Vizierul de finanțare a strategiei de acțiune a ganterei lui Nassim Taleb
Cititorul J. vrea să știe
Este suficientă combinația MSCI World/EM expusă unui eveniment pozitiv Black Swan? În cartea sa „Lebada neagră” *, Taleb sugerează să investească (aproximativ) 90% în partea cu risc scăzut și 10% în partea cu risc. Până în prezent, acest lucru este în concordanță cu sfaturile dvs.
Dar acum la partea care m-a nedumerit. Taleb scrie că partea riscantă ar trebui să fie cât mai agresivă și pârghiată pentru a fi expusă la lebădă pozitivă la maximum. De aici și întrebarea mea: combinația MSCI World/EM se potrivește acestei descrieri? Una peste alta, aceste postări mi se par încă oarecum moderate - dar cel puțin nu sunt „maxim agresive”.
Dar nu am o sugestie alternativă, mai agresivă. Poate ceva mai high-tech?
Pentru cei care nu sunt atât de familiarizați cu Taleb, iată extrasul corespunzător din „Lebăda neagră” de Nassim Nicholas Taleb
Vizirul finanțelor răspunde
Ce vrea să ne spună stăpânul și ce este o strategie de barbell? Este bara potrivita pentru minori?
O nouă cercetare pe teritoriu ne conduce la Wikipedia și la doar imagini gratuite pe jumătate de tineri.
"O barbell este o formă specială de bijuterii piercing. Este adesea purtată prin piercing-ul limbii, dar poate fi folosită și pentru multe alte piercing-uri." (Dacă nu este limba, atunci este adecvat condiționat pentru minori, notați Finanzwesir)
sursă
Taleb se abordează plin de metal și apoi face comerț? Leo.org oferă totul clar: barbell = barbell. O „strategie cu barbell” este o strategie cu halteră.
Ce înseamnă Taleb prin asta?
Să aruncăm o privire asupra structurii unei gantere: greutățile atârnă în stânga și în dreapta, conectate printr-o tijă subțire. Dacă transferăm această structură la clasele individuale de risc, atunci ponderea din stânga reprezintă componenta RK1, ponderea corectă este componenta RK3 și nu există nimic între ele.
Acum cititorului J.
„De aici și întrebarea mea: combinația MSCI World/EM se potrivește acestei descrieri? Una peste alta, aceste poziții mi se par încă oarecum moderate - dar cel puțin nu„ maxim agresive ”.
Nu in ultimul rand. Strategiile prezentate pe acest blog sunt pentru wimps și wimps. Conceptul pasiv (așezat și așteptând revenirea pieței într-un mod diversificat) este negarea completă a ganterei lui Taleb. Nimic nu este cât se poate de agresiv. Prin urmare, această strategie este potrivită și pentru muritorii normali.
Ce face Taleb?
Știe exact: 90%, 95% sau chiar 99% din pariurile sale nu vor funcționa, dar cu un pariu care funcționează, va câștiga 5.000 sau 10.000 la sută.
O strategie kamikaze. Trimite 100 de avioane. 99 trage pistolul antiaerian, dar unul lovește depozitul de muniții al portavionului. Apoi, cei 99 doborâți nu mai contează. Este extrem de agresiv.
Practic, Taleb are dreptate cu privire la strategia sa. Dar nemții sunt împinși spre centru. Îi place să ia cu 1% mai mult de la bulgar pentru banii zilnici și nu folosește randamentul, ci raftul de garanție pentru stocuri.
Strategia lui Taleb de a păstra în siguranță partea leului, dar de a face pariuri foarte flagrante cu restul, nu funcționează pentru simplii muritori din următoarele motive:
Motive mentale
Trebuie să fii foarte bun la probabilitate și destul de fraged pentru a avea încredere într-o strategie care te pierde aproape întotdeauna. Dar dacă câștigi, spargi banca.
Majoritatea oamenilor se simt echilibrați mental doar atunci când o pierdere este compensată de două câștiguri.
Mai întâi trebuie să suporti această serie: -10.000 €, -30.000 €, -12.000 €, -35.000 €, -24.000 €, -5.000 €, -87.000 €, -45.000 €, -83.000 €, + 100.000.000 €.
Dacă sunt prea multe zerouri pentru dvs., tăiați-le până vă simțiți confortabil. Nu contează dacă pierzi 10 EUR și câștigi 1.000 EUR sau pierzi 10.000 EUR și câștigi 100.000 EUR: Multiplicatorul rămâne.
Despre asta se referă Taleb când vorbește despre „pârghie”. Nu vrea să-și tripleze sau să-și quintupleze miza. Multiplicatorii săi se numesc 500, 1.000 sau 10.000.
Motive practice
Taleb nu joacă fără voință, ci se gândește cu atenție la ce pariuri să facă. Pentru a face acest lucru, are nevoie de cele patru G de care are nevoie fiecare investitor activ: Geld, Gmulțumesc, Grabdare si Gdecalaj. Vă acord răbdare și noroc, dar nu bani și gânduri.
Hmm, vizir arogant al finanțelor, crede că sunt sărac și prost.
Deloc, lasă-mă să explic.
Ce se înțelege prin gânduri?
Gândurile care apar atunci când citești Platon, urmărești Game of Thrones, apoi urmărești corbii la o plimbare pe malul râului (care amintește de Konrad Lorenz) și filosofează despre ceea ce au în comun Platon, Brienne von Tarth și Stormcrows și cum se poate distila o strategie de schimb din aceasta.
În orice caz, nu mă refer la banalitatea pornografilor financiari de la chioșcul de ziare.
Practic, am deja încredere în tine să gândești așa. Singur cred că nu ai nicio șansă împotriva adversarului de nivel final „Daily Business”. Aveți atât de multe lucruri urgente de făcut (gunoiul trebuie să iasă!) Încât nu puteți ajunge la punctul important.
Nu există idei strălucitoare fără a te uita în aer și a-ți lua nasul. Asta trebuie să fie o pierdere de timp.
Vă lipsesc produsele potrivite
Taleb este un profesionist în bursă. Are la dispoziție instrumente financiare complet diferite de tine. El trebuie
- nu cumpărați prostia pe care industria financiară a intenționat-o pentru clientul final. Cu alte cuvinte, produse cu un design greșit pe care banca îl preferă în mod sistematic,
- Nu vă plecați în fața protecției pentru cățeluși a autorității de reglementare (domnule Taleb, această clasă de risc este peste nivelul dvs. de salarizare), dar poate merge complet.
În plus, Taleb tranzacționează mult mai ieftin. Costul său de tranzacționare este de 0,02-0,05%. Cu alte cuvinte: începe între 20 și 50 de tranzacții, în timp ce noi, ca vânzători cu amănuntul, suntem fericiți că am plătit pentru o tranzacție.
Îți lipsește matematica
- poate distinge un Fourier de o transformată Laplace și
- poate efectua și această transformare
poate sta așezat. Restul văd cartonașul roșu.
Nu ai bani
„... să spunem 85-90 la sută, în instrumente extrem de sigure, cum ar fi bonurile de tezaur ...”
Nicio problemă, o putem face ca investitori privați. Ce ne-a mai rămas când avem 85% din obligațiunile de stat germane?
| 10.000 EUR | 1.500 € | 8.500 € |
| 20.000 € | 3.000 € | 17.000 € |
| 40.000 € | 6.000 € | 34.000 € |
| 60.000 € | 9.000 € | 51.000 € |
| 100.000 EUR | 15.000 € | 85.000 € |
| 150.000 € | 22.500 € | 127.500 € |
| 200.000 € | 30.000 € | 170.000 € |
| 250.000 € | 37.500 € | 212.500 € |
Scopul nostru: să creștem corect „nestegg” (cota RK1) cu ajutorul cotei RK3. Ne trimitem avioanele kamikaze și sperăm la o lovitură directă.
În acest exemplu, doi din zece trec. 80% din acțiunea RK3 expiră fără valoare, restul de 20% aduc rentabilitatea. Ce se întâmplă cu restul de 20% RK3 dacă înmulțim această sumă cu 1.000%, 5.000% sau chiar 10.000%?
| 300 € | 3.000 € | 15.000 € | 30.000 € |
| 600 € | 6.000 € | 30.000 € | 60.000 € |
| 1.200 € | 12.000 € | 60.000 € | 120.000 € |
| 1.800 € | 18.000 € | 90.000 € | 180.000 € |
| 3.000 € | 30.000 € | 150.000 € | 300.000 € |
| 4.500 € | 45.000 € | 225.000 € | 450.000 € |
| 6.000 EUR | 60.000 € | 300.000 € | 600.000 € |
| 7.500 € | 75.000 € | 375.000 € | 750.000 € |
Cum ne afectează acest lucru bogăția noastră totală? Iată parametrii din nou:
- RK3 = 15%
- Rata de pierdere RK3 = 80%
| 1.000% | 15% |
| 5.000% | 135% |
| 10.000% | 285% |
Exercitat în detaliu o dată cu 100.000 €
- RK1 = 85.000 (85% din 100.000 €)
- RK3 = 15.000 €
- Rată de pierdere 80% RK3: au mai rămas 3.000 EUR
- Profit de 1.000%: 3.000 de euro devin 30.000 de euro
- 5.000% profit: 3.000 € devin 150.000 €
- Profit de 10.000%: 3.000 de euro devin 300.000 de euro
Noile active totale sunt alcătuite din RK1 (85.000 EUR) plus noul RK3.
| 1.000% | 115.000 € | 100.000 EUR | 15% |
| 5.000% | 235.000 € | 100.000 EUR | 135% |
| 10.000% | 385.000 € | 100.000 EUR | 285% |
Ce învățăm din ea?
- Domnul Taleb este un om bogat pentru că nu poți juca acest joc cu 15.000 €. Două-trei zerouri lipsesc. 1,5 până la 15 milioane mi se pare o cifră realistă. Așa că pot încheia oferte între 100.000 și 500.000 de euro. Pentru un plus de arahide de 3.000 EUR, toate plimbările de-a lungul râului nu merită. Nu am nevoie de aceste sume ca capital lichid. Pot, de asemenea, să ascund, așa cum sugerează Taleb. Dar dacă prețurile merg spre sud, trebuie să lichidez sau să trag mai repede, altfel sunt imediat falimentar. Indiferent de modul în care îl răsuciți: nu pot obține o halteră pentru două mărci.
- Am nevoie de oferte care să producă între 5.000 și 10.000 la sută pe baza capitalului propriu. Acestea sunt valori la care fiecare stânga bătrân drept s-a bâlbâit „obscen”. Dar nu este nimic obscen, care este dictat de matematica ganterei. Dacă, pe de o parte, plătesc dobânzi negative ca taxă de depozitare pentru o securitate maximă, atunci, pe de altă parte, am nevoie de procente din gantera care furtună în cer.
Concluzie
- m-am gândit la asta,
- are matematica sub control,
- are acces la „lucrurile reale”,
- este foarte ieftin,
- și are bani.
De aceea spun: Nu face asta acasă! Rămâi întotdeauna pasiv!
Clarificare I.
Faptul că șederea pe un break World/EM este considerat un comportament agresiv în Germania se datorează relației perturbate cu acțiunea și riscului. Portofoliul mondial nu este un pitbull, ci un pudel inofensiv și prietenos cu familia.
Clarificare II
Nu este nimic în neregulă cu strategia lui Taleb. Acesta nu este un joc de noroc, ci munca unui profesionist, pentru că
„Orice tehnologie suficient de avansată nu se distinge de magie”.
Arthur C. Clarke
Banii și matematica sunt ca nitro și glicerina: ceva funcționează!
* Link afiliat: Cartea nu este mai scumpă pentru tine, primesc un mic comision.