Sisteme de pensii rezistente la crize - Galea; Asociați
La fel ca toate dispozitivele sociale, planurile de pensii sunt puternic afectate de criză. Ne amintim că, în urmă cu câteva luni, celor 42 de regimuri li s-a promis o reformă - acum închidere - care urma să organizeze regruparea lor într-o singură.
Fiecare dintre aceste planuri este afectat în diferite grade de o criză pe care nicio cartografiere a riscurilor nu ar putea să o prevadă în mod rezonabil.
Până în prezent, schemele nu au comunicat dificultățile întâmpinate în noul context, cu excepția Agirc-Arrco, care raportează o pierdere a contribuției de 30% în martie și se așteaptă la cifre, fără îndoială, și mai degradate pentru lunile aprilie și Mai.
Aceste numere abisale indică provocarea cu care se confruntă toate planurile de pensii.
Regimul Agirc-Arrco: nu compromiteți gestionarea de către rezerve
Regimul Agirc-Arrco și-a revenit recent după 10 ani de deficit. Prin măsuri adecvate, partenerii sociali au reușit să aducă cu succes această revenire la un echilibru tehnic care, într-un sistem de repartizare, se caracterizează prin egalizarea contribuțiilor colectate și a beneficiilor plătite http: //www.galea -associes.eu/2020/03/the-results-agirc-arrco-le-retour-a-lequilibrememe-si /. Schema poate fi afectată doar de o presiune fără precedent asupra resurselor sale: desfășurarea masivă a șomajului parțial, amânarea - și, fără îndoială, anularea - plății contribuțiilor ...
Are particularitatea de a fi capabil să acumuleze rezerve semnificative de-a lungul anilor. Cu ocazia plății viitoarelor scadențe lunare de pensionare, problema este că cerința fluxului de numerar (pe termen scurt) nu împiedică nivelul rezervelor acumulate pe termen mediu/lung. Ne amintim că acordurile comune recente au stabilit un nivel minim de rezerve (> 6 luni de servicii) cu ambiția de a gestiona rezervele.
Rezervele acumulate cu răbdare de-a lungul anilor sunt, de asemenea, grav afectate de criza financiară. Alcătuit din obligațiuni și acțiuni, rezervele estimate la 65 miliarde EUR (aproximativ 9 luni de beneficii în avans) înainte ca criza să vadă că buzunarul de capitaluri proprii urmează, mai mult sau mai puțin, prăbușirea indicilor.
Acest efect dublu flux/stoc conduce inevitabil la presiune asupra fluxului de numerar al sistemului, care trebuie să onoreze plata plăților lunare de pensionare. Această situație a determinat președinția comună a regimului Agirc-Arrco să solicite Agenției Centrale a Organismelor de Securitate Socială (Acoss) acordarea de avansuri în numerar pentru finanțarea indemnizațiilor din iunie și iulie, în conformitate cu 2 termene limită de 8 miliarde EUR, sau aproximativ 2 luni de servicii. Aceasta este o posibilitate prevăzută de una dintre ordonanțele guvernamentale adoptate la 25 martie: avansul de numerar este pentru o perioadă mai mică de 1 an și nu este fără costuri pentru plan.
Această măsură de gestionare solidă își propune să-și ofere un pic de aer pentru a păstra rezervele, evitând vânzările de valori mobiliare în cele mai proaste condiții. Revenirea semnificativă pe piețele financiare în urma mișcării de panică de la sfârșitul lunii martie validează pe deplin această strategie. Managerii știu, totuși, că trebuie să anticipeze posibilitatea unui „al doilea val” în urma, de exemplu, a tensiunilor geopolitice, a unei redresări economice aflate în faliment sau a unui al doilea val al epidemiei ...