Măsurile de politică monetară ale BCE stimulează economia
Prețurile, producția și așteptările inflaționale sunt susținute de măsuri neconvenționale ale Băncii Centrale Europene - atât zona euro în ansamblu, cât și Germania doar beneficiază - cu toate acestea, există o cerere mai mică de obligațiuni federale ca un refugiu sigur
Măsurile de politică monetară luate de Banca Centrală Europeană (BCE) pentru combaterea crizei financiare și a datoriilor au funcționat. Prețurile și produsul intern brut au fost susținute de așa-numitele măsuri neconvenționale - adică cele care nu afectează doar rata de bază - și așteptările inflaționale s-au stabilizat. Acesta este rezultatul unui studiu al Institutului German pentru Cercetări Economice (DIW Berlin), care a fost publicat în actualul raport săptămânal 08/2016. „Concluzionăm din analiza noastră empirică că diferitele măsuri luate de BCE au contribuit la îndeplinirea mandatului său”, spune Malte Rieth, asistent de cercetare în cadrul Departamentului de Macroeconomie de la DIW Berlin, care a realizat studiul împreună cu colegii săi Michael Hachula și Michele Piffer Are. Măsurile neconvenționale de politică monetară includ împrumuturi extinse către bănci, achiziționarea de obligațiuni de stat și programul OMT (Tranzacții monetare directe).
Politică monetară eficientă pentru zona euro și Germania
Pentru a putea evalua efectele politicii monetare, grupul de cercetare nu numai că a analizat programele individuale, ci și a calculat efectul mediu al măsurilor BCE. Cu ajutorul simulărilor, economiștii ajung la concluzia că atât zona euro în ansamblu, cât și Germania beneficiază singure de măsurile neconvenționale. „Nu împărtășim teama că o politică monetară care este bună pentru Europa va afecta Germania - dimpotrivă”, a spus Rieth. Politica BCE a redus incertitudinea din zona euro. Drept urmare, ratele dobânzilor la obligațiunile de stat au crescut minim. Dar concluzia a fost că acest lucru nu a afectat Germania. În general, producția economică și prețurile au crescut în Republica Federală Germania și în zona euro: „Explicăm în principal acest efect pozitiv prin faptul că economia germană este strâns legată de restul zonei euro, atât din punct de vedere financiar, cât și în termeni reali”.
Riscuri din formarea de bule pe piețele financiare individuale
Cu toate acestea, autorii studiului admit că politica monetară expansivă este asociată și cu riscurile. Măsurile neconvenționale luate de BCE ar putea crește diferența de distribuție a averii. În plus, există riscul ca bulele să se formeze pe piețele financiare individuale ca urmare. Băncile și supraveghetorii financiari trebuie să contracareze aceste riscuri în timp util.
Informatii suplimentare:
Caracteristicile acestui comunicat de presă:
Jurnaliști, studenți, reprezentanți ai afacerilor, oameni de știință
Economia politică
supraregional
Rezultate de cercetare, publicații științifice
limba germana