Conduceți; analiza fluxului de numerar - partea 1
De Michel Sion la 2 ianuarie 2018
Distribuiți articolul
Efectuați analiza fluxului de numerar - partea 1
Tabelul fluxurilor de numerar este un instrument excelent de analiză care aduce o valoare adăugată reală procesului de analiză financiară. Acest document este uneori adesea slab înțeles de analiștii financiari, deoarece conturile individuale nu îl prevăd în prezent în Franța. Trebuie să știți cum să citiți și să interpretați această situație financiară și cum să o integrați în abordarea generală a analizei financiare.
Importanța diagramei
Situația fluxului de numerar este un document esențial pentru implementarea sau înțelegerea managementului financiar al unei companii, deoarece urmărește toate originile și utilizările numerarului pentru o perioadă.
Urmărește toate fluxurile de numerar, încasările și plățile, pentru o perioadă. Acesta explică modul în care trecem de la bilanțul anului N-1 la bilanțul anului N. Din acest motiv, spunem că acesta oferă o vedere dinamică a bilanțului.
Fluxurile de numerar sunt grupate în trei familii:
• Fluxul de numerar al activității (ALS): indică cât de mult excedent de numerar a fost generat de activitatea proprie a companiei rezultată din cifra de afaceri a acesteia;
• Fluxul de numerar pentru investiții (FTI): urmărește plățile rezultate din achiziționarea de active fixe, net de încasările rezultate din cedarea de active fixe;
• Finanțarea fluxului de numerar (FTF): urmărește toate încasările și plățile legate de opțiunile de finanțare: contribuția de capital, plata dividendelor, împrumuturile emise și rambursate, sumele împrumutate de acționari etc.
Suma tuturor fluxurilor de numerar este variația fluxului de numerar și conduce la poziția de numerar de la sfârșitul anului, aceeași poziție de numerar ca cea indicată în bilanțul de la sfârșitul perioadei.
Tabelul fluxurilor de numerar este comparabil cu un document care urmărește toate intrările și ieșirile de numerar ale gospodăriei. Bilanțul contabil este un document static și cumulativ.
Planul de finanțare constituie tabelul previzional al fluxurilor de numerar ca parte a unui plan de afaceri. Este instrumentul central pentru implementarea opțiunilor de finanțare ca parte a unui plan de afaceri.
Cu toate acestea, analiștii financiari nu au întotdeauna acces la acest document. Standardele contabile franceze referitoare la conturile individuale sunt limitate la bilanț și la contul de profit și pierdere. Numai conturile consolidate, indiferent dacă sunt în conformitate cu standardele IFRS sau franceze (regulamentul 99-02) prevăd această situație financiară. Cu toate acestea, directorul financiar reconstruiește tabelul de flux al companiei sale pentru a vedea mai clar pentru a defini echilibrul managementului financiar.
Analizați fluxul de numerar al activității (ALS)
Fluxul de numerar al afacerii reprezintă excesul de numerar generat de activitățile de bază ale afacerii, adică cifra de afaceri a acestuia, excluzând activitățile de investiții și finanțare. Acest surplus reflectă crearea de avere generată de companie, este evident evident atât rambursarea împrumuturilor, autofinanțarea unei părți a investițiilor, plata dividendelor etc.
Spre deosebire de următoarele două fluxuri, fluxul de activitate este determinat de mod indirect:
Fluxul de numerar din activitate (ALS) = Capacitatea de autofinanțare (CAF) - Modificarea capitalului circulant
Capacitatea de autofinanțare constituie un surplus de numerar „potențial” care nu ia în considerare întârzierile de plată client-furnizor. Schimbarea capitalului circulant permite trecerea de la un flux potențial la un flux real, îmbunătățind poziția de numerar.
Prezentarea directă, care nu este utilizată în practică, ar consta în afișarea directă a încasărilor de exploatare (client) și a plăților de exploatare (furnizori, salarii, impozite etc.).
Prezentarea indirectă, singura utilizată în practică, este mult mai relevantă pentru analiză, deoarece face posibil să se vadă dacă variația fluxului de numerar al activității provine din profitabilitate (CAF) sau din gestionarea fondului de rulment (creștere criză)., management slab al inventarului, clienți).