China intră în războiul valutar
Prin urmare, China a decis să devalorizeze yuanul pe 11 august cu aproape 2% față de dolarul SUA. Mișcarea nu este banală. Este pur și simplu cea mai puternică evoluție zilnică a renminbi (RMB, „moneda poporului”, denumirea oficială a monedei chineze) din 1994.
Regimul cursului de yuani
Pentru a înțelege ce s-a întâmplat, trebuie să înțelegeți regimul cursului de schimb de yuani. Între 1994 și 2005, China a adoptat un sistem de curs de schimb fix față de dolarul SUA, un „picior”. Banca centrală a Chinei, Banca Populară a Chinei (cunoscută sub acronimul său PBoC), a asigurat rata oficială prin controale stricte de schimb. Când dezvoltarea chineză s-a accelerat la începutul anilor 2000, acest sistem sa dovedit a fi inadecvat. A trebuit să ne deschidem mai mult pentru a atrage investitori străini. Prin urmare, în 2005, China a decis să adopte „plutirea controlată” a monedei sale. Acum, yuanul se poate deplasa într-un interval relativ la o „rată centrală” în sine definită pe un „coș” de valute majore. Acest sistem a fost suspendat în timpul crizei dintre 2008 și 2010. Dar în 2014, gama de variații a fost lărgită de la 1% la 2% zilnic.
Reglare tehnică ?
Ambiția Beijingului este de a face din renminbi o monedă internațională, de tranzacție, dar și de rezervă. Ambiția este economică, dar și în mod clar geopolitică. Este vorba de umbrirea dolarului principal. Pentru a face acest lucru, China a inițiat o liberalizare treptată a accesului la yuan. Și devalorizarea din 11 august este prezentată ca o modalitate de a întări această mișcare. Într-adevăr, această nouă stabilire a prețului în yuani este destinată să permită, din această zi, să promoveze un preț „dependent de cerere și ofertă și de mișcările marilor monede”. Deoarece prețul central a fost din ce în ce mai îndepărtat de prețul pieței, din cauza slăbirii economiei chineze și a perspectivei unei creșteri a ratei Fed, PBoC a redus acest preț la valoarea sa de piață pentru a permite noului sistem să funcționeze bine. Prin urmare, este, oficial, o măsură „excepțională” care vizează promovarea unei noi etape către o evoluție ghidată de piața yuanilor.
Intrarea în coșul SDR al FMI
China poate spera că această mișcare își promovează una dintre obsesiile: aducerea yuanului în foarte micul club de monede care formează „moneda” FMI, drepturile speciale de tragere (DST). Acest lucru ar face din „factura roșie” o monedă de referință mondială. Astăzi, rata DST este determinată de doar patru valute: euro, dolarul SUA, lira sterlină și yenul japonez. Instituția de la Washington a promis că va revizui coșul SDR în septembrie 2016. Pentru a intra în acest club închis, trebuie să ai un loc important în tranzacțiile internaționale și să fii „liber utilizabil”. Prin urmare, reforma ar putea ajuta, dacă această ajustare este într-adevăr „unică”. »Dar o altă realitate, mult mai puțin încurajatoare, ar putea fi ascunsă în spatele acestei„ ajustări ”a renminbi.
Criza economica
Realitatea este că economia chineză este în pericol. Desigur, cifrele oficiale încă visează întreaga planetă cu o creștere vizată de 7%, dar mulți nu iau în serios nivelul acestei creșteri și preferă să rămână la tendință. Ceea ce este în mod clar în declin. Iar frontul exporturilor este deosebit de îngrijorător. În iulie, exporturile au scăzut cu 8,3% de la an la an, față de o scădere de 1,5% așteptată de analiști. Într-o țară care încă depinde în mare măsură de exporturi, această cifră este mai mult decât îngrijorătoare. Mai ales că țara suferă încă o scădere notabilă a creditului, cel puțin în ceea ce privește împrumuturile acordate companiilor nefinanciare și persoanelor fizice. La aceasta se adaugă frământările de pe piața bursieră, care au determinat pierderea Bursei de Valori din Shanghai aproape o treime din valoarea sa în trei luni.