Modificări plutitoare

Un regim de curs valutar variabil sau un regim de curs flexibil este o modalitate a sistemului monetar internațional în care nu se definește un standard monetar internațional la care s-ar putea referi fiecare monedă.

plutitoare

Categorii:

Politică monetară - Finanțe - Forex - Finanțare de piață

Pagina (paginile) legată de acest subiect:

  • Regimul cursului de schimb variabil în vigoare în Canada servește la desfășurarea unei politici monetare independente adaptate nevoilor economiei țării și. (sursa: bank-bank-canada)
  • Cursul de schimb variază zilnic în funcție de oferta și cererea fiecăreia dintre cele două valute de pe piața valutară. Băncile centrale din. (sursă: lyc-arsonval-brive.ac-limoges)
  • 100 de yuani și adoptarea unui regim de schimb valutar * "bazat pe legea. * Începând cu 1973, ratele de schimb au plutit în întreaga lume. (sursa: universalis)


A regimul cursului de schimb variabil, sau regim flexibil al cursului de schimb, este o modalitate a sistemului monetar internațional în care nu definim un standard monetar internațional la care s-ar putea referi fiecare monedă și unde schimbul de valute între ele este determinat pe o piață specializată. Prețul urmează tendința zilei, vorbim de apreciere sau depreciere a monedei.

Originea înființării din 1971 a unui sistem de curs valutar variabil

De la originea banilor în urmă cu aproape 3000 de ani până în 1914, monedele au fost definite comparativ cu un standard metalic. După războiul din 1914, etalonul aur care se răspândise în Occident nu a putut fi restabilit din cauza disparităților excesive în distribuția aurului, concentrate în cea mai mare parte în Statele Unite. Au fost stabilite standarde de schimb a aurului, adică dispozitive în care una sau două valute au fost definite în aur și au servit drept rezervă și monedă de schimb pentru echilibrarea ajustării plăților.

Dispozitivul instalat la Bretton Woods era un dispozitiv fix de schimb cu un standard de schimb de aur bazat pe dolarul unic. O uncie de aur valorează 35. Alte valute au fost definite fie direct în raport cu dolarul, fie prin prețul aurului în dolari. Cursurile de schimb au fost fixe, dar ajustabile, adică, cu acordul celorlalte, o țară ar putea să-și devalorizeze sau să-și reevalueze moneda, cu condiția să fie pus în aplicare un plan de ajustare. FMI a fost responsabil pentru supravegherea acestui mecanism.

Acest sistem a dat dolarului un loc specific. Întrucât deficitele balanței de plăți din SUA sunt finanțate în dolari „pe care le revine acestora să emită”, acestei țări nu i-ar putea păsa. Această atitudine se numește „neglijare benignă”. Robert Triffin a fost renumit pentru că a teoretizat sfârșitul acordurilor Bretton Woods prin dilema sa Triffin, pe de altă parte, triunghiul Mundell explică în mod clar incompatibilitatea crescândă dintre mobilitatea capitalului și schimbul fix. În anii 1960, cheltuielile militare americane, dar și cursa spațială au condus guvernul SUA la creșterea cheltuielilor și la crearea unei imense lichidități internaționale de dolari. Această licență a atras mai întâi remarcile generalului de Gaulle care, într-o celebră conferință, a cerut revenirea la etalonul aur și a început să ceară plăți în aur, în loc de dolari. Germania a fost cea care, în 1971, a pus capăt acordurilor de la Bretton Woods: supărată că trebuie să creeze inflație împotriva unui flux de dolari în continuă creștere, BUBA, banca centrală germană, a conștientizat inflația prin hiperinflația de la începutul anilor 1920, a încetat să le accepte. Președintele Nixon a luat decizia de a elimina convertibilitatea aurului a dolarului.

După câțiva ani de amânare, primele acorduri din 1973 au pus capăt sistemului cursului de schimb fix și ajustabil, acordurile din Jamaica din 1976 au stabilit cadrul legal esențial pentru stabilirea unui sistem de curs valutar flotant.

Ratele de schimb variabile nu au fost o alegere tehnică de lungă durată și rezultatul consensului economiștilor, ci o soluție de facto impusă de jocul relațiilor de putere.

Din acea zi, toate monedele lumii au fost monede pe hârtie fără referire la niciun standard, a căror valoare nu putea fi citită decât de la o zi la alta la rata tranzacțiilor de pe piața valutară.

Absența unei teorii generale a cursurilor de schimb variabile atunci când a fost introdusă

Schimburile plutitoare nu au făcut obiectul niciunui studiu sau publicație în întreaga perioadă clasică și neoclasică, adică până în 1921. Flotarea a fost o singularitate și aproape un accident. Etalonul aurului nu fusese discutat încă din anii 1870, sfârșitul Uniunii Latine și demonetizarea argintului în Statele Unite (în 1873). Tulburările conform războiului au dus la diverse situații monetare. Monedele plutitoare austriece și germane au dus la o hiperinflație dureroasă. Conferința de la Atena s-a grăbit să reconstruiască un sistem de curs de schimb fix. A fost măturat de criza din 1929 și de prăbușirea sistemului monetar care a urmat, marcată de numeroase devalorizări competitive și de o adâncire a crizei. Nimeni nu a recomandat cursuri de schimb variabile. Dimpotrivă, de îndată ce pacea a revenit, a fost instituit un nou sistem de schimb valutar fix. Manualele de economie până la sfârșitul anilor șaizeci au tratat subiectul prin preteriție sau în câteva rânduri peiorative.

De exemplu, manualul Dalloz din 1969 despre bani scris de Henri Guitton, profesor de mare reputație în acei ani, se ocupă cu cursurile de schimb flotante în jumătate de pagină (din 647) pur și simplu pentru a observa că expresia „schimburi neregulate” părăsește treptat locul în cele câteva dezbateri care au loc pe subiectul expresiei schimbului flexibil mai descriptiv și mai puțin conotat. Este adevărat că în tratatele universitare precum cea a lui Paul Leroy-Beaulieu, vorbim despre „valute depreciate la un curs de schimb neregulat” pentru valute fără niciun atașament la aur și, prin urmare, „plutitoare” în condițiile timpului în care standardul aur a fost „dispozitivul țărilor civilizate” [1]. Gottfried Haberler în lucrarea sa magistrală (Prosperitate și depresie - Liga Națiunilor - Geneva 1943) evocă „schimbul liber” ca o curiozitate, „un caz extrem în scara noastră a posibilelor relații între monedele diferitelor țări” [2]. „Nu intenționăm să avansăm că un astfel de dispozitiv a existat vreodată”. Pentru a citi restul descrierii sale teoretice a consecințelor, este mai bine să nu, pentru că mișcările de capital ar avea efecte imprevizibile și un rol destabilizator și amplificator al ciclului.