CAPITOLUL IV REZULTATE ȘI INTERPRETĂRI - Institut numerique
Scopul acestui capitol este de a analiza și interpreta rezultatele. Se compune din două secțiuni. Prima secțiune prezintă rezultatele testului de staționaritate Im-Pesaran-Chin; rezultatele analizei impulsurilor prin modelul non-structural Var; rezultatele testelor de specificații și rezultatele estimării modelului de efect aleatoriu. A doua secțiune tratează interpretările rezultatelor modelului de bază.
Această secțiune prezintă rezultatele testului de staționaritate, analiza impulsurilor, testele de specificații și rezultatele modelului de bază.
IV.1.1 rezultatele testului de staționaritate
În general, metodele statistice clasice de econometrie au fost concepute pentru serii staționare ale căror proprietăți statistice nu se modifică în timp. Cele mai frecvente teste ale panoului rădăcină sunt cele ale lui Im, Pesaran și Shin (IPS) și Levin-Lin-Chu (LLC). Hurlin și Mignon (2004) subliniază că aplicarea testelor de primă generație, cum ar fi cele ale lui Levin și Chu, au limitări: presupun independența interindividuală a reziduurilor. Testele de a doua generație precum Im, Pesaran și Shin corectează această deficiență. Acest test este folosit deoarece nu numai că este eficient, dar este și stabil. Ipoteza nulă a acestui test presupune că toate seriile sunt non-staționare față de ipoteza alternativă că doar o fracțiune din serie este staționară.
Prin testul de staționaritate Im-Pesaran-Shin, vedem că variabilele m (l, m #,! Unde și! F $ gℎ sunt staționare în prima diferență, la pragul de 1%. Variabila!) 9 este, de asemenea, staționară în prima diferență, dar la pragul de 10%. În ceea ce privește variabila i, este staționară ca nivel la pragul de 1%.
Tabelul nr. 10: Test de staționaritate
Sursa: Autor, din software-ul Stata-11
NB: Dacă valorile P (valorile dintre paranteze) sunt mai mici de 0,01; 0,05; 0.10 aceasta înseamnă că variabilele sunt staționare, respectiv la pragul de 1%; 5%; 10%.
IV.1.2 Var nestructural: Analiza impulsurilor
Această analiză permite, prin reprezentarea grafică a funcțiilor de răspuns ale variabilelor grupului VAR, să vadă efectul (pozitiv sau negativ) asupra unei variabile în urma șocurilor altor variabile. În grupul VAR, am luat în considerare REER și rata de creștere economică a UEMOA și a celor cinci țări WAMZ. Trebuie remarcat faptul că obiectivul prin specificația Var este de a efectua o analiză de impuls pentru a înțelege mai bine reacția creșterii în urma unui șoc asupra ratei de schimb reale. Figurile 6, 7, 8, 9, 10 și 11 prezintă profilul dinamic al funcțiilor de răspuns la impuls pentru fiecare țară din cele două zone.
Această analiză se realizează prin asumarea constanței mediului economic „toate celelalte lucruri fiind egale”.
Graficul nr. 6: Răspunsul la creșterea WAEMU
Sursa: Autor din software-ul Eviews 3.1
Figura 6 prezintă efectul unui șoc pozitiv asupra cursului real efectiv asupra creșterii economice a UEMOA. Vedem că un șoc pozitiv asupra ratei de schimb efective reale a țărilor Uniunii duce la un răspuns negativ al ratei de creștere a zonei, care se termină prin stabilizarea în al patrulea an. Acest lucru poate fi atribuit pierderii competitivității prețurilor prezentate de UEMOA ca urmare a aprecierii cursului de schimb real din ultimele decenii. Acest răspuns negativ al ratei de creștere economică va fi același cu un efect al nealinierii acestei rate (Kiema et al, 2011). În plus, descompunerea varianței (Anexa 1) indică faptul că varianța erorii de prognoză a creșterii este de 93% datorită propriilor inovații și de 7% față de cele ale REER. Următoarea analiză a impulsurilor se referă la țările WAMZ.
Figura 7: Răspunsul la rata de creștere din Gambia
Figura 8: Răspunsul la rata de creștere a Ghana
Graficul 9: Răspunsul la rata de creștere a Guineei
Figura 10: Răspunsul la rata de creștere a Nigeriei
Figura 11: Răspunsul la rata de creștere din Sierra Leone
Sursa: Autor din software-ul Eviews 3.1
Țările din zona monetară din Africa de Vest sunt, în general, caracterizate de regimuri de schimb valutar flexibile și intermediare. Graficul 5 al evoluției ratelor de schimb efective reale pentru aceste țări arată o apreciere generală generală a REER. Pierderea competitivității înregistrată în această zonă este mai puțin semnificativă decât cea înregistrată în țările UEMOA. Acest lucru se explică prin rigiditatea redusă a cursului de schimb al monedelor din această zonă în comparație cu cea a țărilor UEMOA. Analiza impulsurilor din această zonă arată că creșterea economică a celor cinci țări reacționează negativ la un șoc pozitiv și neprevăzut asupra cursului de schimb real efectiv. Într-adevăr, rata de creștere a Gambiei reacționează negativ până în al treilea an, apoi crește până la a patra perioadă și începe să se stabilizeze din al șaptelea an.
În concluzie, trebuie remarcat faptul că răspunsul negativ al ratei de creștere a țărilor ECOWAS în timpul unui șoc neprevăzut și pozitiv asupra ratei de schimb efective reale, reflectă competitivitatea scăzută a prețurilor din zonă. Acest lucru oferă un răspuns anticipat la faptul că nealinierea ratei de schimb reale afectează negativ creșterea țărilor din zonă.