Modele monetare ale cursurilor de schimb O revizuire empirică - Perseu

Jondeau Eric. Modele monetare ale cursurilor de schimb: o analiză empirică. În: Economie și prognoză, nr. 123-124, 1996-2-3. Economia cursurilor de schimb. pp. 53-65.

empirică

Modele monetare ale cursurilor de schimb: o reexaminare empirică

(*) Banque de France, centru de cercetare.

Autorul dorește să mulțumească reporterului anonim pentru comentariile sale constructive. Acest articol reflectă ideile personale ale autorului și nu exprimă neapărat poziția Banque de France.

După revenirea la flexibilitatea schimbului la începutul anilor 1970, au fost propuse mai multe modele teoretice pentru a explica evoluția monedelor pe o perioadă lungă. Cele două abordări care au generat cel mai mare interes sunt modelul monetar, care presupune că rata de schimb echilibrează piața bunurilor între țări (Frenkel, 1976) pentru modelul de preț flexibil, Dornbusch (1976) pentru modelul de preț vâscos) și model de alegere a portofoliului, care presupune că rata de schimb echilibrează piața de capital (Kouri, 1976; Branson și colab., 1977).

Inițial, interesul pentru aceste modele a fost cu atât mai important cu cât primele estimări păreau să le dea o anumită validitate empirică. Cu toate acestea, Meese și Rogoff (1983a și b) au evidențiat incapacitatea principalelor modele structurale de a bate o simplă mers aleatoriu în prognoză: din punctul de vedere al prognozatorului, ar fi, așadar, preferabil să se asume constant cursul de schimb în viitor decât să recurgă la recurs. la modelare bazată pe determinanții obișnuiți ai cursurilor de schimb.