Strategie - Triunghiul Bermudelor Economiei
Misterul Triunghiului Bermudelor a stârnit imaginația multor generații. De asemenea, mi-a atras atenția și am senzația că există un triunghi al Bermudelor economiei: un spațiu în care totul tinde să dispară de pe ecranele radar, o gaură neagră.
Misterul Triunghiului Bermudelor a stârnit imaginația multor generații. De asemenea, mi-a atras atenția și am senzația că există un triunghi al economiei Bermudelor: un spațiu în care totul tinde să dispară de pe ecranele radar, o gaură neagră în care raționalitatea și știința sunt înlocuite de speranță, superstiție și prostii.
În viața reală, Triunghiul Bermudelor se întinde de la Bermuda la Puerto Rico și Miami. Triunghiul Bermudelor al economiei, pe de altă parte, variază de la valori maxime pe piețele de acțiuni, până la șomaj ridicat și creștere/productivitate scăzută. La fel ca adevăratul Triunghi al Bermudelor, există o mulțime de dovezi științifice despre Triunghiul Economic care explică majoritatea, dacă nu toate, a ceea ce se întâmplă astăzi. Numai că nu este vorba de Hollywood, îmi pare rău, ci de Rezerva Federală.
Nu contează dacă se potrivește cu fluxul obișnuit de analize bancare sau media: misterul este pur și simplu mai vândut! La urma urmei, există un motiv pentru care unii oameni sănătoși renunță la învățarea științei pentru doctorate în aplicație și realitate virtuală.
Există un mit potrivit căruia Atlantida scufundată se află în mijlocul acestui triunghi. Acest mit a fost redenumit Teoria monetară modernă (MMT) și are ca rezultat o rețetă economică cunoscută de multă vreme: tipărirea și cheltuirea banilor, apoi rugăciunea pentru o vreme mai bună ...
Triunghiul economic al Bermudelor, sau TBE, devine din ce în ce mai dificil de justificat - chiar și din cauza amintirilor constante ale „crizei” care ne lasă în defensivă și nu ne permit să investim dincolo de acesta. Din trimestrul următor. Cu toții credem naiv că putem ieși dintr-un comerț riscant înaintea altora. O persoană mai puțin cinică decât aș spune că există unele lucruri în viață care trebuie experimentate - dar păstrează-le pentru tine.
Unde mergem acum?
Cu mult timp în urmă, politicienii au intrat pe o stradă cu sens unic, în care inversarea este fie ilegală, fie imposibilă. Dar suficient despre politici. Ceea ce contează este: ce se va întâmpla în continuare?
Obiectivul principal al FED este de a crea un efect asupra bogăției care va duce în cele din urmă la îmbunătățirea sentimentului și a investițiilor. Barometrul succesului este piața de valori, dar această piață este într-adevăr corelată cu bogăția? Piața de acțiuni a crescut, dar a reușit toată lumea, inclusiv investitorul mediu, să beneficieze? Acționarii reprezintă doar o zecime din populație ... diviziunea socială este mai mare astăzi decât înainte de criză. În Japonia, sunt mai deschiși - vor doar să creeze un balon. Repet: o bulă. Este amuzant să credem că politicienii de ani de zile ne-au spus că este imposibil să detectăm apariția unor noi bule. Ghici că dorind proactiv un balon îl face mai acceptabil? Un pic pierdut? Și eu sunt ... dar din nou, Abenomics sunt, oricum, greu de înțeles pentru mine.
Cum vor reacționa factorii de decizie politică la eșec? Schimbați cursul? Nu! Ar fi mai rău decât blasfemia! O stradă cu sens unic înseamnă că mașinile pot merge doar într-un sens - fără inversare. Opțiuni diferite sunt în mod normal posibile în sistemele democratice și capitaliste, dar nu și în perioade de criză. În vremuri de criză, avem nevoie de o imagine luminată a iubitilor noștri Ghizi supremi, îmi pare rău, politicienii și bancherii noștri. Inspirația lor divină ne va ghida, spre siguranță, pe țărmurile Țării BlaBla, unde soarele strălucește întotdeauna ...
Nu, în mod clar nu, răspunsul este că trebuie făcut mai mult. Luați Banca Japoniei de relaxare cantitativă (QE) lansată pe 4 aprilie. La o lună după începerea experimentului și randamentele obligațiunilor de stat (JGB) sunt mai mari ... nu, nu, nu mai mici ... mai mari!
Curba randamentului este abruptă, așteptările inflației zero, dar Nikkei și dolarul-yen cresc. Un succes? Da, cu excepția segmentului pe care doriți să faceți presiune: ratele și curba randamentului.
Pe de altă parte, pentru ca acest lucru să funcționeze, piața de capital trebuie să depășească declinul generat de obligațiunile de stat (JGB). Fondul de pensii administrat de guvern administrează aproape 1 trilion de dolari. Alocația lui? 65% la obligațiunile de stat și mai puțin de 11% la acțiuni ...
650 miliarde x (143,5-146,5) = -13 miliarde $
110 miliarde x 40% (creșterea pieței de capital) = 48 miliarde. Sau un câștig net de 35 de miliarde de dolari
Dacă Nikkei pierde 10%, atunci cele 48 de miliarde de dolari vor deveni 37 de miliarde de dolari, cu un nou punct de echilibru pentru obligațiuni la 138,5, cu doar 5 puncte mai mic ...
Un preț care ar determina situația actuală a Japoniei să se deterioreze cu o creștere a raportului datorie-PIB la 240%.
Unii mari administratori de fonduri consideră că o prăbușire în Japonia este încă posibilă în următoarele 12-18 luni, printre care și MrKyle Bass. Poate că Japonia ar trebui să fie atentă la alegerile lor.
Concluziile mele despre Japonia sunt:
1- Scenariul japonez nu este nici negru, nici alb, ci un proces continuu și gradual. Japonia rămâne lentă în implementarea proceselor sale politice și, în cele din urmă, nimic nu s-a schimbat cu adevărat în ultimele 12 luni. Da, mișcarea lui Nikkei poate fi începutul unui raliu puternic, dar a crescut deja cu aproape 60% față de minimele sale. Și odată cu încetinirea din China și Europa, este posibil să vedem în curând o corecție majoră.