Indicii bursieri sunt re-sortați grei - manager magazin
Frankfurt pe Main - Peisajul bursier german se poate confrunta cu o consolidare de terenuri de anvergură. Experții anticipează că în viitor, la calcularea valorii de piață a unei companii, va fi utilizat doar float-ul gratuit în locul întregului capital.
Acest lucru ar însemna că companiile cu o proporție mare de proprietate fixă își vor pierde o mare parte din valoarea de piață. Corporațiile, marea majoritate aflate în circulație, ar putea, pe de altă parte, să câștige mai multă greutate într-un indice dintr-o singură lovitură.
Decizia este așteptată marți
Marți, Deutsche Börse va oferi consiliere cu privire la modificările indicilor acționari. Observatorii presupun că cursul pentru noua metodă de calcul va fi stabilit și la această întâlnire.
Până în prezent, capitalizarea de piață care este decisivă pentru compoziția indicelui - adică valoarea de piață a unei companii ? calculat în principal pe baza tuturor acțiunilor unei companii. Prețul acțiunii companiei înmulțit cu numărul de lucrări rezultă în valoarea de piață.
Criticii acestei metode se plâng că acțiunile care sunt ferm în posesia unei alte companii, a unui investitor sau a statului și, prin urmare, nu sunt tranzacționabile, sunt luate în considerare și la calcularea capitalizării.
Stoxx a trecut deja la float liber
Furnizorul de indici Stoxx a schimbat recent calculul pentru indicii săi internaționali în float liber. Drept urmare, ponderea companiilor în indici precum Euro-Stoxx-50 se schimbă semnificativ.
Deutsche Börse a declarat că în prezent nu intenționează să modifice calculul pentru barometrele sale de preț, cum ar fi Dax sau Nemax-50. Dar experții se așteaptă ca mai devreme sau mai târziu Bursa de la Frankfurt să nu poată evita o modificare a regulii.
„Cred cu tărie că Deutsche Börse va folosi în curând float-ul gratuit ca bază pentru capitalizarea pieței”, prezice Carsten Hilck, manager de fond și specialist în indici la Union-Investment din Frankfurt.
"Asta cere piața - doriți să tranzacționați acțiuni în modul în care acestea sunt disponibile." Hilck presupune că Bursa de la Frankfurt își va schimba metoda de calcul nu mai târziu de data înlănțuirii din decembrie. Prin reglementarea modului în care utilizează Stoxx, companiile și acțiunile lor ar fi „evaluate mai corect”.
Telekom și Allianz ar pierde semnificativ
Câștigătorii și pierzătorii unei astfel de modificări de calcul sunt ușor de determinat. Deutsche Telekom și Allianz sunt fiecare aproximativ jumătate în mâini ferme. Acest lucru le-ar reduce capitalizarea la jumătate în conformitate cu regula floatului liber.
Infineon și Degussa-Hüls, dintre care mai mult de două treimi din fiecare aparțin companiilor lor mamă, ar fi afectate și mai tare. Pe de altă parte, Siemens, DaimlerChrysler, Bayer și Adidas-Salomon, a căror peste 80% din acțiuni sunt în circulație, ar fi mult crescute.
Telekom, care are în prezent cea mai mare pondere posibilă de 15 la sută și, astfel, primul loc în Dax cu o valoare de piață mai mare de 142 miliarde de euro, ar ajunge la aproximativ 70 de miliarde de euro conform regulii free float și, prin urmare, nu ar mai fi cel mai mare titlu Dax.
Siemens ar fi noul prim-loc în Dax
Noul pilot va fi Siemens, cu o capitalizare de aproape 100 de miliarde de euro și un flot gratuit de aproape 94%. Într-un „free float Dax” calculat de Deutsche Bank, Siemens ocupă primul loc.
Deutsche Bank va crește de la locul șapte la locul trei. Adidas, MAN și Epcos ar urca, de asemenea, câteva trepte. Pe de altă parte, München Re va reveni de la locul patru la zecea. Degussa-Hüls, BMW și Metro ar pierde și ele în greutate.
Investitorii privați beneficiază de o trecere
Potrivit lui Harald Norbisrath, șef de vânzări pentru activități bancare private la Deutsche Bank din Berlin, concentrarea asupra flotei gratuite ar aduce și avantaje pentru acționarii mici.
"Investitorii privați nu doresc proprietatea statului, companiile-mamă puternice sau volumul de acțiuni transversale voluminoase. Investitorii privați doresc ca un număr cât mai mare de acțiuni să fie tranzacționat în mod liber și nu o ofertă limitată", spune Norbisrath, care așteaptă reorganizarea către sfârșitul anului. Acest lucru deschide numeroase oportunități și riscuri pentru investitorii mici, subliniază el.
Investitorii ar trebui să planifice deja reechilibrarea
Giuseppe-Guido Amato de la compania comercială Lang & Schwarz se așteaptă, de asemenea, ca bursa să discute marți despre problema free float și să trimită semnalul către piețe că bazele de calcul vor fi schimbate în float liber.
„Din motive psihologice de piață, săptămâna viitoare se va face un anunț, iar schimbarea va fi făcută în decembrie”, spune Amato. Bursa va aștepta probabil încă IPO-ul Deutsche Post, care este planificat pentru toamnă, care este considerat un candidat clar DAX.
Amato îi sfătuiește pe investitori să speculeze o schimbare pentru a cumpăra acțiuni promițătoare acum, deoarece prețurile sunt încă reduse. Vânzările „stocurilor în suferință” ar trebui să fie dependente de situația pieței.