Căderea forțelor rublei ruse modificări în politica monetară - Controale de capital pentru
• Rusia și-a abandonat regimul controlat al cursului de schimb și permite rubla să tranzacționeze liber.
• Schimbarea politicii vizează înspăimântarea furnizorilor RUB cu amenințarea de intervenție.
• Controlul capitalului pare posibil, ceea ce ar putea genera volatilitate.
(DailyFX.fr) - Banca Centrală a Rusiei (BCR) și-a abandonat regimul cursului de schimb controlat caracterizat printr-un „coridor” care conține valoarea rublei față de euro și dolarul SUA și acum lasă moneda sa plutească liber. Această modificare a politicii face parte dintr-o lungă listă de încercări ale autorităților monetare ruse de a face față unei scăderi accentuate a rublei, care a dus până acum la o scădere de 47,8% față de moneda verde de la început.
De ce există un risc de control mai strict al capitalului și pierderi potențiale pentru comercianții de ruble la orizont ?
Rubla rusă cade din cauza incertitudinilor politice
Sub presiune din 2013, rubla a început să scadă aproape parabolică în iulie după ce zborul Malaysia Airlines MH17 s-a prăbușit în estul Ucrainei. Incidentul a marcat o escaladare a tensiunilor dintre Moscova și guvernele occidentale, care a început odată cu răsturnarea guvernului ucrainean în februarie și a avut ca rezultat secesiunea Crimeei și anexarea ulterioară a Rusiei. Statele Unite și Uniunea Europeană au dezvăluit o nouă rundă de sancțiuni împotriva Rusiei la sfârșitul lunii următoare cazului Crimeea.
Riscurile geopolitice duc la fuga masivă de capital în Rusia
Investitorii, înspăimântați de riscul geopolitic semnificativ, au început să-și retragă fondurile plasate în Rusia, ducând la o deteriorare drastică a contului curent la cele mai scăzute niveluri din 2009, ceea ce a amplificat deprecierea rublei față de dolar și euro. Căderea uleiului a alimentat, de asemenea, mișcarea de urs pe rublă. Vânzarea de aur negru reprezintă aproximativ două treimi din exporturile Rusiei și o perspectivă deteriorată a petrolului a încurajat lichidarea activelor expuse condițiilor economice rusești.
Scăderea în continuare a prețului țițeiului ar putea crește presiunea asupra rublei rusești
Vânturile simultane ale sancțiunilor și o perspectivă pesimistă pentru exporturile rusești, împreună cu o scădere a monedei, au prezentat un amestec toxic. Potrivit consensului analiștilor chestionați de Bloomberg, piețele anticipează stagflarea severă pe măsură ce așteptările de creștere și inflație vor fi diferite. Acest lucru pune banca centrală clar între o piatră și un loc greu. Pe de o parte, creșterea prețurilor necesită o politică de înăsprire; pe de altă parte, deteriorarea expansiunii activității economice militează în favoarea măsurilor de relaxare.
Banca Centrală Rusă se află într-o situație dificilă, deoarece majorările ratei dobânzii se dovedesc ineficiente
Confruntați cu această dilemă, factorii de decizie politică au încercat să oprească prăbușirea rublei într-o aparentă încercare de a calma apele înainte de a aborda probleme mai mari. Încercările de a descuraja vânzătorii de valută cu creșteri agresive ale ratei dobânzii, precum și intervențiile directe în valută prin care banca centrală a vândut rezerve valutare s-au dovedit inutile. Aceasta lasă Băncii Rusiei o alegere dificilă: să permită rublei să scadă brusc sau să introducă un regim de restricții mult mai draconian pentru a opri fuga de capital.