Schimbarea dietei pentru regele dolarului - le temps

editorial

Moneda americană se clatină. Schimbarea de tendință a dolarului verde este o sursă de instabilitate, întrucât campania electorală este în plină desfășurare

Instabilitatea îl cuprinde pe regele dolarului. După o lungă creștere de la criza financiară, moneda verde tocmai a scăzut timp de cinci săptămâni consecutive. Nimeni nu mai vrea dolarul. Deficiențele SUA sunt atât de mari încât amintesc de prăbușirea din octombrie 1987, când investitorii au fost atenționați la publicarea acestor statistici. În acel moment, riscul era acela al inflației și al creșterii ratelor dobânzii, apoi aproape de 10%. Astăzi, situația este opusă. În fața unei Europe a ratelor negative, investitorii au apreciat randamentele oferite de dolarul verde. Dar acest avantaj dispare. Statele Unite sunt, de asemenea, victima unei pierderi de încredere asociată cu gesturile disperate ale președintelui său de a evita o dezastru electoral în noiembrie.

Unii ar putea saluta această schimbare de tendință. Țările emergente în special, precum și multinaționalele americane, în special GAFA, care beneficiază de o creștere a veniturilor lor în valută străină. Un dolar mai slab nu este în sine un pericol. Implementarea posibilului nou regim este riscantă. Economia mondială are de câștigat din cursuri de schimb stabile. Pentru a-l cita pe ministrul german de finanțe, Karl Schiller, „stabilitatea nu este totul, dar fără stabilitate totul nu este nimic”. Problema este mai fundamentală. „Instabilitatea monetară este o amenințare pentru economiile libere”, spune profesorul Steve Hanke, fost consilier al președintelui Reagan.