Mandate d; acțiuni - regim social specificat (Cour de cassation, 4 aprilie 2019,
Mandate de subscriere la acțiuni - regim social specificat (Cour de cassation, 4 aprilie 2019, nr. 17-24470)
Utilizate de obicei în acorduri de capital privat ”, sistemele de pachete de gestionare au devenit instrumente familiare pentru manageri și angajații cheie ai companiilor. Configurate în beneficiul lor, le permit să investească în compania în care lucrează.
Anumite sisteme de pachete de gestionare sunt prevăzute de lege. Acesta este cazul pentru alocarea de opțiuni pe acțiuni (C. com., Art. L.225-177) sau alocarea de acțiuni gratuite (C. com., Art. L.225-197-1) sau emiterea de BSPCE. Aceste dispozitive beneficiază de un regim fiscal și social favorabil și derogatoriu (fără a intra în detaliu, în ceea ce privește regimul social, o excludere a câștigurilor realizate din baza contribuțiilor sociale și aplicarea contribuțiilor specifice).
Prezentare sumară a regimului BSA
În schimb, anumite mecanisme de origine contractuală nu au un regim juridic specific determinat. În această din urmă situație se încadrează garanțiile de stoc (sau „BSA”). Acestea oferă beneficiarilor posibilitatea de a subscrie ulterior și pentru o perioadă fixă de acțiuni ale companiei la un preț fixat în avans la acordarea BSA.
Pentru beneficiarul BSA, acesta are următoarele avantaje:
- BSA este subscris (sau, dacă este cazul, achiziționat) de către angajat sau manager (sau altul, de exemplu un furnizor de servicii) la un preț corespunzător unui procent din acțiunea subiacentă. În practică, observăm procentaje cuprinse între 5% și 20% din prețul acțiunii în momentul subscrierii.
- În cazul în care valoarea companiei care a emis BSA crește (evaluare care poate rezulta, de exemplu, dintr-un transfer de control al respectivei companii), deținătorul BSA va avea un interes în exercitarea BSA-ului său. El va beneficia apoi de un câștig egal cu diferența dintre prețul de exercitare stabilit în avans și prețul efectiv al acțiunilor.
De asemenea, se înțelege că BSA prezintă un risc de pierdere pentru abonat. În cazul unei scăderi a valorii acțiunii subiacente, acesta nu va avea niciun interes în exercitarea BSA și, prin urmare, va pierde prețul de subscriere al BSA inițial. Evaluarea riscului asumat este relativ subtilă: de exemplu, dacă BSA este subscris pentru o sumă mică și perioada de subscriere este foarte lungă, riscul asumat este probabil relativ scăzut. Dimpotrivă, dacă prețul subscrierii este în concordanță cu acțiunea subiacentă (consistență care poate fi consolidată prin utilizarea unei companii specializate în evaluarea acestui tip de instrument) și dacă perioada de subscriere este încadrată, riscul de pierdere este dovedit.
Întrebarea care se pune este, prin urmare, posibila supunere a prestației acordate de BSA la sistemul de contribuții la asigurările sociale. Curtea de Casație, în hotărârea sa din 4 aprilie 2019, a răspuns pozitiv.
Prezentarea mecanismului pachetului de management creat de Grupul Lucien Barrière
În acest caz, o companie a creat un mecanism de partajare a profitului în beneficiul directorilor săi, permițându-le să achiziționeze mandate. Contractul de investiții încheiat între companie, administratorii acesteia și societatea acționară a grupului a indicat în special că mandatele nu erau transferabile și că acestea puteau fi exercitate numai din listarea societății sau din transfer. companii din grup către o altă entitate.
La 15 aprilie 2009, a avut loc „transferul de proprietate” al companiei și, în conformitate cu clauza din contractul de investiții, directorii companiei și-au vândut BSA și au realizat un câștig de capital global de 2.693 820 euro.