Opțiuni de tranzacționare GodmodeTrader

Opțiunile sunt valori mobiliare tranzacționate pe o bursă futures, care oferă cumpărătorului dreptul de a cumpăra (opțiunea de achiziție) sau de a vinde (opțiunea de vânzare) un anumit titlu (acțiuni, contracte futures, valute, titluri purtătoare de dobândă) într-o perioadă specificată și la un preț specificat cu precizie.

Care sunt opțiunile de fapt?

Ce au în comun Warren Buffet și John Paulson? La prima vedere, nu te-ai gândi prea mult, cu excepția faptului că ambii sunt printre cei mai bogați americani și și-au făcut averea respectivă pe piețele de valori. Unul, Warren Buffet, este considerat de toți o icoană Valorați investitorii și investitor pe termen lung, în timp ce celălalt, John Paulson, a fost personajul mult admirat al scenei fondurilor speculative în ultimii ani, câștigând un record de 3 miliarde de dolari doar în 2008, pariat pe o prăbușire a bulei imobiliare.

Dacă comparați acțiunile celor doi miliardari, totuși, contradicțiile ar putea fi cu greu mai mari. Pe de o parte, este umilul și simpaticul domn în vârstă din Omaha, care cere impozite mai mari pentru super-bogați și a lăsat moștenirea unei mari părți din averea sa organizațiilor caritabile încă în viață și, pe de altă parte, un om care pentru mulți (cuvânt cheie Mișcare ocupă) este cel urât Wall Street face grimase prin parierea pe o prăbușire a întregului sistem pentru a obține beneficii private din acesta. Există deci asemănări între acești bărbați și tipul de tranzacționare pe bursă pe care îl reprezintă amândoi?

Dacă aruncați o privire mai atentă, veți găsi ceva în comun care ar putea să vă surprindă la prima vedere: Ambii bărbați se bazează în mod repetat pe utilizarea derivatelor! Derivate, aceste „arme de distrugere în masă” pe care însuși Warren Buffet le-a avertizat cu ani în urmă și pe care mulți politicieni le consideră cauza falimentelor de stat și a tulburărilor bursiere? Pentru a rezolva această contradicție, trebuie să aprofundăm puțin mai mult subiectul.

Cuvântul derivate provine din latinescul „derivare” și înseamnă ceva de genul „a deriva” sau „descendent”. În industria financiară, un număr mare de produse sunt denumite instrumente derivate, deși acestea au adesea un caracter complet diferit. Singurul lucru în comun este că toate aceste produse și prețurile lor sunt dependente de și sunt derivate din alt produs. Să vedem câteva exemple simple:

Prețul unui mandat depinde de creșterea sau scăderea prețului unei acțiuni, valută, materie primă sau o piață a ratei dobânzii.

Același lucru se aplică certificatelor (în toate formularele) sau CFD-urilor.

De asemenea, instrumentele derivate, dar într-o formă complet diferită, sunt toate produsele care sunt tranzacționate în primul rând de investitori instituționali și care au apărut de zeci în ultimii ani:

CDS - Credit Default Swap sunt polițe de asigurare care trebuie achitate dacă, de exemplu, o companie sau un stat nu își mai pot îndeplini obligațiile din împrumuturi (obligațiuni) și „intră în faliment”.

MBS - Titluri de valoare garantate de Morgage sunt obligațiuni garantate care sunt suportate de dobânzi și plăți de răscumpărare din creanțe garantate de bunuri imobiliare. În limba germană bună, este un pachet de împrumuturi pentru locuințe diferite, care sunt vândute în pachete investitorilor financiari.

C.DO - Obligații de creanță garantate sunt, de asemenea, pachete de diverse împrumuturi, obligațiuni și creanțe, care, totuși, prezintă riscuri diferite și, prin urmare, sunt împărțite în tranșe diferite, a căror calitate este evaluată utilizând ratinguri gradate.

Această listă ar putea continua și continua, dar se poate vedea deja că numărul și selecția diferitelor derivate este enormă.

Acum să ne întoarcem la Warren Buffet și John Paulson. Ambele se bazează pe utilizarea derivatelor, dar foarte diferite. În timp ce administratorul de fonduri speculative Paulson se mută în lumea CDS, MBS și Co., Warren Buffet folosește o formă de instrumente derivate pentru multe dintre investițiile sale, care este deschisă și investitorilor privați - opțiuni tranzacționate la bursă.

Dar care sunt opțiunile?

Opțiunile sunt valori mobiliare tranzacționate pe o bursă futures, care oferă cumpărătorului dreptul de a cumpăra (opțiunea call) sau de a vinde (opțiunea put) un anumit titlu (acțiuni, futures, valute, hârtie purtătoare de dobândă) într-o perioadă specificată și la un preț specificat cu precizie. Cumpărătorul opțiunii, numit și titular, are dreptul să cumpere sau să vândă, dar acesta este punctul, nu datoria de a face acest lucru.

Investitorii folosesc opțiuni în primul rând din două motive. Fie pentru că vor să se protejeze împotriva fluctuațiilor de preț, fie pentru că vor să speculeze cu privire la dezvoltarea unui preț.

Un exemplu ilustrează acest lucru:

Un investitor deține 100 de uncii de aur, pe care le-a cumpărat la un preț de 1200 USD/uncie. El se așteaptă ca prețurile să crească în următorii ani și, prin urmare, dorește să păstreze acest aur. Cu toate acestea, el se teme, de asemenea, că prețul aurului ar putea scădea mult mai brusc decât se aștepta și caută o modalitate de a ieși din poziția sa fără o pierdere în acest caz. Desigur, el ar putea pur și simplu să plaseze o comandă stop loss și imediat ce aurul scade sub prețul stabilit, poziția sa va fi vândută automat. Totuși, ceea ce sună atât de simplu în teorie este pavat cu câteva obstacole în practică. Ce se întâmplă dacă prețul scade sub prețul de oprire, aurul este vândut și apoi prețul crește din nou? Investitorul ar trebui să se întoarcă sau nu? Ce se întâmplă în faze laterale volatile când prețul fluctuează puternic în câteva săptămâni sau luni fără a dezvolta o tendință clară? O opțiune aici ar putea fi soluția.

O opțiune de vânzare (put option) oferă cumpărătorului dreptul de a vinde un titlu sau o marfă într-un timp specificat și la un preț specificat. Cumpărătorul are dreptul de a vinde, dar nu trebuie să vândă.

Investitorul nostru de aur poate cumpăra astfel o opțiune de vânzare a aurului și, astfel, să se protejeze împotriva scăderii prețului săptămâni sau luni fără a fi obligat să vândă. Poate, dar nu trebuie. Aceasta înseamnă că poate supraviețui foarte bine fazelor volatile și nu se confruntă cu problema de a fi nevoit să caute o nouă intrare atunci când piața crește din nou. Prin urmare, el este mult mai flexibil decât un investitor care lucrează exclusiv cu ordinele stop loss și acesta este cu siguranță un motiv pentru care investitorii ca Warren Buffet folosesc atât de des opțiunile.

În partea următoare veți afla cum puteți utiliza opțiuni pentru a investi în acțiuni precum Apple sau mărfuri precum aurul la o fracțiune din costul real și cum le puteți utiliza pentru a participa eficient și cu succes la tranzacționarea la bursă chiar și cu conturi mici.

Opțiuni de tranzacționare

După cum sa descris deja, opțiunile pot și sunt utilizate în principal de către investitori pentru acoperirea riscurilor de preț. Un cumpărător de cereale poate folosi opțiuni de achiziție (apeluri) pentru a se proteja împotriva creșterii prețurilor și, astfel, pentru a primi o bază de preț calculabilă pentru produsele sale. Un producător de cereale, pe de altă parte, se poate proteja împotriva scăderii prețurilor cumpărând opțiuni de vânzare și astfel să asigure supraviețuirea afacerii sale. Dacă înlocuim acum cerealele cu ulei, aur, argint, benzină, cafea, cacao, zahăr, cupru etc., avem deja o serie de piețe în care astfel de participanți la piața comercială tranzacționează în mod activ opțiuni. Toți acești participanți la piață au un lucru în comun, și anume dorința de acoperire a prețurilor și, prin urmare, crearea unei baze de calcul sigure.

Și, desigur, acest lucru se aplică și valutei, ratei dobânzii sau piețelor bursiere. Opțiunile valutare sunt utilizate, de exemplu, de companiile care sunt active în importul sau exportul global de bunuri sau bunuri. Un producător german de automobile care dorește să-și vândă mașinile în America de Nord sau Asia trebuie să se protejeze împotriva posibilelor fluctuații valutare la fel ca un importator asiatic de mașini sau alte bunuri din zona euro sau din dolarul SUA.

Băncile se protejează împotriva fluctuațiilor piețelor de dobândă și bursiere. Cu cât te gândești mai mult la aceste lucruri, cu atât îți vor veni mai în minte astfel de idei de acoperire.

Cum și, mai ales, de ce ar trebui investitorii privați să se ocupe și de tranzacționarea opțiunilor listate? Nu sunt acestea doar un alt instrument în plus față de CFD-uri, certificate, mandate, ETF-uri etc.?

Un comerciant dorește să se implice într-o acțiune precum Microsoft (MSFT). Acum, însă, acest stoc costă în prezent aproximativ 32 USD fiecare. Cu un cont mic în special, cu greu va putea cumpăra 50 sau 100 de acțiuni din această acțiune. Deci, un produs de pârghie la urma urmei? Ce zici acum dacă a schimbat o opțiune pe MSFT?

De regulă, opțiunile pe acțiuni se referă întotdeauna la 100 de acțiuni, adică o opțiune MSFT este pentru 100 de acțiuni ale MSFT. O opțiune de cumpărare (apel) oferă cumpărătorului dreptul (dar nu și obligația) de a cumpăra 100 de acțiuni MSFT la un preț prestabilit într-un timp specificat. O opțiune de vânzare, pe de altă parte, oferă cumpărătorului dreptul (dar din nou nu și obligația) de a vinde 100 de acțiuni MSFT la un preț predeterminat și acest lucru la rândul său într-un timp specificat. Aceasta înseamnă că un cumpărător de opțiuni poate paria atât pe prețurile în creștere (apel), cât și pe scăderea (put) la MSFT.

Să presupunem că traderul se așteaptă ca prețurile MSFT să crească în următoarele 6 luni. Desigur, el ar avea acum opțiunea de a cumpăra pur și simplu acțiunile și de a aștepta să vadă ce se întâmplă. Să presupunem că cumpără 100 de acțiuni. Asta îl costă în prezent 3200 USD (32 USD x 100). Trei probleme devin acum evidente aici.

1. Dimensiunea medie a contului pentru mulți începători este sub 10.000 USD. Dar ar trebui să puneți peste 30% din capitalul dvs. comercial într-o singură poziție?
2. Ce se întâmplă dacă stocul scade brusc brusc?

Dacă stocul ar scădea la 0 USD, traderul ar pierde 3.200 USD. Deși știm că acest lucru este puțin probabil, pierderea este teoretic posibilă. În practică, însă, se va întâmpla mult mai des ca prețurile să scadă cu 20% - 30%. Ce face dealerul nostru atunci? Are un stop loss și vinde? Unde pune stop loss și câți bani este dispus să piardă? Deci, ce face după ce a fost oprit? Acest lucru ne conduce imediat la problema numărul trei.

1. Ce face comerciantul atunci când stocul este oprit și apoi crește din nou? Se întoarce sau nu, când, la ce preț, cum? Toate acestea sunt întrebări la care comercianții trebuie să își pună singuri și care sunt foarte greu de răspuns în practică.

Dar ce zici de această variantă?

În loc de cele 100 de acțiuni, comerciantul cumpără acum o opțiune de achiziție (call) care îi dă dreptul să cumpere 100 de acțiuni MSFT la prețul actual de 32 USD fiecare în următoarele 6 luni. Pentru această opțiune plătește 164 USD plus taxe (aproximativ 2-4 USD în total).

Să ne uităm din nou la cele 3 probleme identificate anterior:

1. Investiții de capital

Nu există nicio îndoială că, chiar și pentru conturile mici, cumpărarea unei opțiuni pentru 164 USD este mult mai ușoară decât cumpărarea a 100 de acțiuni pentru un total de 3.200 USD. Pierderea teoretică maximă pentru ambele variante este prețul de achiziție. Cumpărătorul de opțiuni poate pierde maximum 164 USD, cumpărătorul de acțiuni 3.200 USD.

2. Prețurile scad

Dacă prețul acțiunilor se prăbușește, cumpărătorul de acțiuni deține încă 100 de acțiuni, care au devenit acum mult mai ieftine, iar capitalul său a scăzut. Cumpărătorul de opțiuni are în continuare dreptul (dar nu și obligația!) De a cumpăra 100 de acțiuni ale MSFT la 32 USD, nu mai mult de 164 USD pe care i-a folosit pentru a cumpăra opțiunea. Nu trebuie să stabilească un stop loss, ci doar poate lăsa lucrurile să urmeze cursul lor natural. În comparație cu cumpărarea stocului, opțiunea cumpărător riscă doar aproximativ 5% din suma cheltuită de cumpărătorul stoc. Dacă cota scade mai mult de 5%, atunci cumpărătorul acțiunilor a pierdut cu siguranță mai mult decât cumpărătorul de opțiuni. Stocurile pot scădea cu mai mult de 5%?

3. Reintrare

Ce se întâmplă dacă stocul scade cu 15% și apoi crește din nou. Să presupunem că cumpărătorul de acțiuni a stabilit un stop loss la o pierdere de 10% și a fost oprit. A pierdut 320 de dolari și acum trebuie să se gândească dacă să se întoarcă sau nu. Ce se întâmplă dacă acțiunile scad din nou după reintrarea pe piață? Cumpărătorul de opțiuni are la dispoziție 6 luni pentru a decide dacă cumpără sau nu acțiunile la 32 USD fiecare. Indiferent dacă stocul scade brusc sau crește brusc, dacă acest lucru se întâmplă o dată sau de mai multe ori, cumpărând opțiunea are toate opțiunile disponibile. O adevărată „opțiune” în ceea ce privește libertatea de alegere. Și totul pentru 164 USD.

Acest mic exemplu arată că opțiunile permit o tranzacție mult mai ieftină și, prin urmare, este posibil, de asemenea, ca proprietarii de conturi mai mici să participe cu succes la „jocul jocurilor”. În plus, cumpărătorii de opțiuni au mult mai multă libertate în structurarea tranzacțiilor și pot rezista fluctuațiilor pe bursă pe termen scurt (și adesea foarte scumpe) mult mai bine decât cumpărătorii de acțiuni sau contracte futures.

---