Bursă Formare fund mlaștină - acțiuni - FAZ
Dacă nu doriți să construiți pe nisip, aveți nevoie de un teren solid. Acest lucru se aplică în egală măsură constructorilor și investitorilor. După pierderile rapide de preț din săptămâna trecută și o creștere de aproape trei la sută luni în Dax, investitorii se întreabă dacă s-a găsit acum teren solid sau dacă contramăsura „finală” a anunțat
Pe Nasdaq, prețurile au făcut salturi vineri și s-au recuperat în cursul tranzacționării, începând și luni cu o tendință pozitivă. O schimbare în cursul tranzacționării, împreună cu vânzările de panică și vânzările ridicate, este considerată o vânzare în rândul comercianților de acțiuni, ceea ce deschide calea pentru câștigurile viitoare de preț. Totuși, lucrul dificil despre presupusele zile de vânzare este că acestea pot fi adesea definite ca atare numai retrospectiv.
Este posibilă rotația târâtoare
Investitorii își amintesc de 21 septembrie 2001, când prețurile acțiunilor au fost spulberate la zece zile după 11 septembrie, când experții în acțiuni și-au recunoscut nedumerirea și au avertizat împotriva pierderilor ulterioare de preț. Aceasta a fost predarea polițiștilor care a adus investitorilor profituri de peste 40% în săptămânile următoare. Dar o vânzare clasică nu pune capăt întotdeauna unei tendințe descendente. „Filmarea poate veni încet. Cu cât este mai lentă, cu atât este mai solidă următoarea mișcare ascendentă ", explică Klaus Tafferner, analist tehnic la Concord Effekten.
O contramiscare sacadată mărește chiar probabilitatea ca aceasta să fie doar o mișcare intermediară. Cel puțin toate recuperările din 2000 au fost sacadate și nu au adus încă speranța de schimbare. Tafferner vede șanse mari ca piața ursului să se încheie abia la sfârșitul lunii septembrie. Chiar și pentru Ludwig Gutmann, analist tehnic la Bayerische Landesbank, nu există încă o predare necesară a optimistilor. "Oricine crede că participanții la piață au aruncat arma în grâne după mai mult de doi ani de piață urs, va fi surprins de cât de încăpățânate comercianții bursieri se țin de declarațiile lor optimiste", spune Gutmann.
Se așteaptă creșteri de preț de 30%
La urma urmei, majoritatea strategilor încă văd Dax la 5.700 până la 6.000 de puncte până la sfârșitul anului, o creștere de aproximativ 35% în prezent. Potrivit unui sondaj realizat de „Finanz und Wirtschaft”, doar 13% dintre experți doresc să-și reducă acțiunile ocazionale. Majoritatea se mențin la acțiunile lor, au cumpărat deja sau doresc să cumpere mai multe acțiuni. În ceea ce privește teoria contrariei, care presupune că majoritatea participanților la piață greșesc, optimismul încă prezent nu este un mediu în care se va naște o piață a taurului. Achiziționarea în slăbiciunea pieței bursiere are sens pe o piață a taurului, a spus Gutmann. Pe o piață bear, această abordare produce pierderi cu o tendință ascendentă.
Există, de asemenea, o serie de imponderabile care pot menține prețurile volatile. Data mare de expirare vine vineri, când vor expira contractele futures pe Dax, precum și opțiunile pe Dax și acțiunile. 21 septembrie a fost o altă dată de expirare, care a fost însoțită de prețuri volatile corespunzătoare. Adesea așa-numitul Sabat al Vrăjitoarelor întărește tendința din ultimele două săptămâni, spune tehnicianul în hărți Klaus Tafferner. Prin urmare, piața ar putea să scadă vineri și apoi să se întoarcă. „Dar nu aș paria pe asta”, spune Tafferner.
Geamurile sunt doar strălucitoare
Mai ales că este nevoie de ajustări suplimentare pentru multe stocuri. Începând de luni, Deutsche Börse își va pondera indicii în funcție de fluctuația gratuită și va lua în considerare o singură clasă de acțiuni. Fondurile gestionate pasiv, în special, trebuie să își realoce pozițiile anterioare și să le adapteze la noile ponderări.
Este dificil să se stabilească dacă sfârșitul trimestrului, care va apărea în săptămâna următoare, va cauza din nou presiune asupra prețurilor. Cu așa-numita vitrina, managerii de fonduri vând acțiuni cu pierderi la sfârșitul trimestrului și în schimb cumpără câștigători de preț, astfel încât să poată arăta investitorilor în rapoartele lor trimestriale că au pariat pe acțiunile potrivite. Cu toate acestea, vitrina nu poate ascunde performanța mizerabilă.
Răbdarea este un bun consilier
Există argumente în favoarea unei contramăsuri. Pe de o parte, tehnicienii în grafică afirmă că piața este supravânzută sever și că a sosit timpul pentru câștigurile de preț. Carsten Klude, economist la M.M. Warburg, chiar constituie o subevaluare a acțiunilor. „În ciuda tuturor incertitudinilor cu privire la situația economică și, prin urmare, și cu privire la credibilitatea profiturilor corporative asumate, piața pare să exagereze în prezent reacția sa descendentă”, spune Klude. La urma urmei, stocurile de tehnologie sunt în prezent chiar sub prețurile din 11 septembrie.
Este dificil de prezis dacă bursele vor ajunge în curând la fund. Este nevoie de mult curaj sau chiar nesăbuință pentru a te opune tendinței pieței. Pentru că până acum mediul s-a extins pe teren foarte mlăștinos pentru noi investiții. Un pic de răbdare până la noua intrare nu ar trebui, așadar, să doară.
Graficul arată evoluția prețurilor Dax în ultimele douăsprezece luni.