Economia într-un unghi larg Poverile economiei sunt în creștere - WiWo
Trump a majorat tarifele la mărfurile chineze și acum chiar amenință tarifele la toate importurile chineze. Pornirea permanentă a acesteia în spirala tarifară pune în pericol economia globală - și, prin urmare, și Europa.
Președintele american Donald Trump la Washington.
Sursa: AP
Economia exporturilor chineze suferă de tarifele punitive impuse de SUA anul trecut. Din acest motiv, guvernul chinez a inițiat deja o serie de măsuri de sprijinire a economiei.
Dar și exporturile SUA către China suferă de tarife. Deoarece economia SUA este semnificativ mai puțin dependentă de exporturi, acest lucru este mai puțin important acolo. Din acest motiv, mă aștept ca economia chineză să sufere o creștere mai negativă. În general, creșterea economică din China ar putea scădea cu aproximativ 0,2 puncte procentuale.
Întrucât China va reacționa probabil la exporturile SUA cu represalii corespunzătoare, probabil că dinamismul economic va încetini oarecum și în SUA și ulterior și în zona euro. Cu toate acestea, în ambele zone economice ar trebui să existe doar o ușoară amortizare a creșterii de aproximativ 0,1 puncte procentuale. În prezent, economia SUA continuă să beneficieze de o cerere internă robustă. În plus, există șomaj scăzut din punct de vedere istoric, care alimentează consumul privat.
În mod surprinzător, toată lumea implicată în mod direct și, de asemenea, indirect, pierde din cauza unei noi escaladări a conflictului SUA-China. Efectele de frânare nu ar trebui să fie la fel de dramatice. Până acum ar fi trebuit să devină clar că UE și Japonia vor trebui, de asemenea, să țină cont de negocieri dure, astfel încât tarifele auto amenințate să nu intre în vigoare. Dacă există încă un acord între SUA și China în următoarele zile, probabil că nu va fi doar un compromis minim care va fi prezentat publicului. Amploarea concesiunii chineze va fi un indicator important pentru restul partenerilor comerciali ai Statelor Unite.
Poverile economiei globale continuă să crească. Bursele au reacționat rapid la noua situație, cu scăderi semnificative ale prețurilor. Aceasta nu este o reacție neobișnuită. Cu toate acestea, pe parcursul săptămânii au avut loc repetate creșteri puternice ale prețurilor, dacă ar exista doar o licărire de speranță că situația se va relaxa din nou. Acest lucru arată că nivelul ridicat de incertitudine nu duce la retragerea completă a investitorilor. Mai degrabă, mulți investitori stau pe margine și așteaptă să vadă când pot intra din nou pe piața de valori.
Două motive ar trebui să susțină disponibilitatea imensă a investițiilor investitorilor. Lichiditatea ridicată și ratele și randamentele scăzute ale dobânzii. Pentru obligațiunile relativ sigure din Germania, de exemplu, trebuie să acceptați randamente negative, chiar și pe termen lung. Dar chiar și pentru obligațiunile care sunt asociate cu un risc mai mare, obțineți doar o rentabilitate foarte mică și de fapt nu mai există o primă de risc. În acest mediu, acțiunile cu randamente din dividende clar pozitive rămân atractive. Această atractivitate crește chiar odată cu presiunea de investiții predominantă. Pe cât de dificil este mediul politic actual și, în unele cazuri, punând în pericol creșterea, nu este încă suficient de negativ pentru a declanșa o vânzare pe piețele de valori.
Dar ceea ce nu există încă ar putea fi. Ingredientele sunt cu siguranță acolo: amenințări tarifare împotriva Chinei și Europei, tensiuni în creștere în Orientul Mijlociu și Brexit-ul care se apropie, pentru a numi doar riscurile importante. Când toate acestea se reunesc, este posibil să existe o reacție negativă clară și susținută pentru piețele de creștere și de acțiuni. Dar de fapt nimeni nu este interesat de asta. Prin urmare, presupun că iraționalitatea nu va câștiga nici mâna în viitor. Dar volatilitatea pe piețele financiare este probabil să crească, iar noile maxime anuale vor fi dificil de atins.