Imobiliare în China pe prăpastie
De Damien Durand (*)
Mică revenire la „Japonia 1990”: în timp ce influența economică și financiară japoneză asupra lumii occidentale părea, în ochii publicului larg, să nu rămână niciodată fără abur, izbucnirea bruscă a bulei sale imobiliare a suflat casa cărților.
Douăzeci de ani mai târziu, arhipelagul niciodată complet recuperat. A stagnat economic și a apărut o altă grea asiatică, China. La fel ca Japonia la vremea sa, modelul chinez stârnește admirație în Occident. La fel ca Japonia, industria sa este înfloritoare și consumă cota de piață europeană. La fel ca Japonia, China este „favorita” publicului larg pentru a deveni liderul de necontestat de mâine.
Și, ca și Japonia, China, care face aceleași greșeli, ar putea pierde totul din cauza bulei sale imobiliare. Cu excepția faptului că în 2012, cu o mai mare integrare a economiilor globale, valul de șoc pentru economiile europene ar putea face ca criza japoneză să arate ca un petard umed.
Broasca și boul
Întrebarea nu mai este dacă balonul se va dezumfla sau nu, ci cât de departe va putea rămâne așa cum este, fără a izbucni cu un accident, pe măsură ce pragul de alertă este depășit de mult timp. Spre deosebire de Japonia, unde balonul a fost creat în urma corecției bruște a cursului de schimb yen/dolar prin acordurile Plaza, bula imobiliară chineză își are originea într-o altă criză pe care China le știe și puțin descrise de mass-media: prăbușirea bursei.
Într-adevăr, deși publicul francez general își imaginează că China este o țară care inspiră încredere în creșterea infinită, aceasta nu este părerea investitorilor chinezi: după un prim colaps între 2005 și 2007, bursa chineză a pierdut încă 60% din valoare din 2008.
În fața unei piețe care rimează cu abis financiar, investitorii locali s-au orientat rapid către imobiliare (și, într-o măsură mai mică, la operele de artă.)
Dacă situația spaniolă vi s-a părut deja absurdă cu cartierele sale rezidențiale complet goale, China ar putea să vă prezinte un peisaj de coșmar. În timp ce se afla la apogeul febrei imobiliare, sectorul din Spania a reprezentat 12% din PIB, China a ajuns la 15%. Din 2002 până în 2012, locuințele au crescut de zece ori.
Consecințe clasice și previzibile: mai întâi, creșterea exponențială a costului bunurilor imobiliare din orașele chineze (prețul pe m² înmulțit cu 2,5 în doar cinci ani); în al doilea rând, numărul excesiv de tranzacții imobiliare pur speculative - înțelegeți, în cazul în care cumpărătorul nu va locui niciodată în proprietate - care variază în funcție de oraș între 20% și 40%.
Se estimează că China are astăzi aproximativ 64 de milioane de case goale. Imagine simbolică, preluată timid de mass-media, a acestei derive imobiliare: orașul Ordos, în Mongolia Interioară, care acum are 30.000 de locuitori, în timp ce boom-ul imobiliar i-a conferit o capacitate de ... un milion de locuitori! Ai spus oraș fantomă? http://www.youtube.com/watch?v=0brcZTVde-I