Brexit provocările regimului de echivalență - Revizuirea băncii
Odată cu Brexit, instituțiile bancare și financiare suferă sfârșitul pașaportului. Pentru a continua să vândă clienților cu sediul în Uniunea Europeană (UE), unitățile din Regatul Unit (Marea Britanie) pot lua în considerare soluții diferite. Cel care constă în a se baza pe un regim de echivalență între UE și Marea Britanie nu este cel mai sigur până în prezent.
Autor
- Director Servicii Financiare și referent Brexit
PwC
Revizuirea articolului
Europa: impactul Brexitului asupra centrelor financiare
După lungi luni de discuții și negocieri, Regatul Unit (Marea Britanie) a părăsit oficial UE la 31 ianuarie 2020. Această dată marchează și deschiderea unei perioade de tranziție care va dura până la 31 decembrie 2020 și în timpul căreia toate reglementările UE vor continua să se aplice peste Canal, în timp ce condițiile viitoarei relații economice sunt negociate. Regatul Unit nu mai este membru al UE, ci trebuie să-și aplice regulile. De asemenea, poate negocia, semna și ratifica acorduri internaționale, care nu pot intra în vigoare până în 2021.
Concret, până la sfârșitul anului 2020, nimic nu se va schimba pentru companii sau persoane fizice, dar această perioadă de tranziție oferă tuturor timp pentru a se pregăti pentru noile acorduri care vor încadra relația post-2020.
Din perspectiva serviciilor financiare, această perioadă de tranziție nu este neutră. Într-adevăr, dispariția anunțată a pașaportului european sau „pașaportarea” și instituirea (sau nu) a unui regim de echivalență constituie o problemă majoră pentru viitorul sectorului.
Pașaportul, un instrument pentru facilitarea fluxurilor financiare
Pașaportul permite oricărei instituții financiare stabilite în UE să funcționeze în toate țările sale membre fără autorizație suplimentară. Întrucât unitățile din afara UE nu mai beneficiază de pașaport, acestea trebuie să obțină o autorizație de la fiecare stat în care doresc să își desfășoare activitatea.
Brexit înseamnă sfârșitul de facto al pașaportului pentru numeroasele instituții financiare stabilite în Marea Britanie și care operează pe teritoriul UE. Prin urmare, aceștia sunt obligați să-și schimbe modelul de funcționare prin mutarea sediului european sau prin înființarea unei filiale în UE. Impactul pierderii acestui drept este, prin urmare, semnificativ și un număr de jucători au anticipat deja acest lucru prin transferarea tuturor sau parțiale a activităților lor către UE. Acesta este în special cazul greutăților din sectorul bancar, cum ar fi Bank of America, care și-a transferat o parte din forța de muncă la Paris, dar și a celor FinTechs, precum Bankable, care, pentru a beneficia în continuare de celebrul susan, și-a mutat recent birourile la Bruxelles.
Cu toate acestea, transferurile de afaceri nu sunt singura soluție pentru pierderea pașaportului.
Către un regim de echivalență ?
Într-adevăr, instituirea unui regim de echivalență ar îndeplini această constrângere. Acest regim, negociat între două state (sau zone economice), concretizează recunoașterea reciprocă a cadrului lor de reglementare și permite menținerea accesului la piețele respective. În contextul Brexitului, doar un acord reciproc între UE și Marea Britanie privind un regim de echivalență ar împiedica ambele piețe să își întrerupă activitățile comerciale la sfârșitul perioadei de tranziție. Într-adevăr, companiile cu sediul în Regatul Unit ar putea, prin acest acord, să își păstreze accesul pe piața europeană fără a fi nevoie să își mute activitățile în altă țară a UE.
Pentru serviciile financiare, miza este măsurată în miliarde de euro. Cu titlu ilustrativ, Londra prelucrează acum trei sferturi din instrumentele derivate europene prin casele sale de compensare, sau mai mult de 927 miliarde de euro pe zi. Această activitate generează peste 83.000 de locuri de muncă pentru oraș [1]. Cu toate acestea, dacă regulamentul EMIR [2] nu este respectat, UE ar putea decide să nu mai recunoască camerele de compensare din Londra. Această activitate de compensare este, prin urmare, unul dintre subiectele care stau la baza provocărilor pe care le pune Brexit pentru serviciile financiare și, ca atare, beneficiază de un regim de echivalență temporară pe durata perioadei de tranziție. La sfârșitul acestei perioade, compensația trebuie, ca orice altă activitate, să facă obiectul unei confirmări de echivalență, altfel nu ar putea continua în aceleași condiții.