Aluminiu Rusal, l; străin de frigul Les Echos
În fabrica siberiană Rusal, gigantul rus din aluminiu, două lumi industriale coexistă la câteva sute de metri una de alta. Acolo, un tânăr muncitor spumează cu sârguință impuritățile care se ridică la suprafața aluminiului incandescent lichid turnat în matrițele de lingouri. O metodă foarte veche, crucială pentru obținerea unei purități și stabilități optime a aluminiului primar. Mai departe, este un proces original de electroliză, bazat pe propria tehnologie bazată pe utilizarea anodilor auto-arși, care este implementat.
Acesta este paradoxul Rusal, creat acum doar trei ani și deja certificat ISO 9001 pentru calitatea sistemelor sale de management și ISO 14001 pentru managementul riscurilor de mediu. Mândria lui Valery A. Matvienko, director general adjunct responsabil de producție, este că a realizat exploatarea producției de aluminiu cu toate caracteristicile tehnice necesare listării sale la London Metal Exchange. În timp ce până de curând aluminiul rus a suferit o reputație foarte proastă, astăzi toate topitoriile Rusal sunt înregistrate ca furnizori oficiali pe piața londoneză. Un mare succes pentru un grup al cărui CEO, Oleg Deripaska, 36 de ani, cu trecut ca broker și apoi manager al topitoriei de aluminiu din Saïanogorsk (Khakassia, Siberia de Sud), a fost acuzat că a folosit cele mai proaste metode pentru a construi prima companie rusă în afara sectorul energetic. Fără însă că aceste afirmații au fost dovedite vreodată.
Încă! Viteza ascensiunii acestui tânăr discret este surprinzătoare, eliminând reputația lui Rusal. Cu toate acestea, această companie nu economisește niciun efort pentru a părea frecventabilă. Cu o capacitate de producție de 4,8 milioane de tone de bauxită, 3 milioane de tone de alumină _ material extras din bauxită, care este implicat în procesul de electroliză anterior producției de metal alb _ și aproximativ 2,6 milioane de tone de aluminiu primar, acum revendică al treilea loc în lume, în spatele Alcoa (aproximativ 3,5 milioane de tone de aluminiu primar în 2002) și a noului grup Alcan-Pechiney (în jur de 3,1 milioane de tone). Ambiția sa este să ajungă pe primul loc în mai puțin de un deceniu, cu un obiectiv de 3,8 milioane de tone de aluminiu primar și 5,9 milioane de tone de alumină în 2012. Pentru a realiza acest lucru, Rusal va trebui să procedeze dificil cu achizițiile, chiar dacă, în țările emergente precum India și China, jocul concentrațiilor rămâne deschis.
Către o IPO
În Rusia, „războiul aluminiului” a trăit. Sual (Siberian-Urals Aluminum), singurul concurent al Rusal, are doar o cincime din piața internă. Și cele două grupuri întrețin acum relații de bună vecinătate. Regizat și controlat de omul de afaceri Victor F. Vekselberg, Sual, care extrage peste 90% din bauxita din țară și peste 65% din alumină, are un atu excelent: cea mai bună calitate a bauxitei disponibilă în Rusia cu 52% până la 53% puritate de alumină . Compania lui Oleg Deripaska, din care aproximativ 30% din necesarul de alumină este acoperită de propriile sale mine, în special de bogatele sale zăcăminte guineene de Frigula, este unul dintre marii clienți ai Sual, de la care a cumpărat în decembrie., 14% filiala sa Metallurg.
Dacă raportul de forțe este în mod clar favorabil pentru Rusal în țara sa de origine, este destul de diferit pe piețele externe, deși el realizează aproximativ 80% din vânzările sale acolo. Acesta este motivul pentru care se angajează în special să își consolideze pozițiile în Europa, unde deține 15% din piața primară a aluminiului, în Asia (6% cota de piață) și pe continentul american (6%). Deși grupul de la Moscova are un profit operațional estimat la aproximativ 1 miliard de dolari (1), pentru o cifră de afaceri anunțată de 4 miliarde, nu are fondurile necesare pentru ambițiile sale. Dar el poate acționa pe mai multe pârghii pentru a le obține. Pârghie de credit mai presus de toate. Cu, potrivit mai multor analiști, o marjă operațională apropiată de 30%, datorii de aproximativ 2 miliarde USD (40% din împrumuturile contractate cu bănci străine, 60% cu instituțiile financiare rusești) și active estimate de mai multe bănci de afaceri la 5 sau 6 miliarde de dolari, are încă destui pentru a atrage mulți bani noi. Vladislav Soloviev, directorul financiar, precizează: „Costul acestor împrumuturi este de 6% până la 7% în medie, adică cu doar 2% mai mult decât un emitent stabil precum Gazprom. "