Deutsche Bank o dilemă crudă pentru Angela Merkel
Va trebui guvernul german să facă față unei noi crize bancare? Întrebarea a fost pusă acum deschis de când săptămânalul Focus de duminică 24 septembrie a raportat o conversație care a avut loc în această vară între președintele jongleriei bancare germane Deutsche Bank, John Cryan, și cancelarul Angela Merkel. În timpul acestui interviu, cancelarul federal ar fi refuzat absolut orice ajutor public acordat băncii care a fost condamnat de justiția Statelor Unite la o amendă de 14 miliarde de euro pentru responsabilitatea sa în produsele „subprime”.
Preocuparea pieței
Acest refuz al guvernului german a împins din nou acțiunea băncii germane la un nou nivel istoric. De acum înainte, banca este evaluată la bursă la aproximativ o treime din capitalul propriu. Aceasta înseamnă nivelul de îngrijorare al pieței: operatorii nu cred absolut în versiunea oficială a băncii - confirmată luni de comunicatul său de presă - conform căreia intenționează să își gestioneze problemele „cu resurse proprii”. Motivul este ușor de înțeles: chiar dacă amenda SUA este revizuită în jos, rezervele băncii par prea mici. Instituția de la Frankfurt a furnizat doar 5,5 miliarde de euro pentru toate disputele sale.
S-ar putea ca banii să se epuizeze destul de repede în bancă. Investitorii sunt îngrijorați de acest lucru și prețul obligațiunilor sale „CoCo” (pentru „obligațiuni convertibile contingente”) care pot, în caz de neplată, să fie convertite în acțiuni, a scăzut la 73 de cenți pentru un titlu cu o valoare nominală de ' un euro față de 83 de cenți în urmă cu două săptămâni. Având în vedere reacția pieței, este dificil să se vadă cum, în caz de nevoie, Deutsche Bank ar putea încă să strângă fonduri. Cine ar investi într-o bancă supusă unor zeci de litigii, al cărui bilanț este plin de produse speculative, care este extrem de sensibilă la o creștere a ratelor sau a dolarului și al cărei stoc a pierdut 57,8% din valoarea sa într-un an? Acesta este motivul pentru care se pune acum problema sprijinului public.
Negarea guvernului are o funcție: să nu deschidă fișierul
Cu toate acestea, guvernul federal rămâne impasibil. Luni, în cadrul conferinței de presă a guvernului federal, purtătorul de cuvânt al cancelariei, Stefan Seibert, a refuzat să comenteze „speculațiile” sale și a considerat că nu este necesar să se deschidă astfel de discuții. Angela Merkel pretinde că crede în „problemele temporare” despre care toată lumea știe că sunt structurale. Prin urmare, Berlinul ia contact, ceea ce este logic. Confirmarea sau respingerea informațiilor Focus ar echivala cu a considera că problema ajutorului public a fost ridicată și că Deutsche Bank are nevoie de ajutor. Cu toate acestea, ceea ce își dorește în prezent guvernul federal este mai presus de toate ca întrebarea să nu apară. Probabil că acesta este și sensul răspunsului Angelei Merkel la John Cryan: Deutsche Bank trebuie să se descurce singură cât mai mult posibil pentru a evita ca acest caz să fie deschis.
Motive ale politicii interne
De ce ? În primul rând, evident, din motive electorale. Angela Merkel își amintește foarte bine scandalul creat în 2009 de ajutorul acordat băncilor germane: preluarea grupului Commerzbank-Dresdner Bank cu 25%, naționalizarea Hypo Real Estate - prima din 1932 - și salvarea Landesbanken, băncile regionale de către landuri au fost supuse apoi unor restricții bugetare severe. Aceste practici sunt deosebit de prost percepute în țara ordoliberalismului, o teorie care consideră că statul ar trebui să vină cu greu pentru a sprijini companiile aflate în stare proastă. La alegerile federale din septembrie 2009, aceste salvări conduse atunci de „marea coaliție” cu social-democrații au fost puternic denunțate de liberalii FDP. Care a câștigat apoi 14,9% din voturi, scorul lor record. Afacerea bancară nu a fost cu siguranță singurul motiv pentru succesul liberalilor versați atunci în cea mai avansată demagogie fiscală, dar a jucat în mod clar și a nemulțumit o parte a electoratului conservator și liberal al CDU/CSU.