Summertime - Dar viața este ușoară
Acum începe din nou cea mai frumoasă perioadă a anului, vacanța de vară, când te poți opri și relaxa. Dar cum va fi vara pe piețele bursiere? Se pare că unele furtuni se apropie de docuri.
Zonele de presiune scăzută în față
Sezonul de raportare pentru al doilea trimestru va fi negru, mai negru, cel mai negru. Nu este de mirare, pentru că în această perioadă Corona a furat deosebit de violent din punct de vedere economic. Și frica de un al doilea val de infecții cu opriri ulterioare nu vorbește în favoarea unui front fundamental stabil de vreme echitabilă pe piața de valori. Și, din păcate - nu fac din inima mea o groapă de crimă - pachetul de stimulare economică din Germania nu mai ajunge. Împotriva stării proaste de cumpărare, singura reducere temporară a TVA-ului are puține șanse de „oomph”. Ar fi fost mai bine să desființăm imediat solo-urile, care sunt plătite și de lucrătorii independenți și parteneriate. Dacă și indemnizația fără impozite ar fi crescut brusc, pentru a oferi persoanelor cu venituri reduse, în special, mai net din brut, s-ar fi făcut mult mai mult pentru o stabilizare economică durabilă. În plus, investițiile în educație și digitalizare sunt neglijate. Atingerea statului înainte de izbucnirea coroanei cu toate deficitele sale structurale nu este un obiectiv de politică economică util dacă competiția din Asia și America dorește să câștige viitorul.
Uraganul „Trump” va provoca și perioade de vreme rea. Președintele SUA cu siguranță nu se va retrage în vară și nici măcar nu va urma o dietă pe Twitter. Având în vedere criza economică a SUA și noile infecții grave, el se află în spatele provocatorului său democrat Joe Biden în sondaje. Cine ar fi crezut asta acum o jumătate de an? Prin urmare, el va trage cu orice preț în vară pentru a-și păstra șansele la alegerile prezidențiale din 3 noiembrie 2020. El amenință Beijingul cu clubul unui război comercial. Și chinezii, care cu siguranță nu pot fi canonizați în ceea ce privește comerțul exterior, vor da înapoi în consecință.
Nu în ultimul rând, Trump va continua să se împotrivească împotriva UE și alianței transatlantice, deși timp de decenii a oferit o arhitectură de securitate unică chiar și pentru întreaga lume. Mai presus de toate, el va lovi cu plăcere tibia dușmanului său preferat, Germania. Pentru el, surplusul de export, contribuția NATO și gazoductul rus sunt muniții de campanie care merită. Nu-i pasă deloc că acțiunile sale dăunează influenței geopolitice a Americii. Totul este permis atâta timp cât îi este util. America First înseamnă Trump First pentru el. Este puțin probabil ca noile performanțe inimioare ale președintelui SUA să fie o încântare pe piețele de valori.
Din păcate, Europa nu a reușit încă să își pună propria greutate pe scările geostrategice. Coeziunea interioară este fragilă și - asemănătoare cu un cuplu certat - poate fi ținută împreună cu daruri scumpe. Dar cei care au primit 500 de miliarde de euro fac puține mișcări pentru a le mulțumi cu atenție sub forma unor reforme dure. Dar aceasta este singura modalitate de a scăpa de recesiunea permanentă pe termen lung. În caz contrar, există riscul apariției de noi explozivi pentru asocierea în participație europeană sau a egalizării financiare permanente a țării UE, ceea ce permite unei persoane să se răsfețe și mai mult cu trândăvirea, dolce vita. O BCE, care practică de mult timp finanțele publice fără să se înroșească, se potrivește cu acest lucru. „Elvis a părăsit clădirea” era motto-ul după concertele regelui Rock 'n' Roll. Astăzi spunem că stabilitatea a părăsit Europa.
În cele din urmă, dacă luați în considerare și supraevaluarea istorică a stocurilor, care nu mai este doar sportivă, există într-adevăr multe de spus pentru furtuni puternice în stocurile din vara anului 2020, nu?
Dar nici maximele nu sunt neglijate
Da, un al doilea val de infecții nu poate fi exclus. Dar epidemia în Europa este mult mai puțin gravă decât în SUA. Puncte fierbinți se formează în Germania. Cu toate acestea, nu este de așteptat ca blocările radicale, cum ar fi în martie sau aprilie, să fie comandate acolo acolo. Politicienii sunt îngroziți că viața economică, care doar se întoarce încet, va ajunge la un impas complet. Deoarece așteptările generale sunt, de asemenea, orientate spre deschidere, un șoc economic a amenințat că va lăsa efectul psihologic al pachetelor de stimuli să dispară.
Când vine vorba de raportare trimestrială, ceea ce contează cel mai mult este perspectiva. Având în vedere numeroșii indicatori pozitivi de conducere și i.a. Redresarea economică din China, pe care Siemens a confirmat-o continuu, arată lumină la capătul tunelului. Și stocurile plătesc pentru viitor.
Din păcate, trebuie să trecem prin spectacolele de gală ale lui Trump. Dar chiar și cu el este adevărat că nu totul se mănâncă la fel de fierbinte pe cât a fost gătit. O izbucnire efectivă a războiului comercial ar face viața și mai grea pentru exportatorii săi, angajații lor și fermierii din porumb, soia și grâu din Midwest - alegători fideli ai lui Trump. Întotdeauna se întâmplă multă agitație cu Donald. Dar el nu este un sinucidere politic.
Când Europa este forțată să se unească cu metode instabile, cu siguranță nu există bucurie. Chiar și președinția germană a Consiliului UE nu mai poate câștiga premii de frumusețe pentru stabilitate. Dar investitorii trebuie să profite la maximum. La urma urmei, politica monetară a BCE asigură un mediu de echitate stabil. Întrucât multe randamente ale economiilor de dobândă sunt negative chiar înainte de inflație în zilele noastre, există o criză colosală a investițiilor pe acțiune. În acest context, supraevaluarea lor absolută trebuie, de asemenea, pusă în perspectivă. Rămân fără superlative atunci când încerc să compar ratingul Zinstiteln - de asemenea, având în vedere slaba lor solvabilitate.
Cu siguranță, datorită acestui boom de lichiditate, acțiunile s-au abătut departe de fundamentul lor, adică baza vânzărilor și a profitului. Dar, indiferent dacă vă place sau nu, acest fapt a devenit acum o realitate pe piețele financiare. Exagerări fundamentale - vezi i.a. dot-com sau balonul imobiliar - ajustat de politica monetară restrictivă și de supărarea investitorilor. Astăzi, având în vedere supra-îndatorarea dramatică a lumii, majorările ratei dobânzii și lipsa lichidității nu mai sunt posibile. În caz contrar, politicienii (banali) au riscat super-GAU-ul final al lumii (financiare) cu toate daunele colaterale sociale.
2020 nu va fi o vară centenară sau de groază pentru acțiuni
În acest context, nu se așteaptă nici un accident, nici un raliu, în general, în timpul verii. În funcție de datele politice sau economice disponibile, piețele bursiere vor fluctua volatil în tendințe laterale largi. Cu planurile obișnuite de economisire a acțiunilor, puteți evita această situație mixtă.
Dar după vară, când semințele economice ale politicii monetare și fiscale cresc și teama de închidere devine mai puțin importantă, toamna va avea și zile frumoase (de capital).