Ebay Slimness ca model de succes Stiri Stiri
de Lothar Gries
Stare: 03.09.2020, 6:48 a.m.
La 25 de ani după ce a fost înființată la 3 septembrie 1995, casa de licitații eBay se descurcă mai bine decât a fost de mult timp - datorită Corona și unui proces radical de raționalizare. A fost oprit declinul anterior temut?
De fapt, tocurile la nivel mondial din această primăvară au dat operatorului de piață online un impuls uriaș în cel de-al 25-lea an de înființare. În cele trei luni până la sfârșitul lunii iunie, vânzările au crescut cu aproape 20%. Concluzia a fost că compania a câștigat cu 85% mai mult decât în aceeași perioadă a anului trecut. CEO-ul Jamie Iannone a anunțat că au fost adăugați opt milioane de clienți noi.
Declanșată de succes, compania și-a ridicat previziunile anuale și se așteaptă acum la vânzări de cel puțin 10,56 miliarde USD. Aceasta corespunde unei creșteri de douăsprezece până la 14 la sută. Și în al treilea trimestru lucrurile ar trebui să meargă mai bine decât se așteptau analiștii.
Climax depășit
Bursa a reacționat corespunzător euforic. De la începutul anului, prețul acțiunilor Ebay s-a dublat după ce a rămas nemișcat de mult timp și, în câțiva ani, precum 2018, chiar a scăzut cu 20%. În primii ani, lucrurile crescuseră rapid.
Separarea de profitabilul serviciu de plăți PayPal din 2015 a provocat deziluzie. Câțiva investitori erau de părere la momentul respectiv că povestea de succes din Silicon Valley Ebay și-a depășit apogeul și se apropia de sfârșit. Amazon și Alibaba stabilesc mult timp ritmul vânzării cu amănuntul online, în timp ce Ebay a fost împins în al doilea rând. Vânzările au stagnat și chiar au început să se micșoreze. Era nevoie de o conversie.
Țintit de fonduri speculative activiste
Ebay a fost imediat vizat de investitori activiști, cum ar fi fondul speculativ Elliott Management al miliardarului din New York, Paul Singer. Modelul lor de afaceri este de a asigura acțiuni mici într-un grup - pe Ebay a fost de patru la sută - pentru a forța apoi conducerea să schimbe cursul prin locuri în consiliul de supraveghere și deliberări în public. Adesea sunt afectate companiile care, în opinia investitorilor, nu reușesc să-și recunoască punctele forte, au o bază prea largă și al căror preț al acțiunilor este scăzut în comparație cu concurența.
La fel a fost și pe Ebay. La începutul anului 2019, Elliott a emis o scrisoare publică prin care solicita conducerii casei de licitații să ia măsuri „necesare urgent” pentru a adăuga valoare companiei și a opri declinul acesteia.
Creșteți valoarea cu până la 100%
Paul Singer. | Sursa imaginii: dpa, montaj: boerse.ARD.de
Așa că Elliott a sugerat conducerii să se despartă de schimbul de bilete Stubhub și de afacerea cu anunțuri clasificate. Aceasta a inclus, de asemenea, mărci precum Mobile.de pentru comerțul cu vehicule și anunțuri clasificate Ebay, o platformă germană pentru comerțul liber între persoane private.
Ambele domenii de afaceri nu sunt suficient de profitabile și se dovedesc a fi o povară pentru afacerea principală. Dacă Ebay a implementat planul necesar și și-ar eficientiza structurile, compania ar putea crește valoarea cu 75 până la 100%, potrivit Elliott.
Fondul de hedging din New York Starboard Value a investit, de asemenea, aproape patru la sută pe Ebay și a susținut o scădere a unor părți ale companiei, cum ar fi afacerea cu anunțuri clasificate.
Schimbul de bilete a fost divizat
Slăbită de dezvoltarea afacerii, conducerea sub conducerea lui Devin Wenig a fost de acord și a promis să despartă Ebay. În noiembrie anul trecut a sosit timpul: Ebay a anunțat vânzarea Stubhub către furnizorul elvețian Viagogo - pentru patru miliarde de dolari. În același timp, compania s-a angajat să distribuie majoritatea veniturilor către acționarii săi. Cu aceasta, fondurile speculative câștigaseră prima victorie. Ebay s-a angajat, de asemenea, să mărească programul de răscumpărare de acțiuni de la 1,5 miliarde dolari la 4,5 miliarde dolari. Aceasta este, de asemenea, o cerință a fondurilor speculative.
A doua divizare majoră a urmat în iulie a acestui an. Piața online norvegiană Adevinta a primit contractul pentru divizia de publicitate eBay. Prețul de achiziție pentru divizia cu portaluri precum anunțurile Ebay și mobile.de a fost de 9,2 miliarde de dolari. Preluarea creează cea mai mare piață de publicitate online din lume.
Pariul a funcționat
Însă afacerea este mai inteligentă decât pare, deoarece norvegienii nu plătesc majoritatea sumei în numerar, ci cu propriile acțiuni. În acest fel, Ebay devine noul acționar major al Adevinta cu o participație de 44% - și rămâne implicat în activitatea de publicitate.
O altă bubuitură a avut loc deja pe 27 aprilie. În acea zi, Jamie Iannone a preluat președinția Ebay. El îi succede lui Devin Wenig, care a preluat funcția de top în 2015 și a demisionat în septembrie 2019 sub presiunea fondurilor speculative. Iannone a fost braconat de cel mai mare retailer din SUA, Walmart, unde a condus ultima dată afacerea online.
Șeful Ebay, Jamie Iannone. | Sursa imaginii: Ebay
Până acum, pariul fondului de acoperire a dat roade, chiar dacă boom-ul online cauzat de pandemie i-a conferit lui Ebay strălucirea decisivă. A depășit acum casa de licitații criza și poate crește durabil? Investitori precum Paul Singer de la Elliott sunt convinși că au stabilit calea corectă. Mulți analiști și-au recâștigat credința într-un viitor strălucit pentru Ebay.