Științe Junior Management; Științe de management junior
JUMS se întâlnește cu ... Tom Zeissler
JUMS nu doar publică, ci și cercetăm.
Ne întâlnim cu autorii noștri JUMS, dar și cu profesori și oameni de știință în mod regulat, vorbim despre tezele lor și le cerem sfaturi importante despre cum să scrie teze.
Astăzi trebuie să facem asta cu Tom Zeissler de Universitatea din Economie și Afaceri din Viena, a cărei lucrare de masterat „Caracteristici vs. Carry - Outperformance in Foreign Exchange Markets ”a fost publicat în cea de-a XI-a ediție a JUMS.
Profil: Tom Zeissler
Titlul lucrării:
Caracteristici vs. Efectuarea performanței pe piețele valutare
Tipul de muncă, universitate:
Teză de masterat, Universitatea din Economie și Afaceri din Viena
Activitati curente:
Asociat de cercetare la Institutul de cercetare strategică a pieței de capital din Viena
Ediția JUMS:
Junior Management Science 4 (2), 2019, 265-304
Pagina articolului:
interviu
JUMS: În lucrarea de masterat, ați examinat ce valoare adăugată are procesul de optimizare a portofoliului în contextul valutar, cum ați venit cu ideea de a face față acestuia?
Tom Zeissler: În timpul masteratului am avut ocazia să particip la programul de gestionare a portofoliului de doi ani de la Universitatea din Economie și Afaceri din Viena, în parteneriat cu ZZ Vermögensverwaltung GmbH. În acest sens, trei echipe studențești concurente sunt responsabile pentru administrarea unui portofoliu real, fiecare cu peste 1 milion de euro în active fixe. Drept urmare, am reușit să adun o cantitate incredibilă de cunoștințe (teoretice și practice) și pentru că echipa mea a fost implicată și în strategii valutare, a existat un interes natural în a afla mai multe despre această clasă de active. Când un tutor al programului, care era și activ ca lector la cursul de masterat, a semnalat în cele din urmă posibilitatea de a supraveghea o teză de masterat cu acest accent tematic, mi s-a întâmplat literalmente ...
JUMS: Spuneți că piețele valutare sunt relevante pentru un număr mare de oameni, de ce este așa?Tom Zeissler: Dacă ați întreba în mod aleatoriu pe cineva de pe stradă cât de importante sunt aceste piețe valutare, cel mai probabil ați avea un aspect confuz ca răspuns. Acest lucru nu se datorează în primul rând faptului că acestea nu sunt de fapt importante pentru persoana în cauză, ci mai degrabă pentru că piețele valutare apar rar în viața de zi cu zi a unei persoane obișnuite, de exemplu numai înainte de începerea sezonului de vacanță. Având în vedere realitatea complexă prin care noi, oamenii, navighăm în fiecare zi, este întotdeauna tentant să ignorăm lucrurile care nu necesită atenție directă de la noi (pentru a nu folosi în exces „atenția” resursei noastre). În acest sens, este ușor să uităm că, de exemplu, multe dintre produsele pe care le cumpărăm fără să fim atenți în supermarket provin din țări îndepărtate, cu valute cu aspect exotic. Dacă se generalizează această idee, toată interacțiunea economică globală depinde în mare măsură de piețele valutare. Funcționarea acestor piețe este, prin urmare, (mai mult sau mai puțin) importantă pentru fiecare dintre noi.
JUMS: În lucrarea dvs. examinați portofolii pe perioada de la începutul anului 1990 până la sfârșitul anului 2017. Cum ați ajuns la această selecție? Și cum ați abordat metodic aceste date?
Tom Zeissler: Munca empirică depinde în mare măsură de datele pe care se bazează. Acest lucru face ca vizualizarea posibilelor surse de date și trimiterea datelor la un proces integrat, dar uneori, de asemenea - pentru a spune mai clar - o tortură, deoarece sunt necesare cea mai mare precizie și o abordare consecventă în legăturile cu multă răbdare. În cele din urmă, vă confruntați cu multe întrebări care cresc mai degrabă decât scad pe parcursul procesului: ce tipuri de date necesită modelul selectat? Ce țări sau monede ar trebui să includă setul de date? Ce furnizori de date pot fi folosiți ca surse? De când sunt disponibile seriile temporale pentru tipurile de date și monedele/țările selectate de la diferiți furnizori? Cât de diferite sunt datele unui tip de date dacă au fost obținute de la diferiți furnizori?
Lista întrebărilor ar putea continua. Cititorul interesat va găsi tratamentul meu asupra acestor întrebări în detaliu în lucrare. În rezumat, totuși, ar trebui spus că nu ar trebui să fie intimidat de un catalog atât de larg de întrebări, ci mai degrabă ar trebui să-l abordăm cu o abordare orientată spre obiective și sistematică.
JUMS: La ce rezultate ai ajuns în munca ta? Te-a surprins asta?
Tom Zeissler:Au fost puțin din toate, atât rezultate neașteptate, cât și rezultate mai puțin surprinzătoare. Deoarece așteptările sunt bineînțeles modelate în mare parte de literatură, trebuie să observăm că, deși mai puțin surprinzător poate părea la început „mai puțin interesant”, este în cele din urmă un semn liniștitor că rezultatele tale nu vin cu rezultatele a jumătate din literatura științifică mergi la. De exemplu, acele caracteristici utilizate ca semnale în procesul de optimizare au de obicei rezultate mai bune sau mai stabile, a căror bază este mai pronunțată în literatura științifică, mai presus de toate Carry. Dar apoi a fost surprinzător pentru mine că am reușit să înregistrez o distorsiune pozitivă pentru strategia de transport (cea mai diversificată), care merge împotriva argumentării unor lucrări precum Brunnermeier și colab. (2008), care interpretează rentabilitățile excedentare de reportare drept compensare pentru riscul de accident. La o conferință de anul trecut, am aflat că Bekaert și Panayotov (2018), de exemplu, se pronunță împotriva ipotezei riscului de accident și că, prin urmare, nu sunt singur cu rezultatele mele.
JUMS: Ce le-ați spune altor studenți în perioada premergătoare lucrării de licență sau masterat recomanda? La ce trebuie să fii atent și care au fost provocările pentru tine?
JUMS: Cum ați auzit de JUMS și ce v-a motivat să ne trimiteți lucrarea?
Tom Zeissler: Cu tot entuziasmul meu deja indicat pentru subiect și munca care a intrat în el, mi s-a părut într-un fel trist să știu că doar supraveghetorul meu trebuia să „lupte” prin munca mea. Când am dat peste JUMS pe internet din întâmplare, am bănuit că, depunând munca mea, aș putea să fac ceva pentru a combate această durere. Iată, tristețea mea a dispărut acum ...;-)
JUMS: Acum ai masteratul în buzunar. Ce urmeaza? Știința este o opțiune pentru tine?
Tom Zeissler: După viitor și problema viitoarei cariere profesionale sau academice mi s-au părut mult mai difuze imediat după licență, mi-a fost deja clar în cursul redactării lucrării de masterat și a muncii mele paralele ca student asistent la universitate munca științifică (dacă nu ar trebui să sufere în mare parte de stres auto-provocat) mi se potrivește cu siguranță. De aceea am început să-mi fac doctoratul după finalizarea masterului și voi rămâne fidel științei pentru moment.
JUMS: La sfârșitul conversației, avem întotdeauna o mică propoziție suplimentară pe care v-am ruga să o completați: „Scrierea unei teze menită pentru mine ...”
Tom Zeissler: "... nu, neputându-ne distra cu asta (ceea ce, din păcate, nu mi s-a părut atât de clar în momentul tezei de licență, dar nu încetezi niciodată să înveți)."
JUMS: Mulțumesc, dragă Tom, pentru perspectivele interesante despre munca ta și sfaturile pe care le poți oferi cititorilor noștri. Vă dorim tot binele pentru viitorul dumneavoastră!