Mâine, un yuan aproape plutitor Nu atât de simplu - Le Temps
Cronica lui Jean-Pierre Béguelin
Noul regim al cursului de schimb anunțat recent de banca centrală chineză va schimba totul. Dar se va aplica? A avea
Ca și omologii săi, banca centrală chineză iubește clarobscurul unui limbaj bine pus la punct, nu va surprinde pe nimeni. Dar numărul de reacții pe care le-a declanșat acum câteva zile prin „devalorizarea” monedei sale - yuan sau renminbi după dorință - a forțat-o să convoace o conferință de presă extraordinară pentru a explica că a fost o măsură pur tehnică. Această decizie - dacă este implementată efectiv - va schimba în mod semnificativ modul în care se desfășoară politica chineză a cursului de schimb.
În mod normal, Banca Populară Chineză (PBC) anunță în fiecare dimineață, la deschiderea piețelor, prețul renminbi pe care dorește să-l vadă aplicat de bănci pe parcursul zilei, permițându-le în același timp să negocieze un schimb al dolarului deviat de la 2 % cel mult sub sau peste ceea ce dorește public, înțelegându-se că ar interveni masiv dacă aceste limite ar fi depășite. Cu toate acestea, până la jumătatea lunii august, cursul de schimb anunțat în fiecare dimineață s-a abătut doar marginal de la cursul dorit oficial cu o zi înainte. Din aprilie 2014 - când marja de fluctuație zilnică a scăzut de la ± 1% la ± 2% - prețul oficial al renminbi a fluctuat între 6,10 și 6,15 yuani pe dolar SUA până la punctul în care China a experimentat facto un regim clasic de curs de schimb fix. Paradoxal, a respectat de fapt regulile stabilite la Bretton Woods și practicate pe scară largă în Occident între 1958 și 1971. Și la acel moment, la fel ca în China actuală, de altfel, schimbul efectiv plătit s-a abătut de la paritate în limitele permise, chiar și pentru perioade lungi, fără ca acest lucru să afecteze în mod fundamental stabilitatea sistemului.