Kraft Heinz Ketchup Pope’s Tumble
Sos! Căderea vertiginoasă a grupului alimentar Kraft Heinz de pe Wall Street a pus la îndoială metodele acționarului său, 3G Capital, adept al profitului maxim în detrimentul unei restructurări sângeroase. Un nou director general a fost numit și va prelua acest post la sfârșitul lunii iunie. Suficient pentru a îndrepta bara ?
În Statele Unite, „Vinerea Neagră” este vinerea din noiembrie care urmează sărbătorii de Ziua Recunoștinței și deschide perioada de vânzare. Se numește așa pentru că, în anii 1960, frenezia cumpărătorilor care a urmat a permis comercianților în roșu să se retragă și să folosească din nou cerneala neagră pentru a-și păstra conturile. Dar pentru Jorge Paulo Lemann, 79 de ani, cofondator al fondului de investiții 3G Capital, termenul de Black Friday nu va mai însemna deloc același lucru. Propria sa Vineri Negre s-a întâmplat pe 22 februarie. În acea zi, pe Wall Street, titlul grupului agroindustrial Kraft Heinz, deținut în majoritate de 3G și Berkshire Hathaway, fondul lui Warren Buffett, s-a prăbușit cu 27% în spațiul unei sesiuni. Miliardele de dolari s-au ridicat apoi în fum. "În cei douăzeci de ani de monitorizare a sectorului, nu am văzut niciodată o scădere de această amploare", a uimit Pierre Tegnér, analist la Oddo BHF.
Cu o zi înainte de acest gadget spectaculos, grupul, care gestionează un portofoliu de peste 200 de mărci vândute în toată lumea (de la ketchup-uri Heinz la maioneză Bénédicta, inclusiv brânză Philadelphia), a publicat rezultate catastrofale. Marile preocupări ale anumitor etichete ale Kraft și Oscar Mayer, o filială specializată în carne procesată, au forțat jongleria cu 39.000 de angajați și 26,2 miliarde de dolari în vânzări să anunțe o depreciere a activelor de 15,4 miliarde de dolari.
Manevra a dus la înregistrarea unei pierderi nete de 10,2 miliarde în 2018. „Aceasta este o înregistrare contabilă care nu consumă numerar, dar semnalul trimis pe piață a fost foarte negativ, continuă Pierre Tegnér. A fost ca și cum ai spune că conducerea a greșit și că lucrurile nu mergeau deloc așa cum era planificat. De ani de zile, metodele de bandă 3G de reducere a costurilor pentru a spori profiturile au fascinat investitorii. Astăzi, toată lumea se întreabă dacă fondul brazilian a mers prea departe ...
O palmă dracului pentru Jorge Paulo Lemann, neobișnuit cu astfel de dezamăgiri. Până atunci, bărbatul trezise admirație pentru realizarea sa insolentă. Este adevărat că cursul brazilianului, a 35-a avere din lume cu un jackpot de 22,8 miliarde de dolari conform „Forbes”, nu este banal. În tinerețe, această carioca a fost încoronată de cinci ori campioană braziliană la tenis. Selectat de două ori pentru echipa națională a Cupei Davis, a jucat și pe iarbă la Wimbledon ... Pe scurt, un adevărat concurent. Cu rachetele depozitate, absolventul de la Harvard a intrat în afaceri cu la fel de mult poftă. Achiziționarea unei bănci care a devenit brazilianul Goldman Sachs, fundația numărul 1 mondial al berii, AB InBev (Budweiser, Corona etc.), crearea în 2004 a 3G Capital cu doi dintre discipolii săi brazilieni, Carlos Sicupira și Marcel Telles.
Luate de munchies, „cei trei mușchetari” - așa cum au fost porecliti - și-au sporit apoi achizițiile: Burger King, în 2010, pentru 4 miliarde de dolari; Heinz, în 2013, pentru 23 de miliarde, cu sprijinul fondului Berkshire Hathaway al celebrului Warren Buffett (88 de ani). În 2015, miliardarul a participat și la finanțarea fuziunii dintre Kraft și Heinz, care a propulsat noul grup în primele 5 grupuri agroalimentare din lume. Singurul dezavantaj: doi ani mai târziu, „bunicii războinici” nu au reușit în încercarea lor de a prelua controlul asupra Unilever. În ciuda sumei uluitoare oferite (143 miliarde de dolari!), Olandezii au refuzat oferta. Pentru a evita cele mai rele ?
De la lansarea achizițiilor, 3G Capital a demonstrat într-adevăr că strategia sa de maximizare a profitului arată ca un uragan Katrina. Abordarea este orientată în esență către reducerea drastică a costurilor, pe care unul dintre asociații fondului, Marcel Telles, o compară cu unghiile: „Trebuie să le tăiați constant”, spune el. Alături de oamenii săi, Jorge Paulo Lemann a adus la zi o metodă americană de management din anii 1970, „bugetul de bază zero”, sau „ZBB” în engleză (pronunțat „zedbibi”). Este vorba despre construirea unui buget în fiecare an dintr-o coală de hârtie goală, ignorându-l pe cel din anul precedent. Fiecare cheltuială este astfel pusă la îndoială în conformitate cu noile priorități ale companiei. „În sine, ZBB nu are doar dezavantaje, ci trebuie folosit cu discernământ”, comentează Jérôme Caby, profesor de finanțe la IAE Paris-Sorbona.