Diversificarea teoriei portofoliului peste tot - finanțe - FAZ
Oricine ar fi participat la noua emisiune de acțiuni Microsoft la începutul anului 1986 și ar fi investit 1.000 de dolari în acest proces ar fi avut o avere de puțin sub 350.000 de dolari în somn în contul lor de custodie în septembrie 2001. Aceasta corespunde unei rentabilități de aproape 48% pe an.
Dacă, pe de altă parte, și-ar fi investit 1.000 de dolari într-un fond care urmărește indicele larg S&P 500, ar fi avut puțin sub 5.000 de dolari în cont și o rentabilitate anuală de unsprezece la sută.
Succesul nu poate fi închiriat
Deci, de ce ar trebui să investiți într-un fond atunci când sunt atât de mulți bani de câștigat dintr-o singură acțiune, ar putea întreba investitorii. Explicația se află în detalii. La urma urmei, cine ar fi putut ști la vremea respectivă că, printre mii de valori mobiliare, Microsoft ar fi acțiunea care arendat în mod evident succesul.
Dacă puneți totul pe o singură carte, șansa de a face alegerea corectă este extrem de redusă. Companiile tinere, în special, au o mare probabilitate că nu vor putea să-și păstreze previziunile și, în cazuri extreme, chiar vor da faliment. Ultimele experiențe despre Neuer Markt vorbesc foarte mult.
Chiar și în cazul companiilor consacrate, riscurile nu pot fi niciodată complet excluse. Falimentul fostului producător olandez de avioane Fokker cu ani în urmă este probabil un exemplu al modului în care un investitor poate fi zguduit de o greșeală. Dacă și-ar fi investit întreaga avere într-unul dintre aceste două stocuri, ar fi lipsit de bani într-un caz, iar în celălalt ar fi suferit cel puțin pierderi drastice.
Riscurile nesistematice pot fi reduse
Dar există un remediu aici. Spre deosebire de riscul sistematic - adică „forța majoră” - este vorba despre așa-numitele riscuri nesistematice. Aceasta înseamnă că acestea sunt întotdeauna legate de cazul individual. Dacă investitorul se ocupă în avans de fiecare companie, el își poate face o idee despre punctele critice. Aceasta înseamnă că deja își reduce riscul investițional în acest fel.
Dacă este deștept, atunci își va investi banii în diferite vehicule de investiții. Dacă este posibil, în cele care reacționează diferit la influențele externe. Poate o parte în acțiuni, o altă parte în obligațiuni și o a treia parte în imobiliare. El are opțiunea de a se diversifica în continuare în cadrul acestor clase de active: de exemplu, acțiuni din diferite sectoare, obligațiuni de la împrumuturi diferiți și scadențe. În practică, un număr foarte mic de valori mobiliare diferite, inteligent selectate, este suficient pentru a elimina o mare parte a riscului nesistematic (vezi figura).
"Opusurile „se potrivesc împreună
O condiție esențială pentru acest efect este ca diferitele clase de active să nu se coreleze deloc sau doar într-o măsură limitată. Dacă, de exemplu, prețul titlului A scade și valoarea lui B crește în același timp, atunci modificările se anulează reciproc. În figura doi, de exemplu, se poate vedea mișcarea a două vehicule care sunt perfect corelate negativ. Au un coeficient de corelație de -1. În cazul unei mișcări de preț complet sincrone, aceasta ar fi +1.
Concluzie: parierea tuturor pe o singură carte este un risc ridicat. Se poate obține un efect de diversificare bun, iar riscul nesistematic redus drastic, doar prin distribuirea portofoliului pe zece până la 15 stocuri. Nu există nicio modalitate de a contracara riscul sistematic - cum ar fi o piață bear.