De la standardul aur la cronologia cursurilor de schimb variabile - Finanțare pentru toți
- Facebook Messenger
- Stare de nervozitate
- Copiază legătură
Sistemul financiar internațional, precum și regimurile cursului de schimb au evoluat foarte mult de-a lungul istoriei. Revizuim principalele evoluții.
Din 1870 și până în primul război mondial, este domnia etalonului aur
Principalele valute sunt convertibil în aur la un preț fix cu banca centrală care emite moneda. Pentru a garanta această conversie, Banca Centrală este obligat să dețină rezerve de aur.
Fiecare monedă având astfel o paritate fixă față de aur, cursurile de schimb dintre monede sunt stabile. Dar această stabilitate monetară a fost însoțită de o mare instabilitate a prețurilor, producției și ocupării forței de muncă. Într-adevăr, atunci când o mișcare de a converti o monedă în aur scade stocul de aur sau amenință să îl scadă (de exemplu, în urma unui deficit al balanței de plăți), Banca Centrală este necesare pentru a aplica politici foarte restrictive (creștere accentuată a ratelor dobânzii) pentru a reduce cererea de bani.
În timpul războiului din 1914-1918
Statele în război decid inconversibilitatea aurului a monedei lor. Este într-adevăr imposibil să finanțăm efortul de război în acest context.
În 1922, conferința internațională de la Genova a dus la revenirea la standardul de aur
Dar cu o convertibilitate limitată. Statele care nu dispun de un stoc suficient de aur își pot acoperi moneda prin deținerea de monede din țările care au stocuri de aur ca garanție (sistem de schimb de aur sau standard de schimb de aur).
Sistemul standard de aur nu rezistă crizei din 1929
Țări europene (Germania, Marea Britanie, Austria, Ungaria) introduce controale de schimb pentru a preveni ieșirile de capital.
În 1931, Regatul Unit a decis să suspende convertibilitatea de aur a lirei britanice, care este utilizată pe scară largă în comerțul internațional. Urmează alte țări (Japonia, țările scandinave, țările din America Latină). Etalonul aur este respectat doar de Statele Unite, Franța și un număr mic de țări.