În ciuda cifrelor de afaceri bune, mulți analiști sunt sceptici cu privire la perspectivele prețurilor
Anheuser-Busch a trebuit să se lupte cu o serie de probleme anul trecut și analiștii sunt departe de a fi convinși că acestea au fost acum depășite.
25.02.2004 | de Anettte Kiefer (Handelsblatt)
HOUSTON. Producătorul de bere Anheuser-Busch rămâne fidel liniei sale: în al patrulea trimestru, compania americană și-a majorat câștigurile pe acțiune în gama de două cifre - pentru a douăzeci și prima oară consecutiv. Cel mai mare grup de fabrici de bere din lume a realizat aproape 300 de milioane de dolari SUA sau 36 de cenți pe acțiune în ultimele trei luni ale anului 2003, cu 12,5 la sută mai mult decât în aceeași perioadă a anului precedent și astfel a îndeplinit așteptările analiștilor. Pentru întregul an, profitul a fost cu peste două miliarde de dolari SUA peste nivelul din aceeași perioadă a anului precedent. De asemenea, investitorii au beneficiat de rezultatele record. Prețul acțiunilor a crescut continuu de la începutul lunii februarie și este în prezent cu doar câteva procente sub maximul de 52 de săptămâni, la aproximativ 52 USD.
Cu toate acestea, Anheuser-Busch a trebuit să se lupte cu unele probleme anul trecut și analiștii sunt departe de a fi convinși că acestea au fost acum depășite. În plus față de problemele generale de vânzare din industrie, producătorii de bere din Missouri erau deosebit de îngrijorați de zelul alimentar recent ars al americanilor. Deoarece unul dintre cele mai populare programe de slăbire, așa-numita dietă Atkins, predică consumul de alimente bogate în grăsimi și proteine. Doar carbohidrații - și aceștia sunt abundenți în suc de orz - sunt interzise din meniu.
Brandul emblematic al Anheuser, Bud Light - una dintre cele mai bine vândute beri din SUA - a rămas în urmă în această zonă comparativ cu concurentul său Miller Lite, care conține doar jumătate din numărul de carbohidrați. „Anheuser încă ezită cu privire la modul de reacție la acest lucru și este ușor de înțeles”, spune analistul Goldman Sachs, Marc Cohen, care în prezent crede că ponderea va avea o performanță medie.
„Există două opțiuni, ambele implicând riscuri mari: Fie că trebuie să vă schimbați formula de fabricare a berii, care ar putea duce la un gust diferit al berii și a devenit deja un dezastru pentru alte fabrici de bere. Sau extind marca și creează o nouă bere cu conținut scăzut de carbohidrați sub linia Bud, care ar putea, totuși, să-i ia cota de piață de la Bud Light ”, spune expertul în investiții.
Planurile grupului de a oferi brandul său de bere ieftină Natural Light cu mai puțini carbohidrați în viitor și, astfel, să asigure o parte din segmentul de piață în creștere sunt, prin urmare, evaluate de analiști. Potrivit serviciului financiar Thomson First Call, comentariile pozitive și neutre sunt în prezent aceleași: unsprezece din 20 de analiști recomandă cumpărarea Anheuser-Busch, nouă deținute.
Alți factori pun, de asemenea, presiune pe cifra de afaceri a fabricii de bere: Atât noțiunea că vinul este mai sănătos decât berea, cât și populația îmbătrânită se asigură în prezent că clienții se orientează acum spre suc de struguri mai des decât suc de orz, spune Bonnie Herzog de la Citigroup Smith Barney. Cu toate acestea, potrivit altor experți, situația ar putea ușura oarecum în anul curent. "Vremea nu a fost tocmai normală anul trecut, mai ales în primele șase luni, situația economică s-a îmbunătățit acum și, spre deosebire de 2003, nu am înregistrat un conflict politic major care se transformă într-un război", spune Mark Swartzberg din Legg Mason. „Acești factori ar trebui să crească ușor vânzările de bere în întreaga industrie în 2004, cu până la un procent”, estimează analistul.
Între timp, grupul însuși și-a confirmat prognoza de creștere la sfârșitul săptămânii trecute, potrivit căreia câștigurile pe acțiune ar trebui să crească din nou anul acesta cu 12%. Pe termen lung, experții se așteaptă, de asemenea, la o creștere de aproximativ zece la sută - dar ar putea fi încă ceva timp, spune Duke of Citigroup Smith Barney. În acest moment, ea nu consideră că stocul este „o investiție bună”.