Prin urmare w; lentilele freacă raliul în obligațiunile guvernamentale indiene
După o raliu de trei luni, obligațiunile guvernamentale indiene au rămas fără oboseală în octombrie. Investitorii pot da vina pe lentile pentru acest lucru.
În timp ce perspectiva unor rate politice mai ridicate în Statele Unite a speriat unii manageri de fonduri de piață emergentă, prețurile leguminoaselor comestibile au adăugat un nou ingredient amestecului. Lintea, un aliment de bază în bucătăria indiană, a crescut cu 30% în septembrie, contribuind la o creștere de 4,41% a indicelui prețurilor de consum, din care alimentele reprezintă aproape jumătate.
Creșterea costului alimentelor a coincis cu o vânzare a obligațiunilor denominate în rupii, care a crescut randamentul datoriilor pe zece ani cu 10 puncte de bază în octombrie. Potrivit DSP BlackRock Investment Managers Pvt, o divizie a celui mai mare administrator de active din lume, este mai rău în față, deoarece Banca Centrală Indiană (RBI) se micșorează din cauza reducerilor ulterioare ale ratei.
"Inflația va crește probabil de acum înainte", a spus Dhawal Dalal, director de venituri fixe la DSP BlackRock din Mumbai. "Acest lucru poate reduce marja de manevră a RBI pentru a se relaxa agresiv în viitor. În plus, odată ce Rezerva Federală începe să crească ratele dobânzii, volatilitatea pieței ar trebui să afecteze deciziile privind rata RBI."
DSP BlackRock prognozează acum o creștere a ratei de rentabilitate de până la 7,70 la sută până la 31 decembrie, după o prognoză anterioară de 7,50 la sută. Analiștii prognozează o rentabilitate medie de 7,45 la sută în ultimul sondaj Bloomberg.
Prețurile lintelor au crescut după un muson rău care a ars zone întinse de teren agricol. Administrația prim-ministrului Narendra Modi dorește să creeze un stoc tampon de leguminoase prin importuri, care ar trebui să contribuie la îmblânzirea prețurilor în viitor. Guvernul a importat deja 5.000 de tone de leguminoase și se așteaptă ca alte 2.000 de tone să sosească în curând, a declarat luna trecută secretarul Trezoreriei, Arun Jaitley.
Deși inflația rămâne sub obiectivul băncii centrale de inflație de șase procente până în ianuarie, este probabil să se accelereze la începutul anului viitor, deoarece guvernul pregătește creșteri salariale pentru angajații săi.
„Ne așteptăm la o inflație între cinci și 5,3 la sută în medie în 2016, cu condiția să nu vedem nicio corecție suplimentară a prețurilor materiilor prime și alimentelor”, explică Dalal de la DSP BlackRock. Efectul salariilor mai mari asupra consumului va "crește" în prețurile de consum, adaugă el.
Șeful RBI, Raghuram Rajan, care a redus costurile împrumuturilor cu un total de 125 de puncte de bază în patru pași în acest an, este puțin probabil să facă modificări până la sfârșitul anului 2016, potrivit unui sondaj separat Bloomberg.
Obligațiunile de stat au fost supuse lunii trecute sub presiune, după indicii din partea Rezervei Federale că ar putea crește rata dobânzii cheie încă din decembrie, tulburând investitorii. Obligațiunea de referință cu un termen de zece ani a urcat cu 13 puncte de bază după ce pe 5 octombrie a fost marcat un minim de doi ani de 7,51%.
SBI Funds Management Pvt. în funcție de creșterea randamentelor. Emisiunea de obligațiuni de stat în octombrie de 750 miliarde de rupii a fost cea mai mare din mai. Prețurile obligațiunilor au scăzut, în ciuda faptului că autoritățile au permis fondurilor globale să își crească deținerile cu până la 130 miliarde Rs (1,8 miliarde EUR) până în decembrie. Miscarea face parte dintr-o deschidere mai largă, care urmărește să atragă un total de 1,2 trilioane de lei în obligațiuni până în martie 2018. Însă străinii au folosit deja aproximativ 99% din cota de obligații existente, astfel încât intrările nu pot crește decât la următoarea creștere a plafonului în ianuarie.
"Emisiile mai mari de obligațiuni și fără noi limite externe până în ianuarie diminuează sentimentul pieței", a declarat Rajeev Radhakrishnan, șeful veniturilor fixe la SBI Funds din Mumbai, o divizie a celui mai mare împrumutator din India.
Deținerile străine în toate obligațiunile denominate în rupii au atins un maxim de Rs. 3,56 trilioane pe 26 octombrie și au scăzut în următoarele patru zile, potrivit datelor de la National Securities Depository Ltd. demonstra.
„Un mediu de incertitudine îi face pe investitori prudenți”, spune Ankur Jhaveri, co-șef de valute și dobânzi la Edelweiss Financial Services Ltd. în Mumbai. În absența oricărui impuls pozitiv la orizont, el crede că legăturile sunt susceptibile să rămână lipsite de lumină.