Fondul de pensii
3 Cu toate acestea, aceste două metode de prospectare suferă de limitări serioase. Conturile generaționale sunt, în general, calculate mecanic, adică variațiile în comportamentul agentului sunt neglijate în special. În ceea ce privește simplitatea modelului de referință, acesta pune la îndoială relevanța rezultatelor. În special, alegerile individuale sunt limitate la compromisul dintre consum și economii și nu permit o analiză detaliată a complexității comportamentului agenților în fața deciziilor de pensionare. Prin urmare, într-un astfel de model, un sistem de pensii pay-as-you-go nu poate fi diferențiat de un sistem de transfer intergenerațional cu sumă forfetară care acordă pensii identice pentru toți. Cu toate acestea, Sala-i-Martin [1996] amintește că, în majoritatea programelor de pensionare, veniturile unui angajat determină, cel puțin parțial, beneficiile acestuia. Pentru 130 din cele 139 de țări în care sunt disponibile informații, pensia unei persoane este într-adevăr legată de istoricul salariului. Prin urmare, regula generală este un sistem de pensii proporțional cu salariile.
4 Pe baza acestei observații, Pogue și Sgontz [1977] și Becker și Murphy [1988] insistă asupra necesității de a studia sistemele publice de pensii repartizate simultan cu transferurile intergeneraționale în educație. Într-adevăr, acestea din urmă sugerează că un sistem de pensii pay-as-you-go este un program destinat să fie un dividend plătit persoanelor în vârstă ca recompensă pentru investiția în capital uman, o investiție benefică social, pe care au făcut-o plătind educație.generației active în prezent, când aceasta din urmă nu era în vârstă de muncă.
5 Prin urmare, putem lua în considerare două tipuri de investiții în capitalul uman de la o generație la alta: fie oamenii muncii sunt altruisti față de copiii lor și, prin urmare, își plătesc voluntar studiile pentru a-și mări capitalul uman, fie indivizii fac investiția în educație în contul lor, dar sub ipoteza că capitalul uman este alcătuit din cunoștințe cumulative care sunt transmise din generație în generație, această investiție este, de asemenea, o investiție involuntară în capitalul uman al generației următoare. În ambele cazuri, cu cât investiția în capital uman este mai mare, cu atât sunt mai mari dividendele și, prin urmare, pensia.