Dezechilibre macroeconomice și raționarea creditelor - Persée

Guillard Michel. Dezechilibre macroeconomice și raționarea creditelor. În: Economic review, volumul 43, nr. 6, 1992. pp. 1071-1105.

Dezechilibre macroeconomice și raționarea creditelor

Introducere

Interesul reînnoit al economiștilor pentru mecanismele de transmitere a șocurilor politice și monetare către activitatea reală a fost evident încă de la începutul anilor 1980. Oferind o alternativă la analizele tradiționale, un curent al literaturii economice, alimentat de contribuțiile lui Blinder și Stiglitz [1983], Williamson [1987], Blinder [1987], Greenwald și Stiglitz [1988] și Bernanke și Gertler [1989], a dezvoltat argumentul potrivit căruia asimetria informațiilor dintre creditori și împrumutați este responsabilă de raționalizarea financiară, generând uneori instabilitate economică.

Blinder [1987] prezintă în special un model cu două regimuri în care politica monetară are efecte foarte diferite, în funcție de faptul dacă economia se află inițial într-un regim cu sau fără raționarea creditelor. McCallum [1991] oferă, de asemenea, mai multe estimări care par să confirme teza unui model cu două regimuri monetare. În contribuția sa, Blinder subliniază responsabilitatea pe care o poate avea raționarea creditelor à la Stiglitz și Weiss [1981] în „scăderea aprovizionării efective” (Eșecuri de aprovizionare eficiente). Ideea este

---