Prezentare generală a implementării regulilor CFD ale ESMA la IBKR (se aplică numai investitorilor privați) IB

Prezentare generală a implementării regulilor CFD ale ESMA la IBKR (se aplică numai investitorilor privați)

De la 1 august 2018, Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe (ESMA) va introduce noi reguli pentru investitorii privați care tranzacționează CFD-uri. Clienții profesioniști nu sunt afectați.

generală

Regulile includ: 1) limite de pârghie; 2) Regula de închidere a marjei pe bază de cont; 3) protecție negativă a capitalului pe cont; 4) o restricție asupra stimulentelor oferite pentru tranzacționarea CFD-urilor și 5) o avertizare de risc standardizată.

Majoritatea clienților (numai entități reglementate) sunt clasificați inițial drept clienți cu amănuntul. În unele cazuri este posibil ca IBKR
un client cu amănuntul ca un client profesionist sau un client profesionist ca.
Reclasifică clienții cu amănuntul. Consultați articolul despre categorizarea MiFID pentru mai multe detalii.

Următoarele secțiuni explică modul în care IBKR (Marea Britanie) a implementat decizia ESMA.

1 limite de pârghie

1.1 Cerințe privind marja ESMA
ESMA a stabilit limite de pârghie la diferite niveluri, în funcție de activul suport:

  • 3,33% pentru perechile valutare majore; Perechi valutare constând din orice combinație de USD; CAD; EURO; LIRA STERLINĂ; CHF; JPY
  • 5% pentru perechile valutare non-majore și indicii majori;
    • Perechile valutare nesemnificative constau dintr-o combinație care include o monedă care nu este enumerată mai sus, de ex. De exemplu: USD.CNH
    • Indicii semnificativi sunt: ​​IBUS500; IBUS30; IBUST100; IBGB100; IBDE30; IBEU50; IBFR40; IBJP225; IBAU200
  • 10% pentru indicii bursieri nesemnificativi; IBES35; IBCH20; IBNL25; IBHK50
  • 20% pentru acțiuni individuale

1.2 Cerințe de marjă aplicate - Cerințe standard

În plus față de aceste cerințe de marjă ESMA, IBKR (Marea Britanie) și-a introdus propriile cerințe de marjă (cerințe de marjă IB) pe baza volatilității istorice a activului subiacent, precum și a altor factori. Cerințele privind marja IB vor fi aplicate dacă sunt mai mari decât cele prescrise de AEVMP.

Detalii despre cerințele aplicabile privind marja IB și ESMA pot fi găsite aici.

1.2.1 Cerințe de marjă aplicate - Concentrație minimă

O taxă de concentrare se aplică dacă portofoliul dvs. constă dintr-un număr mic de poziții CFD sau dacă cele mai mari două poziții au o pondere dominantă. Testăm stresul portofoliului provocând o scădere de 30% în cele două cele mai mari poziții și 5% în pozițiile rămase. Pierderea totală este utilizată ca cerință de marjă minimă dacă este mai mare decât cerința standard.

După cum s-a descris mai sus, Cerința inițială de marjă pentru clienții privați, practic, dublul concentrației minime a acoperirii marjei minime. Cu toate acestea, pentru a evita cerințele excesive de marjă inițială pentru poziții relativ mici, aplicăm o reducere de 100.000 USD la cerința de marjă de concentrare inițială cu amănuntul (suma nu poate fi negativă):

Concentrația aplicată = max. (Concentrația calculată - 100k USD, 0).

Scopul reducerii este de a elimina comisionul de concentrare pentru pozițiile concentrate a căror valoare este mai mică de 250.000 USD sau o sumă echivalentă în altă monedă. Taxa va crește apoi treptat, astfel încât, de exemplu, o poziție concentrată de 500.000 USD va avea o marjă inițială de 40% și o poziție de 1 milion va avea o marjă inițială de 50%. Acest exemplu presupune că un client deține maximum 2 poziții; pozițiile suplimentare conduc la o reducere a taxelor totale.

Eșantioane de calcule sunt disponibile aici (portofolii de clienți privați).

1.3 Depozite disponibile pentru marja inițială

Puteți utiliza numerar doar pentru marja inițială pentru a deschide o poziție CFD. Profiturile CFD realizate sunt incluse în numerar și sunt disponibile imediat; numerarul nu trebuie decontat mai întâi. Cu toate acestea, câștigurile nerealizate nu pot fi utilizate pentru a îndeplini cerința de marjă inițială.

1.4 Acoperirea automată a cerinței de marjă inițială (segmente F)

IBKR (Marea Britanie) transferă automat depozitele din contul dvs. principal în segmentul F al contului dvs. pentru a îndeplini cerința de marjă inițială pentru CFD-uri.

Vă rugăm să rețineți, totuși, că nu vor fi efectuate transferuri pentru a îndeplini cerințele de marjă minimă CFD. Prin urmare, dacă nu există un capital eligibil suficient (descris mai jos) pentru a îndeplini cerințele de marjă, chiar dacă aveți fonduri suficiente în contul dvs. principal, vor avea loc lichidări. Dacă doriți să evitați lichidările, trebuie să transferați depozite suplimentare pe segmentul F în gestionarea contului.

2 regulă de închidere a marjei

2.1 Calculul cerinței de marjă minimă și lichidări

ESMA obligă IBKR să lichideze pozițiile CFD dacă capitalul eligibil scade sub 50% din marja inițială plătită pentru deschiderea pozițiilor. Capitalul eligibil în acest scop include numerar în segmentul F (cu excepția numerarului din orice alt segment de cont) și CFD P&L nerealizat (pozitiv și negativ).

Baza pentru calcul este marja inițială plătită în momentul deschiderii unei poziții CFD. Spre deosebire de calculele de marjă care se aplică pozițiilor care nu sunt CFD, valoarea marjei inițiale nu se modifică atunci când valoarea poziției deschise se schimbă.

2.1.1 Exemplu

Aveți 2000 EUR în numerar în contul CFD. Doriți să cumpărați 100 CFD-uri de la XYZ la un preț limită de 100 EUR. Mai întâi se execută 50 de CFD-uri și apoi restul de 50. Numerarul disponibil va scădea în timp ce tranzacțiile sunt în curs:

Suma în numerar Capital* poziţie curs valoare P&L nerealizat ÎN MM Numerar disponibil Încălcarea MM
Înainte de executare 2000 2000 2000
Înainte de executare 1 2000 2000 50 100 5000 0 1000 500 1000 Nu
Înainte de execuție 2 2000 2000 100 100 10.000 0 2000 1000 0 Nu

* Capitalul este alcătuit din numerar și P&L nerealizate.

Prețul crește la 110. Capitalul dvs. este acum 3000, dar nu mai puteți deschide alte poziții, deoarece numerarul disponibil rămâne la 0 și rămâne neschimbat în conformitate cu regulile ESMA IM și MM:

Suma în numerar acțiuni poziţie curs valoare P&L nerealizat ÎN MM Numerar disponibil Încălcarea MM
modificare 2000 3000 100 110 11000 1000 2000 1000 0 Nu

După aceea, prețul scade la 95. Capitalul dvs. scade la 1500, dar nu există nicio încălcare a marjei, deoarece capitalul este încă mai mare decât cerința de 1000:

Suma în numerar acțiuni poziţie curs valoare P&L nerealizat ÎN MM Numerar disponibil Încălcarea MM
modificare 2000 1500 100 95 9500 (500) 2000 1000 0 Nu

Prețul scade la 85, provocând o încălcare a marjei și declanșând o lichidare:

Suma în numerar acțiuni poziţie curs valoare P&L nerealizat ÎN MM Numerar disponibil Încălcarea MM
modificare 2000 500 100 85 8500 (1500) 2000 1000 0 da

3 protecție negativă a capitalului

Decizia ESMA va limita pasivul depozitului dvs. legat de CFD în legătură cu tranzacționarea CFD. Alte instrumente financiare (de exemplu acțiuni la termen) nu pot fi lichidate pentru a acoperi un deficit de marjă CFD. *

Prin urmare, activele din segmentele de valori mobiliare și mărfuri din contul dvs. principal, cum ar fi activele non-CFD deținute în segmentul F, nu fac parte din capitalul dvs. de risc pentru tranzacționarea CFD. Cu toate acestea, numerarul din segmentul F poate fi utilizat pentru a acoperi pierderile rezultate din tranzacționarea CFD-urilor.

Deoarece protecția negativă a capitalului reprezintă un risc suplimentar pentru IBKR, vom percepe investitorilor privați o marjă de finanțare suplimentară de 1% pentru pozițiile CFD deținute peste noapte. Puteți consulta ratele de finanțare CFD detaliate aici.

* Deși nu putem lichida poziții non-CFD pentru a acoperi un deficit CFD, putem folosi poziții CFD pentru a acoperi un deficit non-CFD.

4 stimulente oferite pentru tranzacționarea CFD

Decizia ESMA interzice beneficiile monetare, precum și anumite tipuri de beneficii nemonetare în ceea ce privește tranzacționarea CFD-urilor. IBKR nu oferă bonusuri sau alte stimulente pentru tranzacționarea CFD-urilor.

5 Avertisment de risc

CFD-urile sunt instrumente complexe care prezintă un risc ridicat de a pierde bani din cauza efectului de levier.

67% dintre investitorii cu amănuntul pierd bani atunci când tranzacționează CFD-uri cu IBKR (Marea Britanie).

Vă rugăm să luați în considerare dacă știți cum funcționează CFD-urile și dacă vă puteți asuma riscul ridicat de a vă pierde investiția.