Experiența japoneză prin obiectivul Marii Depresii - de la un câmp la altul

Experiența japoneză prin obiectivul Marii Depresii

Banca centrală japoneză s-a angajat în schimbările reale de regim în ultimele săptămâni pentru a scoate economia insulei din stagnare. În ochii Christinei Romer (2013), aceasta este una dintre cele mai interesante experiențe în politica monetară. Economist face paralele între situația actuală și Marea Depresiune, comparând măsurile recente ale Băncii Japoniei cu cele luate de Rezerva Federală în anii 1930.

Timp de un secol, țările avansate au văzut că ratele lor pe termen scurt au atins limita inferioară zero doar în trei cazuri: în timpul Marii Depresii pentru Statele Unite, în anii 1990 și 2000 pentru Japonia și din 2008 pentru mai multe țări avansate. Doar Statele Unite ale anilor 1930 au reușit până acum să facă față acestei situații în mod eficient: prin efectuarea unei „schimbări de regim” reale în politica economică, Franklin Roosevelt a reușit să scoată economia americană din Marea Depresiune. Nici Japonia, Statele Unite, nici Europa nu au avut recent succes în utilizarea politicii monetare pentru a iniția o recuperare robustă a activității până la limita zero inferioară. Cu toate acestea, schimbarea de regim la care asistăm acum în Japonia este probabil să pună capăt deflației.

---