Regimul de nerambursare și lichiditate pe piața obligațiunilor în perioada 2002–2012
36 de pagini postate: 15 noiembrie 2013
Georges Dionne
HEC Montreal - Departamentul de Finanțe
Olfa Maalaoui Chun
Korea Advanced Institute of Science and Technology (KAIST) - Absolvent School of Finance
Regimul de nerambursare și lichiditate pe piața obligațiunilor în perioada 2002-2012
Regimuri de nerambursare și lichiditate pe piața obligațiunilor în perioada 2002–2012 (Regimuri de risc de nerambursare și risc de lichiditate pe piața obligațiunilor pentru perioada 2002–2012)
Data scrisului: noiembrie/noiembrie 2013
Abstract
Folosind o tehnică de schimbare a regimului aleatoriu în timp real, identificăm și discutăm două regimuri diferite în dinamica spread-urilor de credit în perioada 2002–2012: un regim de lichiditate și un regim de neplată. Ambele regimuri contribuie la tiparele observate în spread-urile de credit. Regimul de lichiditate pare să explice puterea predictivă a riscului de credit în recesiunea NBER 2007-2009, în timp ce regimul implicit conduce persistența spread-urilor de credit pe aceeași recesiune. Rezultatele noastre completează recentele modele structurale dinamice, precum și modelele de efecte monetare și de aprovizionare cu credit, susținând empiric două modele importante în spread-urile de credit: persistența și capacitatea predictivă de recesiune economică.