REGIMUL DE SCHIMB ȘI CICLICITATEA BUGETARĂ ÎN ... - L; Știri economice - Érudit

Accesul restricționat la cele mai recente articole din jurnalele cu abonament a fost restabilit la 12 ianuarie 2021. Aceste articole pot fi consultate prin intermediul portalului de resurse digitale al uneia dintre cele 1.200 de instituții partenere sau abonați ai Érudit. Mai multe informatii

ciclicitatea

Amadou BOBBO
Facultatea de Economie și Management, Universitatea din Yaoundé, Camerun
[email protected]

Publicație online: 30 mai 2017

Volumul 92, numărul 3, septembrie 2016, p. 515-544

Trusa de scule

Rezumate

rezumat

Scopul acestui articol este de a stabili, empiric, relația dintre regimul cursului de schimb și ciclicitatea fiscală. Pentru a face acest lucru, estimăm mai multe variante ale funcției de reacție a cheltuielilor de consum public specificate într-un panou dinamic pentru un eșantion de 34 de țări africane în perioada 1980-2012. Folosind metoda momentelor de diferență generalizate (DIFF-GMM), așa cum a fost dezvoltată de Arellano și Bond (1991) și adoptând clasificarea de facto a lui Reinhart și Rogoff (2004), ajungem la două rezultate principale: (1) în regimuri de schimb valutar fix și intermediar, prociclicitatea fiscală este amplificată; (2) în modul flexibil, acesta este slăbit.

Abstract

Scopul acestei lucrări este de a stabili empiric relația dintre regimul cursului de schimb și ciclicitatea fiscală. În acest scop, estimăm mai multe variante ale funcției de reacție a cheltuielilor de consum guvernamentale specificate ca un panou dinamic bazat pe un eșantion de 34 de țări africane în perioada 1980-2012. Implementând metoda GMM în diferență (DIFF-GMM) așa cum a fost dezvoltată de Arellano și Bond (1991) și adoptând clasificarea de facto a lui Reinhart și Rogoff (2004), am constatat că prociclicalitatea fiscală este amplificată în regimuri de schimb valutar fixe și intermediare în timp ce este slăbit în regim de curs flexibil.

Corpul articolului

Introducere

Apartenența la diferitele regimuri de curs de schimb stabilite anterior și decizia de a crea o uniune monetară în 2021 au două implicații majore în ceea ce privește conceperea și implementarea politicilor fiscale africane. Este vorba de disciplina fiscală legată de diferite regimuri ale cursului de schimb, pe de o parte, și de comportamentul politicilor fiscale în raport cu ciclul economic, pe de altă parte.

În ceea ce privește comportamentul politicilor fiscale în raport cu ciclul economic, după Bénétrix și Lane (2013), riscurile exacerbării prociclicalității ambientale [6] după crearea viitoarei uniuni monetare africane sunt foarte reale. Într-adevăr, acești doi autori au stabilit că comportamentul politicilor bugetare ale țărilor membre ale Uniunii Monetare Europene este strâns legat de diferitele faze ale integrării lor economice. În special, acestea arată că diferitele constrângeri impuse țărilor candidate la unificare au dus la eforturi reale de stabilizare și au condus la punerea în aplicare a politicilor bugetare anticiclice. În ultimii ani, pe de altă parte, stabilitatea oferită diferitelor țări prin aderarea la uniunea monetară a dus la o relaxare a eforturilor depuse anterior de către autorități și a dus la implementarea politicilor bugetare. Această teză este susținută prin compararea ciclicității politicilor fiscale din țările europene membre ale UEM [7] și cele din afara UEM cu un regim de schimb valutar variabil [8].

Ca o extindere a activității asupra factorilor determinanți ai ciclicii fiscale, acest studiu își propune să evidențieze legăturile dintre dinamica bugetară a țărilor africane și regimurile cursului de schimb de care aparțin. Mai precis, postulează că regimurile cursului de schimb influențează modul în care politicile fiscale sunt concepute și implementate în țările africane. Ca atare, ele pot fi, de asemenea, considerate ca fiind unul dintre factorii determinanți ai ciclicii fiscale. Pentru a testa această ipoteză, acest studiu estimează mai multe variante ale funcției de reacție a cheltuielilor de consum public specificate într-un panou dinamic pentru un eșantion de 34 de țări africane în perioada 1980-2012 prin metoda momentelor generalizate în diferențe (DIFF-GMM). așa cum a fost dezvoltat de Arellano și Bond (1991). Rezultatele noastre arată că, sub clasificarea de facto a lui Reinhart și Rogoff (2004), în timp ce apartenența la regimurile de schimb valutar fix și intermediar amplifică prociclicitatea fiscală, în cadrul regimurilor flexibile, pe de altă parte, această prociclicitate este slăbită.

Restul studiului este organizat după cum urmează. Prima secțiune oferă o sinteză selectivă a literaturii cu privire la determinanții ciclicii fiscale. A doua secțiune prezintă abordarea metodologică și datele studiului. A treia secțiune discută rezultatele care arată că regimurile cursului de schimb determină comportamentul ciclic al politicilor fiscale din țările africane. A patra secțiune încheie articolul.

1. Revizuirea selectivă a literaturii

Ambiția noastră este să nu facem o revizuire completă a literaturii abundente asupra factorilor determinanți ai ciclicii fiscale. Ne vom limita la amintirea foarte scurtă a principalelor rezultate care se învârt în jurul a două idei principale: factorii determinanți financiari, pe de o parte, și factorii determinanți instituționali, politici și sociali ai ciclicii fiscale, pe de altă parte.