Cupon Fund »terenul de reproducere neproductiv al capitalismului popular Les Echos
Când ukase prezidențială a lansat privatizarea în masă în octombrie 1992, fiecare rus, inclusiv bebelușii, a reușit să retragă un voucher de la ghișeele Sberbank, banca de economii, pentru o sumă modestă de 25 de ruble (1 franc francez la acea vreme). Entuziasmul a fost general: 144 din cei 148 de milioane de ruși, mulți dintre ei militanți comuniști, au jucat jocul. Peste noapte, au apărut nu mai puțin de 650 de fonduri de voucher. Funcționarea lor a fost simplă: „tichetele” puteau fi schimbate cu o cotă dintr-unul dintre aceste fonduri, care a luat mize în unele dintre zecile de mii de companii care urmează să fie privatizate. Cu toate acestea, au fost stabilite unele limite pentru a împiedica fondurile să devină acționari prea voluminoși sau să-și pună toate ouăle într-un coș: nu puteau deține mai mult de 10% (apoi 25%) dintr-o companie și nici să investească mai mult de 10%. capital într-o singură firmă.
Pentru unii idealiști, aceste fonduri urmau să constituie terenul de reproducere pe care ar putea germina capitalismul popular rus. Dar li s-au adus doar 45 de milioane de cupoane. Trei sferturi au ajuns rapid în mâinile a 7 fonduri principale, precum First Voucher, Alfacapital, Rosinvest sau Neftalmazinvest. Doisprezece milioane de ruși și-au schimbat cupoanele cu acțiuni la licitații gratuite și 10 milioane i-au investit în compania care le angajează, în scheme de autogestionare uneori destul de apropiate de cele în vigoare sub regimul comunist.
Se estimează că majoritatea rușilor, cel puțin 100 de milioane de oameni, s-au grăbit să vândă acest obiect neobișnuit. Puțini erau cei de atunci care aveau vreo idee despre dividende sau despre un portofoliu bursier. Programul va permite încă 40 de milioane de cetățeni să devină acționari și astfel a făcut din Rusia una dintre primele țări „capitaliste” din lume! Pe piața gri, cuponul a fluctuat între 4 și 35 de dolari.