CRITERII PENTRU ALEGEREA TITLURILOR PENTRU DIVERSIFICAREA UNUI PORTOFOLIU DE INVESTIȚII - PDF
unde este variația valorii aleatorii ε ε I. În modelul pieței, prima componentă a sumei () este rsque a portofoliului sistemic, care nu poate fi redusă de dversfcaton, în timp ce a doua componentă este denumită rsque dversfable, care poate fi să fie redus cu dversfcaton. Un portofoliu este dt eficient, dacă nu există [6]: - al unui portofoliu având aceeași abatere standard, dar o așteptare a profitabilității mai mare decât cea a portofoliilor eficiente - a unui portofoliu având aceeași așteptare de rentabilitate, dar o abatere standard mai mică la cel al portofoliului eficient. Setul de portofolii eficiente poate fi obținut prin rezolvarea unei probleme optmsaton, formulată după modelul Markowtz sau după modelul pieței [], [9], [0]: J = ww Cov mn (4) M j Subcontanți: jjw R = R (5) ww 0 = sau ben J m = β pi I + εp mn (6) Subcontenut: w R = R (7) ww 0 = L set de portofolii eficiente de actfs pentru diferite valori ale corelației coeficientul ρ este expus în fgure [6]. Figura. Reprezentarea portofoliilor în planul de așteptare a deviației standard Ca măsuri de efectivitate a portofoliului de investiții, folosim coeficientul ascuțit (RVAR recompensă la variabilă rato) și coeficientul Treynor (RVOL recompensă la volatilitate rato) [], [3 ]:
