Bursa sau Crimeea cât de departe ar putea rezista economiei ruse sancțiunile
Prin retragerea activelor de miliarde de dolari de la băncile americane, Rusia arată că se pregătește pentru scenariile cele mai nefaste ale sancțiunilor internaționale împotriva intervenției în Ucraina. Înghețarea activelor, zborul investitorilor, restricții comerciale. Ce îl poate pune pe Vladimir Putin înapoi ?
Atlantico: Conform Challenges.fr, joi, 6 martie, Banca Centrală a Rusiei a retras de la băncile americane o mare parte din activele sale: miliarde de dolari transferați în Europa. Prin urmare, în conflictul ucrainean, președintele rus ia în considerare toate scenariile, inclusiv unul care ar vedea Washingtonul înghețând activele rusești. Adică Vladimir Putin nu se va opri la nimic ?
Julien Vercueil: Scenariile posibile pentru dezvoltarea crizei sunt încă numeroase. Toată lumea dorește o ieșire de sus în jos, negociată și stabilizatoare pentru Ucraina și pentru regiune. Dar acesta este doar unul dintre scenariile posibile, iar autoritățile ruse iau măsuri pentru a limita impactul posibilelor sancțiuni asupra intereselor rusești în străinătate, în cazul în care tensiunile actuale persistă.
Jean-Sylvestre Mongrenier: Dacă da, ar însemna că avem de-a face cu o personalitate patologică. Este adevărat că cancelarul german spune că simte că Putin trăiește într-o „altă lume”, dar această altă lume nu este neapărat cea a patologiei. Mai mult, există patologie în negarea occidentală a realităților politice și preferința pentru „stabilitate” cu orice preț, față și împotriva „lumii vieții”. Freud a văzut obsesia stabilității ca pe un fel de ruse Thanatos. Revenind la banca centrală rusă, decizia de a retrage o parte din activele plasate în Statele Unite este în primul rând un indicator al percepțiilor rusești. Se pare că Putin ia hotărârea Washingtonului de a acționa în serios. Prin urmare, banca centrală rusă ar anticipa deciziile viitoare ale guvernului SUA, Obama luând în sfârșit măsura provocării.
Se va feri Putin de ceva? De-a lungul lunilor și anilor, a evaluat echilibrul puterii și îl consideră favorabil, nu la nivel material - „echilibrul” îi este nefavorabil - ci la nivel mental. Majoritatea guvernelor occidentale, conduse de administrația Obama, erau într-adevăr convinși că Putin încearcă doar să îmbunătățească „condițiile comerciale” cu Occidentul. Motivația sa centrală ar fi fost să consolideze poziția Rusiei și să negocieze pe picior de egalitate un parteneriat strategic cu Occidentul. Această judecată a inspirat și justificat diplomația „resetului”. Cu unele ajustări reciproce și o distanță mai mare de Europa de Est, ar trebui să fie posibilă stabilirea unei game de cooperare.
Această mulțumire față de Rusia și concentrarea guvernelor occidentale asupra problemelor lor interne l-au convins pe Putin că ar putea merge mai departe, fără a fi nevoie să se teamă de o reacție semnificativă. În acest sens, „pragmatismul” occidental care a predominat după ofensiva militară rusă din Georgia în august 2008 nu a ținut seama de brutalitatea faptelor, de evenimentele care au avut loc și de consecințele acestora. Aceasta este orice, în afară de pragmatic. Retorica „pivot” a Americii, deși nu s-a tradus într-o schimbare Asia-Pacific, a influențat cu siguranță percepțiile lui Putin. Pe termen lung, el se ocupă de retragerea americanilor din Europa și de dezintegrarea autorităților euro-atlantice.
Astăzi, ideea călăuzitoare a „resetării” este infirmată de fapte, direct observabile în Crimeea. Dacă Occidentul este pe deplin conștient de acest lucru și dacă faptele vor urma, Putin nu va fi capabil să subversioneze echilibrul de putere dintre Rusia și Occident. Cu alte cuvinte, Putin poate fi arestat. Să nu supraestimăm puterea Rusiei - este puternică doar în slăbiciunile și inconsecvențele noastre - și să luăm în considerare datele dificile. Rusia nu este o economie emergentă și jumătate din comerțul său exterior este cu UE și statele sale membre. Exporturile sale către Europa reprezintă 15% din PIB-ul său, în timp ce exporturile din UE către Rusia reprezintă puțin mai mult de 1% din PIB-ul european. Desigur, trebuie să lucrăm în detaliu, să luăm în considerare criteriile calitative (a se vedea importanța fluxurilor de energie), dar aceste mase mari oferă o idee despre corelația forțelor.
În același timp, activele părăsesc băncile rusești într-un ritm vertiginos. O fugă de investitori care slăbește rubla și încetinește creșterea. Pentru Les Échos, investiția este singurul mijloc real de presiune. Potrivit unei note a băncii UBS, măsurile de reducere sau chiar interzicere a acestor investiții „ar avea un efect foarte negativ asupra activităților zilnice ale băncilor și companiilor rusești și asupra capacității acestora de a obține finanțare externă”. De ce sunt investițiile străine cea mai puternică pârghie? Ar putea fi suficientă lipsa de încredere a investitorilor pentru a îndoi Moscova? ?
Julien Vercueil: Trebuie să fii atent la ceea ce se înțelege prin „investiție”. Rusia nu suferă atât de mult din lipsa de capital în general, cât din lipsa de capital pe termen lung care să-și poată moderniza economia. Din acest punct de vedere, retragerea actuală a investițiilor de portofoliu este încă o altă întorsătură în lunga istorie a instabilității financiare, de care Moscova nu este imună. Va pune în dificultate companiile care trebuie să-și „ruleze” datoriile în valută, adică să înlocuiască împrumuturile vechi cu împrumuturi noi în valută, ca în toamna-iarna 2008-2009, când Rusia a suferit repercusiunile crizei subprime.
În consecință, lovitura poate fi severă pe termen scurt pentru anumite sectoare ale economiei (sectorul financiar și unele companii care exportă produse de bază, de exemplu) și poate provoca, ca în 2008-2009, o destabilizare temporară a sectorului financiar. Dar acest efect ar fi în orice caz mai puțin dăunător pe termen lung decât pierderea în termeni de imagine pe care o suferă economia rusă în ansamblu. Această imagine condiționează capacitatea Rusiei de a atrage investițiile de modernizare de care are nevoie structural. După părerea mea, acest lucru poate determina autoritățile ruse să reflecte și să accelereze ieșirea din criză la nivel diplomatic.