Riscurile investițiilor în împrumuturi P2P

Pentru a începe cu competiția de scriere, aș dori să fac lumină asupra riscurilor la care ne expunem noi, ca investitori în împrumuturi P2P.

Dar mai întâi trebuie să clarificăm ce înțelegem prin termenul risc.

Risc înseamnă că se pot întâmpla mai multe lucruri decât se vor întâmpla de fapt.
Elroy Dimson, London Business School

Asta nu înseamnă altceva decât că viitorul este incert, se pot întâmpla multe lucruri și nu știm care dintre ele se va întâmpla cu adevărat.

În calitate de investitori, ne expunem riscurilor pe trei niveluri cu împrumuturile P2P:

la nivelul împrumutului individual
la nivel inițiator (acesta este organismul emitent de credite)
la nivel de platformă (aceasta este piața de credit prin care investim)

Acum să vedem ce se poate întâmpla cu noi ca investitori și ce putem face în acest sens.

Riscurile împrumutului individual

Împrumutatul se poate confrunta cu dificultăți de plată și, prin urmare, nu-și mai asigură împrumutul. În acest caz avem asta Risc de eșec de credit de făcut.

În funcție de platformă și de inițiator, acest risc are o relevanță diferită pentru noi ca investitori:

În acest caz, mulți inițiatori oferă o garanție de răscumpărare și astfel ne scutesc complet de riscul de neplată al împrumuturilor individuale.
Unele platforme oferă un anumit tampon împotriva neîndeplinirii obligațiilor prin fonduri de protecție sau vânzarea de împrumuturi restante către o companie de colectare a datoriilor pentru o fracțiune din capitalul restant. În acest caz, suportăm doar un risc parțial de eșec.
În cel mai rău caz, suportăm întregul risc de neplată și trebuie să ne așteptăm să ne pierdem complet investiția.

Întrucât suntem eliberați de risc în cazul 1), nu trebuie să ne uităm mai departe pentru moment. Dar o vom întâlni din nou mai târziu. În cazurile 2) și 3) avem diferite opțiuni de acțiune.

În primul rând, ne putem împărți investiția pe mai multe împrumuturi și astfel putem investi mai puțin pe împrumut și pierdem mai puțin în caz de neplată. Cuvântul cheie aici este diversificarea.

O altă opțiune de acțiune este de a investi în împrumuturi mai puțin riscante. Inițiatorii fără garanție de răscumpărare își clasifică de obicei împrumuturile în funcție de clasele de risc, astfel încât să poată investi în mod specific în împrumuturi cu o probabilitate mai mare sau mai mică de neplată. Cu toate acestea, rata dobânzii la împrumuturi fluctuează de obicei cu clasa de risc, astfel încât ar trebui să analizăm cu atenție ce împrumuturi sunt într-o relație sănătoasă cu riscul de neplată și rata dobânzii.

Dacă platforma are o piață secundară, putem vinde și împrumuturi restante la o anumită reducere. În acest fel, realizăm în mod obișnuit o mică pierdere în cuantumul reducerii și transferăm riscul de neplată suplimentar către cumpărător.

În cazul unei crize, riscul nostru de neplată crește, deoarece împrumuturile anterior slab corelate pot eșua brusc într-o măsură mai mare (Riscul de corelație). Dacă noi, de ex. Dacă investiți doar în credit de consum finlandez, împrumuturile din diferite clase de risc au probabilități de neplată diferite. Dar atunci când economia finlandeză intră într-o recesiune severă, cel mai bun dintre aceste împrumuturi ar putea eșua în continuare, deoarece toate împrumuturile ar fi putut fi acordate celor care au fost deosebit de afectați de recesiuni.

În acest caz, nu este suficient să fi investit în multe împrumuturi de consum finlandeze diferite. În schimb, trebuie să ne asigurăm și că diversificăm între țări și zone economice.

Al doilea risc major la nivelul împrumutului individual este acela Riscul de lichiditate. Aceasta are caracteristici diferite:

Pe platformele cu o piață secundară, nu există nicio garanție că vom putea vinde împrumuturile noastre dacă este necesar sau nu este previzibil la ce reducere vor fi vândute. În acest caz, riscăm să nu ne primim (toți) banii.
Un împrumut poate fi, de asemenea, rambursat mai devreme. Acest lucru poate avea efecte masive asupra profitabilității împrumuturilor fără garanție de răscumpărare, de ex. o anumită clasă de credit este fie rambursată anticipat, fie implicită.
La urma urmei, nimeni nu ne garantează că vom obține profituri investite sau în ce condiții. În acest din urmă caz se vorbește și despre Riscul ratei dobânzii.

În toate aceste cazuri, putem face puțin. Este posibil ca platformele mai mari cu piețe secundare lichide să fie lichide chiar dacă dorim să ne vindem împrumuturile. Indiferent dacă acest lucru va fi cazul în cazul unei crize majore sau atunci când se vând investiții mari, este în stele.

Un risc final la nivelul împrumutului individual este acela Risc valutar atunci când investești în împrumuturi în valută. Cursurile de schimb pot uneori fluctua puternic și, prin urmare, nu este sigur cât de mult vor fi în valoare banii rambursați în viitor. Acest risc poate fi ușor evitat prin investiții numai în împrumuturi oferite în EUR. Acest risc este unul dintre cele pe care ar trebui să le asumați în mod conștient numai dacă aveți motive să credeți că ratele mai mari ale dobânzii la împrumuturile în valută justifică asumarea riscului valutar.

Riscurile inițiatorului

La nivelul inițiatorului, avem de-a face cu un singur risc: eșecul inițiatorului (Risc de eșec).

Aici intră în joc garanția de răscumpărare, care ne-a scutit de riscul de neplată al împrumutului individual. Deoarece această garanție este legată de inițiator, ea expiră și în cazul în care eșuează. Drept urmare, diversificarea creditelor este bună, dar ar trebui să diversificăm și între inițiatori.

Dar chiar dacă investim în împrumuturi fără garanție de răscumpărare, suportăm riscul de neplată al inițiatorului; deoarece în acest caz este mai mult decât incert dacă putem obține banii fără asta.

Pe lângă diversificare, avem o a doua opțiune atunci când selectăm inițiatorii. Din păcate, situația informațiilor variază foarte mult, astfel încât este dificil să se stabilească reguli uniforme. Cu toate acestea, ar trebui să fie clar că începătorii mari, consacrați și cu personal experimentat, prezintă un risc diferit de eșec decât un start-up tânăr, fără istoric al industriei. Pentru început puteți ex. construiți pe evaluările Mintos sau ExploreP2P. Cu investițiile în creștere, totuși, ar trebui să-ți formezi propria opinie despre inițiatorii individuali.

Riscurile platformei

La nivel de platformă îl avem din nou cu Risc de eșec a face. Trebuie remarcat aici că platformele proprii ale formatorilor oferă de obicei împrumuturi doar de la un inițiator, în timp ce platformele independente, cum ar fi de ex. Mintos, oferind împrumuturi multor inițiatori diferiți. În acest din urmă caz, eșecul ar fi mult mai dramatic.

Încă o dată, răspunsul nostru la acest risc este diversificarea. Cu toate acestea, acest lucru este mai dificil de implementat decât diversificarea abordării, deoarece numărul de platforme independente este semnificativ mai mic. Pentru a înrăutăți lucrurile, există adesea mai puține informații disponibile despre situația financiară a platformelor decât despre inițiatori.

Concluzii

Investiția în împrumuturi P2P nu este o investiție sigură. Ne asumăm riscuri și suntem plătiți pentru aceasta cu un interes ridicat. Diversificarea este arma noastră principală în tratarea riscului; prin împrumuturi, inițiatori și platforme.

Dar nu ar trebui să exagerați cu diversificarea; inițiatorii și platformele trebuie selectate cu atenție.

În acest prim articol, m-am ocupat doar existențial de riscurile investiționale. În funcție de modul în care clasificăm raportul risc-recompensă, ar trebui să investim o parte mai mare sau mai mică din portofoliul nostru în împrumuturi P2P în general și inițiatorii și platformele selectate în mod specific. Voi analiza structura portofoliilor de investiții și rolul împrumuturilor P2P într-un articol următor.