Valori în numerar numerar complet - FOCUS Online
Valori în numerar
Pentru multe capitaluri mici, numerarul acoperă deja prețul acțiunilor - o investiție aproape infailibilă
A câștiga bani pe piața bursieră nu a fost niciodată mai ușor decât este astăzi. Scăderea prețurilor pe piețe face posibil acest lucru. Imi cer scuze? Fara gluma! De exemplu, Alphaform AG din Feldkirchen, lângă München: Oricine care mai are doar zece milioane de euro în aceste zile poate cumpăra un inventar net în numerar de aproape aceeași sumă acolo. Afacerea reală, dezvoltarea de prototipuri și serii mici, de exemplu pentru industria auto, este în prezent gratuită la bursă - și este extrem de profitabilă.
Nu este un caz izolat. Experiența a arătat că capacele mici precum Alphaform intră sub roți mai repede decât navele mari ale indicilor de vârf. Ca urmare, există uneori evaluări spectaculoase - de exemplu, atunci când valoarea bursieră scade sub valoarea fondurilor lichide minus datoria. Dimpotrivă, acest lucru înseamnă că, chiar dacă compania ar înceta complet activitatea, cota ar trebui totuși să ofere oportunități. Pentru investitorii cu resurse, aceasta este o investiție aproape infailibilă. Un studiu de numerar realizat de institutul de analiză GBC Research din 2002 arată că puteți câștiga mulți bani cu capitaluri mici foarte lichide. Pe atunci, cei care pariau pe favoriții GBC cu un sold de numerar relativ ridicat făceau profit de aproape 78% în ultimii șase ani până în 2008 (vezi graficul de la pagina 15). Pentru comparație, Dax a reușit doar o creștere de 56% în aceeași perioadă.
Există câteva indicii că scenariul se va repeta - cu o singură diferență: „La acel moment, multe corporații de numerar făceau pierderi”, spune analistul GBC Christoph Schnabel. „Astăzi, majoritatea companiilor cu mulți bani în casa de marcat lucrează profitabil.” Cu atât mai bine, deoarece, potrivit lui Schnabel, numerarul în sine nu este o garanție a succesului - chiar dacă acoperă majoritatea valorii de piață. FOCUS-MONEY prezintă zece favorite care sunt, de asemenea, finanțate în mod solid și operează un model de afaceri care introduce alte fonduri în casă chiar și în timpul crizei economice. Acestea includ marketingul publicitar online Ad Pepper, compania de investiții Capital Stage și specialistul în medicina regenerativă, Curasan.
Bunkering în loc de pârghie. Finanțe solide, mulți bani și plăți mari? În anii de boom ai anilor nouăzeci, companiile de această culoare au câștigat doar dispreț și ridicol. Rentabilitatea capitalului propriu, fondul de rulment, câștigurile pe acțiune - acestea au fost cifrele cheie pentru putere și creștere care trebuiau „pârghiate”. Rezervele de numerar sunau ca plictiseala. Marea s-a transformat acum. Imprumuturi bancare? Nimic! Piața de obligațiuni? Blocat! Marjele de profit? Abia a plecat. Potrivit agenției de rating Standard & Poors (S&P), până la sfârșitul anului vor fi datorate aproximativ 800 de miliarde de dolari - nu toate companiile vor putea plăti. Experții S&P văd roșu. Rata eșecului va atinge înălțimi astronomice, analiștii se așteaptă la o creștere de la actualul 3,3 la 11,2 la sută. Bonul „Cash is King” capătă apoi un statut complet nou.
Aceasta este o sumă importantă pentru fanii de numerar care se bazează pe capitalizări mici profitabile cu dețineri de numerar relativ ridicate. Acum gaurile anilor de boom devin câștigători ai crizei. Rezervele luxuriante înlocuiesc capitalul scump al datoriilor, iar cei care doresc să se extindă rămân pe calea fără obstacole. Există o mulțime de oportunități pentru achiziții. Candidații atrăgători la tranzacționare tranzacționează mai ieftin ca niciodată după pierderile de preț. Există o selecție largă de forță de muncă calificată și, în același timp, ieftină. Noile piețe sunt mai ușor de cucerit. Și ce zici de regii înșiși? Având în vedere rezervele lor ridicate de lichiditate și evaluarea scăzută, acestea sunt la rândul lor un tratament pentru cumpărători.
Dividende luxuriante. Un studiu realizat de consultantul de management McKinsey din 2002 arată cum ar putea folosi aceste oportunități. În anul de recesiune din 1990, corporațiile care aveau succes în acel moment și-au redus rezervele de numerar cu o medie de 41% sub nivelul rivalilor lor. semnificativ mai multe achiziții efectuate. Cei care nu au mers la cumpărături și-au servit acționarii cu dividende generoase și distribuții speciale.
Acesta din urmă este un factor crucial, care, potrivit GBC, explică și randamentul excesiv al portofoliului de numerar între 2002 și 2008. Dar fii atent: simplul strabism la rezerve ample poate fi rapid înșelător. „Investitorii ar trebui să se asigure că modelul de afaceri este viabil și că se pot câștiga bani cu acesta”, subliniază expertul GBC Schnabel. Este important să ne uităm la fluxul de numerar operativ, adică la parametrul care arată cât de mult lichid finanțează afacerea operativă în flux. "Companiile cu un flux de numerar pozitiv puternic sunt deosebit de interesante."
Cu toate acestea, investițiile în capitaluri mici nu sunt în întregime lipsite de risc. De regulă, acestea sunt companii mijlocii, cu vânzări gestionabile. „Veniturile majorității valorilor noastre în numerar sunt cuprinse între 50 și 100 de milioane de euro”, explică expertul GBC. Micile afaceri stau pe picioare tremurânde în perioade de recesiune economică. „Pe de altă parte”, spune Schnabel, „multe companii mijlocii se pot decupla mai bine de tendință datorită poziției lor de nișă și a flexibilității mai mari în comparație cu greutățile de pe piață”.
Răspândire largă. Pentru a fi sigur, expertul recomandă o diversificare largă a portofoliului. Schnabel: „Investitorii ar trebui să se amestece cu siguranță în mai multe hârtii de numerar pentru a putea implementa mai sistematic abordarea valorii numerarului.”
De zece ori bun la bani
Numeroase companii au folosit anii de boom pentru a stoca numerar. Răsplata pentru acest lucru: în mijlocul recesiunii, acum au rezerve ample care ajută la rezolvarea crizei creditului. Chiar mai mult: banii pot reveni din ce în ce mai mult în cercetare și dezvoltare sau în achiziții. Unele companii îl vor folosi pentru dividende și distribuții speciale. Investitorii care se alătură acum se pot aștepta la o rentabilitate excesivă.