Prețul unui baril sub zero modul în care pandemia a contaminat aurul negru IEIF
Aprovizionarea cu aprovizionare, stocarea aproape de saturație, piața petrolului se aruncă într-un teritoriu neexplorat. Prețul barilului a devenit negativ luni la - 38 de dolari. Șase întrebări despre o anomalie.
Cum a scăzut petrolul sub zero dolari ?
De la începutul anului, prețurile petrolului au fost penalizate de pandemia de coronavirus, care îngreunează activitatea mondială și a provocat o prăbușire fără precedent a cererii.
Prețurile au scăzut în ultimele săptămâni pentru cele două referințe majore ale pieței, petrolul american WTI (West Texas Intermediate) și brentul din Marea Nordului. Prețurile acestor două tipuri de brut oscilează de obicei mai mult sau mai puțin în paralel cu o diferență legată de calitățile lor respective și de piața lor specifică.
Dar luni seara, butoiul WTI a început să se deșurubeze. Începând de la 18 dolari, a scăzut la zero - fără precedent - apoi a plonjat într-un teritoriu negativ. Până la prețul de -37,60 dolari, sfidând bunul simț.
Aceasta înseamnă că deținătorii săi erau pregătiți să plătească pentru a scăpa de brutul lor. Producția de petrol a fost foarte abundentă în Statele Unite de la creșterea, în urmă cu zece ani, a uleiului de șist, care l-a făcut cel mai mare producător din lume, înaintea Rusiei și Arabiei Saudite. Confruntat cu această aprovizionare dinamică, consumul este oprit ca în restul lumii din cauza „Marelui Izolare”, așa cum este desemnat de Fondul Monetar Internațional (FMI). În acest context, capacitățile de stocare ating punctul de saturație în Statele Unite, în special în centrul petrolier Cushing din Oklahoma. Companiile petroliere nu mai știu ce să facă cu brutul lor, iar cele mai mici preferă să plătească pentru a scăpa de el. Situația este amplificată de un dublu joc de speculații, cu privire la variația prețurilor la petrol și la capacitățile de stocare. Prin urmare, acest fenomen de revărsare nu explică în sine scăderea prețurilor sub zero.
Care este rolul futures în această aberație negativă a prețurilor ?
Piața petrolului este tranzacționată pe contracte futures, cu termene fixe de livrare. Contractul WTI din luna mai a expirat marți, 21 aprilie. Înainte de această dată, deținătorii acestor contracte trebuie fie să le revândă, fie să preia livrarea volumului real al brutului corespunzător.
Problemă, tancurile lui Cushing sunt aproape de saturație. Rezervele de petrol din SUA au crescut dramatic în ultimele săptămâni, făcând depozitarea mai dificilă și mai scumpă. În ultimul său raport săptămânal, Agenția SUA pentru Informații Energetice (EIA) a raportat o creștere de 19,2 milioane de barili de brut într-o singură săptămână, cea mai mare creștere săptămânală de la publicarea acestor statistici. În acest ritm, capacitățile de stocare americane ar trebui să fie saturate la mijlocul lunii mai sau chiar înainte.
Confruntați cu această situație, deținătorii de contracte preferă să plătească pentru a scăpa de petrolul pe care l-au cumpărat în avans. De aici și această vânzare nebună de eliminare. Această mișcare a tras WTI până la -37 de dolari. Acest colaps este cauzat de un volum redus de contracte tranzacționate, notează experții de la Goldman Sachs. Un rău mai mic într-un fel.