Și Rusia se poate aștepta la o recesiune profundă în 2020
Și Rusia se poate aștepta la o recesiune profundă în 2020
Experții consideră că este posibilă o scădere de până la 11%
Ce se rezervă pentru economia rusă? Analistul nostru analizează numerele și prognozele diferitelor institute.
Guvernul rus și banca centrală sunt încă reticente să prognozeze scăderea probabilă a producției economice globale în acest an. Ministerul Afacerilor Economice a anunțat la începutul lunii martie că își va actualiza prognoza până pe 9 aprilie. La sfârșitul lunii ianuarie, planificarea bugetară a guvernului pentru 2020 s-a bazat pe o accelerare a creșterii produsului intern brut la 1,9 la sută la un preț al petrolului din Ural de aproximativ 58 de dolari/baril.
Pe 9 aprilie, însă, Ministerul Afacerilor Economice a anunțat, la cererea jurnaliștilor, că va renunța inițial la noi prognoze din cauza nivelului foarte ridicat de incertitudine actual. De asemenea, președintele băncii centrale Nabiullina nu și-a cuantificat așteptările de creștere vinerea trecută la conferința de presă săptămânală despre situația actuală din criza coroanei. Cu toate acestea, a indicat că producția economică globală este probabil să fie mai mică în medie pe an decât în anul precedent. Al doilea trimestru, în special, va fi afectat de restricțiile de producție din acest an.
Acest lucru a fost clarificat și de un raport privind tendințele economice actuale al departamentului de economie al Băncii Centrale săptămâna trecută (rezumat în limba engleză). Banca centrală va publica noi prognoze pe termen mediu pentru următoarea decizie a ratei cheie de către Consiliul de administrație pe 24 aprilie.
Sondajele efectuate de analiști indică o recesiune clară
După un sondaj Reuters realizat de analiști publicat la sfârșitul lunii martie, a rezultat că doar o ușoară scădere a produsului intern brut de 0,3% în medie era de așteptat pentru 2020, sondajul publicat de compania de cercetare FocusEconomics din 7 aprilie arată deja o recesiune de 1,4 la sută. Într-un „sondaj fulger” desfășurat în 6 și 7 aprilie, cercetătorii economici de la Școala Superioară de Economie din Moscova au stabilit că se așteaptă o recesiune medie de 2%.
Cele mai recente previziuni ale unor experți renumiți s-au apropiat chiar de marca de 4% săptămâna trecută.
- Agenția de rating Berlin Scope presupune acum o scădere de 3,3% a produsului intern brut pentru 2020.
- Tatiana Evdokimova, expertă rusă la Nordea suedeză, așteaptă un minus de 3,5% în noile sale scenarii din scenariul de bază.
- Institutul de cercetare al statului Vnesheconombank VEB, al cărui șef este Andrei Klepach, și-a redus prognoza de recesiune la 3,8%. Klepach a fost anterior șef al departamentului economic din Ministerul Afacerilor Economice.
Cu toate acestea, toți trei se așteaptă ca scăderea profundă a producției în al doilea trimestru al anului 2020 să fie urmată de o redresare în curând. VEB-Institut și Nordea presupun că pierderile din recesiune vor fi compensate încă din 2021.
„Scope Ratings”, pe de altă parte, presupune că doar aproximativ două treimi din declinul din acest an va fi compensat pentru anul viitor. Agenția de rating crede chiar că economia rusă va realiza o creștere foarte slabă de 1,3% pe an pe termen lung, din cauza probabilității reduse a reformelor structurale.
În „diagnosticul comun” de acum o săptămână, institutele germane de cercetare economică au fost și mai sceptice cu privire la perspectivele că economia din Rusia va accelera din nou după declinul din acest an (- 1,1%). Ei suspectează că producția economică din Rusia va stagna pur și simplu anul viitor.
Previziuni de creștere pentru 2019 până în 2021
Variația produsului intern brut real față de anul precedent în procente
| Nordea, scenariu de bază | 10.04.2020 | 1.3 | -3.5 | 3.6 |
| Sondaj HSE pe 06/07. Aprilie | 04/09/2020 | 1.3 | -2 | 2.3 |
| Institutul Vnesheconombank | 04/09/2020 | 1.3 | -3.8 | 4.8 |
| Commerzbank, Frankfurt | 04/09/2020 | 1.3 | -2 | 1.1 |
| Helaba, Frankfurt | 04/09/2020 | 1.3 | 0 | 1.7 |
| Economist Intelligence Unit | 04/09/2020 | 1.3 | - 2.6 | 1.8 |
| Banca Mondiala; Date din 23 martie 2020 | 04/09/2020 | 1.3 | -1 | 1.6 |
| ING Bank, Amsterdam | 08/04/2020 | 1.3 | -2.5 | 2 |
| Scope Rating, Berlin | 08/04/2020 | 1.3 | -3.3 | 2.3 |
| Diagnostic comun, institut german. | 08/04/2020 | 1.2 | -1.1 | 0 |
| FocusEconomics Prognoza consensuală | 04/07/2020 | 1.3 | -1.4 | 2.3 |
| Berenberg Bank, Hamburg | 04/06/2020 | 1 | -3 | 2.5 |
| DekaBank, Frankfurt | 04/03/2020 | 1.3 | -1.8 | 2.6 |
| Evaluări Fitch | 04/02/2020 | 1.3 | -1.4 | 2.2 |
| Rosstat; a doua estimare a PIB-ului 2019 | 04/01/2020 | 1.3 | ||
| Sondajul Reuters | 31.03.2020 | -0,3 | ||
| Consiliul de experți | 30.03.2020 | 1.3 | 0,6 | 0,9 |
| Standard & Poor’s | 28.03.2020 | 1.3 | -0,8 | 3.8 |
| Banca Eurasiatică de Dezvoltare | 25.03.2020 | 1.3 | 1.3 | 1.9 |
| Euler Hermes; alianţă | 23.03.2020 | 1.3 | 1.2 | 1.8 |
| Academia Rusă de Științe | 22.03.2020 | 1.3 | 0,2 | |
| BOFIT, Banca Finlandei | 20.03.2020 | 1.3 | -1 | 1.5 |
| DIW, Berlin | 19.03.2020 | 1.3 | 1.1 | 1.6 |
| Institutul Ifo, München | 19.03.2020 | 1.3 | -0,2 | 1.1 |
| WIIW Viena | 17.03.2020 | 1.3 | -0,1 | |
| Morgan Stanley | 13.03.2020 | 1.3 | 1.6 | 2.3 |
| Citibank | 13.03.2020 | 1.3 | 2 | 2.5 |
| Institutul Kiel pentru Economia Mondială | 03/12/2020 | 1.3 | 1 | 1.5 |
| Banca Centrală Rusă, Scenariul de bază | 02/07/2020 | 1.3 Urali 64 USD/b | 1,5 până la 2,0 Ural 55 USD/b | 1,5 până la 2,5 Ural 50 USD/b |
| Ministerul Economiei; Proiect conform Interfax | 31.01.2020 | 1.4 Ural 63,8 USD/b | 1.9 Urali 57,7 USD/b | 3.1 Ural 56,0 USD/b |
| FMI, New York | 20.01.2020 | 1.1 | 1.9 | 2 |
| Banca Mondială, Washington | 01/08/2020 | 1.2 | 1.6 | 1.8 |
Pe 14 aprilie, Fondul Monetar Internațional își va actualiza „Perspectiva Economică Mondială”. La fel ca Ministerul Economiei din Rusia, el se așteptase la o creștere de 1,9% pentru economia rusă în ianuarie.
Banca Mondială a publicat săptămâna trecută noi prognoze pentru Rusia în actualizarea raportului său privind dezvoltarea țărilor din Europa și Asia Centrală. În Rusia, la fel ca și institutele germane de cercetare, ea se așteaptă ca producția să scadă cu 1% anul acesta. Cu toate acestea, Banca Mondială a finalizat lucrările la această prognoză pe 23 martie, cu puțin înainte ca președintele Putin să ordone prima săptămână Corona „nelucrătoare”.
Institutul VEB: PIB-ul se prăbușește cu 18% în al doilea trimestru
Potrivit estimărilor Institutului VEB, producția economiei ruse va fi cu 18% mai mică în al doilea trimestru al anului 2020 decât în urmă cu un an. Venitul real disponibil este probabil să scadă cu 17,5 la sută. Institutul nu se referă doar la restricțiile de producție datorate măsurilor de protecție împotriva răspândirii coronavirusului ca fiind cauzele spargerii. Un alt motiv este prăbușirea prețurilor petrolului, care a dus la devalorizarea rublei.
Prognoza Institutului VEB, care a fost publicată cu o zi înainte de acordul la care au ajuns statele producătoare în OPEC + pe 10 aprilie, presupune că „războiul prețurilor” de pe piața petrolului va continua și că prețul petrolului va fi în medie de 34 în 2020 Dolarul/barilul scade. Conform evaluării institutului, scăderea producției economice globale în al doilea trimestru este cauzată aproape exclusiv de măsurile de carantină impuse și doar într-o măsură foarte mică de scăderea prețurilor la petrol. Economistul-șef Klepach a mai declarat pentru ziarul de afaceri rbc.ru că, după acordul privind limitarea producției de petrol, prețul mediu al petrolului în 2020 nu ar fi mult mai mare, la 39 de dolari/baril.
Presupunerea crucială a Institutului VEB este că măsurile stricte de carantină din orașul Moscova și regiunea Moscovei, precum și din Sankt Petersburg și regiunea Leningrad vor fi ridicate după aproximativ 75 de zile de la jumătatea lunii iunie. În celelalte regiuni, se așteaptă acest lucru după aproximativ 45 de zile de la jumătatea lunii mai.
În comparație cu anul 2020/2019, producția este cu aproape 4% mai mică
Institutul VEB presupune că, având în vedere durata măsurilor de carantină, Rusia va înregistra un declin mediu anual al PIB-ului de 3,8% în 2020. Se așteaptă ca rata șomajului să crească de la 4,7% în 2019 la 7%. Venitul real disponibil ar putea scădea cu 6,5 la sută.
Sectorul serviciilor suferă deosebit de rău
Potrivit Institutului VEB, următoarele sectoare ale economiei ruse vor înregistra cele mai mari pierderi de producție:
- Sector hotelier și restaurant (- 22,2%),
- Cultură și sport (- 21,2%),
- Trafic (- 10,6%),
- En-gros și cu amănuntul (- 4,3%).
Este probabil ca producția din sectorul sănătății să crească (+ 2,0 la sută).
În sectorul industrial (în ansamblu: - 2,9 la sută) se preconizează că va crește doar producția de produse alimentare și de lux, inclusiv tutun și băuturi (+ 2,6 la sută). Producția în construcții (- 0,2 la sută) și producția în sectorul minier/extracție a materiilor prime (- 0,5 la sută) sunt susceptibile să scadă doar ușor. Se așteaptă o scădere peste medie în ingineria mecanică (- 3,2 la sută).
Exportul de mașini, echipamente și autovehicule scade cu o zecime
Institutul VEB anticipează, de asemenea, unele scăderi foarte puternice ale exporturilor: Produse chimice: - 3,6 la sută; Lemn: - 9 la sută; Mașini, echipamente și vehicule: - 10 la sută; Metale: - 12,5 la sută.
În schimb, exporturile de materii prime minerale, care sunt deosebit de importante pentru Rusia, cum ar fi petrolul și produsele petroliere, ar trebui să scadă relativ puțin (- 2,3%).
Institutul VEB se așteaptă ca economia să își revină rapid
Potrivit institutului, se așteaptă ca economia să se redreseze rapid. Procesul de producție ar trebui să formeze o formă de V. La sfârșitul lunii mai, producția economică globală va reveni rapid. În anul următor, PIB-ul ar putea crește cu 4,8% față de 2020.
Institutul VEB consideră că această tendință economică este posibilă dacă sunt puse în aplicare toate pachetele anti-criză și dacă companiile mici sunt capabile să își reia activitățile comerciale de la jumătatea anului.
Departamentul de cercetare al Băncii Centrale se așteaptă, de asemenea, la o scurtă criză
În raportul „Ce spun tendințele”, departamentul de economie al băncii centrale ruse este, de asemenea, încrezător că „faza acută” a influenței virusului corona asupra economiei globale nu ar trebui să depășească două trimestre. În acest scop, se face referire, printre altele, la progresele înregistrate în tratamentul pacienților care suferă de COVID-19 și la măsurile de prevenire a răspândirii în continuare a virusului. În același timp, un „al doilea val” de boli virale în toamnă nu poate fi exclus.
În ceea ce privește evoluția inflației din Rusia, cercetătorii băncii centrale se așteaptă ca devalorizarea rublei și întreruperile lanțurilor internaționale de producție să accelereze creșterea prețurilor în următoarele luni. Cu toate acestea, cererea redusă a consumatorilor ar trebui să se asigure că creșterea prețului nu este prea puternică.
Și ce este posibil în „cel mai rău caz”?
Consultanța de management McKinsey & Company, la fel ca Institutul VEB, consideră că este posibilă o scădere a PIB de 3,8% în 2020, dar numai în cel mai bun caz. Pentru a face acest lucru, răspândirea virusului trebuie oprită și economia trebuie să înceapă să-și revină în iulie.
Cu toate acestea, în „cel mai rău caz”, producția se va prăbuși cu 10,2 la sută. Economia rusă va atinge din nou nivelurile dinaintea crizei doar la mijlocul anului 2023. Aceasta este ceea ce rbc.ru raportează asupra studiului realizat de consultanța în management, care nu a fost încă finalizat.
În cel mai rău scenariu, agenția de rating Scope crede chiar că producția ar putea scădea cu 11,3% în acest an. Se presupune că măsurile de închidere a instalațiilor de producție („blocare”) trebuie menținute până la sfârșitul anului și că prețurile petrolului vor scădea la o medie anuală de 20 de dolari/baril.
Imagine de copertă: Andrey Omelyanchuk/Unsplash
Surse și sfaturi de lectură:
Articol Ostexperte.de despre economie și politica economică în Rusia de Klaus Dormann:
Coronavirus și criză economică: ticker live și recenzii de presă
Coronavirus: informații de la AHK, GTAI, OAOEV
Coronavirus: Guvernul și Banca Centrală privind „politica Corona” a Rusiei
Rapoarte economice periodice
Coronavirusul și economia din Rusia și din întreaga lume
Prăbușirea prețului petrolului și prăbușirea pieței financiare
Coronavirus și dezvoltarea economică internațională
Evoluția prețurilor de consum în martie
- BOFIT, Banca Finlandei: bifarea inflației din Rusia poate fi destul de tranzitorie; 04/09/2020
- Rosstat: prețuri de consum în martie 2020; 04/06/2020
- Ministerul Economiei: tabloul inflației; 04/07/2020
- Dmitry Dolgin; ING: Rusia: Presiunea inflaționistă a fost dezactivată până acum; 04/06/2020
- Banca centrală: analize; Rapoarte lunare preturi; Rusă + engleză; Statistica prețurilor de consum: analize; Inflația pieței de consum; Tab. + Grafice, de asemenea, în limba engleză; 04/06/2020
Economie în februarie; Rapoarte lunare de la Banca Centrală, Ministerul Economiei și Rosstat
Creșterea economică în trimestrul IV 2019 și în 2019
Banca centrală: prezentări pentru investitori în limba engleză