este de fapt necesar pentru afaceri", recomandă Riedel. Vânzarea de mașini sau proprietăți imobiliare, optimizarea nivelurilor de stocuri sau retragerea din afaceri neprofitabile pot economisi costuri, elibera capital și permite noi investiții.

În locul mai multor împrumuturi bancare, utilizarea unui împrumut sindicalizat grupat poate aduce flexibilitate, la fel ca și amestecul de instrumente adecvate bilanțului. Până în prezent, capitalul împrumutat a fost problema dominantă. Experții se așteaptă ca de acum înainte și, de asemenea, în 2021 să se concentreze pe partea de capital. "Multe companii durabile au suferit atât de grav încât o dezvoltare strategică ulterioară va fi posibilă numai cu o consolidare corespunzătoare a bazei de capital", a spus Rademacher. Primul punct de contact pentru aceasta ar trebui să fie companiile regionale de investiții și noul fond de stabilitate economică.