Copertă Protecția climei Companiile promițătoare, cele mai bune fonduri de capital f; r investitori
Sunt previzibile norme mai stricte de protecție a climei. Marii investitori acționează deja pentru a-și proteja portofoliile. Modul în care investitorii recunosc riscurile și profită de oportunități. De J. Groß și C. Platt, Euro am Sonntag
La sfârșitul lunii iulie, șeful HeidelbergCement, Bernd Scheifele, a primit o scrisoare neobișnuită. Expeditori: zece administratori de active, inclusiv BNP Paribas, Aberdeen Standard și Degroof Petercam. Au cerut lui Scheifele să reducă emisiile de dioxid de carbon de la HeidelbergCement la zero net până în 2050.
Scrisoarea a fost trimisă și consiliilor de administrație ale grupurilor de materiale de construcții LafargeHolcim, CRH și Saint-Gobain. Ce se întâmplă atunci când companiile ignoră dorințele investitorilor rămase nerostite: mutați sau vă vom bloca accesul pe piața de capital! Nu este o amenințare goală: semnatarii gestionează împreună mai mult de două trilioane de dolari, fac parte, de asemenea, din rețeaua Climate Action 100+, în care s-au reunit administratorii portofoliilor de 33 de trilioane de dolari.
Nu este o conștiință verde pură, care îi determină pe acești investitori. Producția de ciment cauzează șapte la sută din emisiile mondiale de CO2 produse de om. Dacă industria cimentului ar fi o țară, ar ajunge pe locul trei în spatele SUA și Chinei printre cei mai mari poluatori. Reglementări mai stricte ar putea distruge afacerile producătorilor peste noapte - la fel ca serviciile de utilități germane, de exemplu, au fost surprinse de garda eliminării nucleare după dezastrul de la Fukushima.
Recunoașteți riscurile, profitați de oportunități
Deoarece crește probabilitatea ca reguli și legi mai stricte să apară. Mișcarea „Vineri pentru viitor” pune presiune asupra guvernelor din întreaga lume. În Germania, succesul electoral al Verzilor, care a fost legat în principal de criza climatică, i-a alarmat pe celelalte partide. Pe 20 septembrie, cabinetul pentru climă ar trebui să decidă asupra unor noi măsuri. Sectoarele transporturilor și clădirilor sunt în mod special concentrate, totul pare posibil, de la o taxă pe CO2 la bonusuri de renovare a clădirilor sau prețuri mai mari la bilete la participarea obligatorie la sistemul european de comercializare a cotelor de emisii. Cancelarul Angela Merkel a fost citat spunând dintr-o reuniune a grupului parlamentar că nu mai vrea „pastile pentru pilule” în politica climatică.
Germania este departe de a atinge obiectivele UE de emisii stabilite în mod obligatoriu până în 2020. De asemenea, doar Irlanda, Malta, Belgia și Austria își pierd angajamentele. Pe de altă parte, aproape toate celelalte țări ale UE și-au redus emisiile de CO2 mai mult decât s-au promis. Pentru anul 2030, normele UE vor fi semnificativ mai stricte. Dacă nemții nu îndeplinesc cerințele, se confruntă cu sancțiuni contractuale severe.
Ultimul raport al Consiliului internațional pentru climă IPCC a alimentat recent discuția. Pe de o parte, evenimentele meteorologice extreme mai frecvente pun în pericol securitatea alimentară, potrivit oamenilor de știință. Pe de altă parte, emisiile provenite din agricultură și dezvoltarea de noi zone agricole determină creșterea semnificativă a emisiilor de CO2. În plus față de reducerea emisiilor de gaze cu efect de seră, agricultura și nutriția durabile vor fi, prin urmare, punctul central al summitului ONU asupra climei din 23 septembrie la New York.
Investitorii instituționali acționează
LGIM nu este singur în acest sens. BNP Paribas intenționează să vândă acțiuni de cărbune în valoare de un miliard de euro din toate fondurile gestionate activ încă de anul viitor. Potrivit unei propuneri a șefului Yngve Slyngstad, fondul suveran norvegian de avere va vinde treptat acțiuni la companii de petrol și gaze în valoare de șase miliarde de euro. Cărbunele a fost pe lista neagră de la Slyngstad de mult timp, la fel ca CEO-ul AXA, Thomas Buberl, și șeful Aegon, Alex Wynaendts. Allianz și Munich Re consideră acum că aceste stocuri sunt prea riscante.
Oricine dorește să facă același lucru ca și investitorul instituțional ca un investitor privat în prezent trebuie să depună o mulțime de cercetări în ceea ce privește verificarea riscului climatic. Franța prescrie deja companiilor de fonduri pentru a înregistra emisiile de CO2 ale portofoliilor lor. Dar majoritatea administratorilor de active încearcă să facă progrese cu astfel de informații. Pentru titlurile individuale din depozit, este util să aruncați o privire asupra raportului de durabilitate. „Un parametru foarte util pentru comparație este intensitatea carbonului, care este raportul dintre emisiile de CO2 ale companiei și vânzările”, spune Felix Schmalzried de la echipa de sustenabilitate de la LBBW Asset Management.
Cu toate acestea, acest lucru nu este în întregime banal. Investitorii pot, de asemenea, să evite în mod specific stocurile din sectoare deosebit de „vulnerabile”. Pe lângă părți mari din sectorul energetic, stocurile de mașini, companiile aeriene și liniile de croazieră se încadrează și în această categorie. Cu toate acestea, este dificil să trasezi limite aici fără a investi mult timp și cunoștințe de bază.
O alternativă este să te bazezi pe fonduri care investesc în conformitate cu criterii speciale de sustenabilitate sau ESG (ESG înseamnă mediu, afaceri sociale, guvernanță) și astfel filtrează riscurile climatice pentru investitori. Gama de astfel de fonduri și ETF-uri este în continuă creștere; administratorii individuali de active precum DJE sau Franklin Templeton au integrat astfel de criterii în întreaga lor gamă de produse.
Investitorii nu trebuie să se îngrijoreze de pierderea rentabilității ca urmare. "Un nou studiu realizat de Morgan Stanley a analizat dezvoltarea a 10.000 de fonduri de capitaluri proprii pe parcursul a 14 ani. A ajuns la concluzia că fondurile gestionate în conformitate cu criterii de durabilitate au oferit chiar o performanță puțin mai bună decât fondurile convenționale atunci când sunt ajustate pentru risc", spune Felix Schmalzried.
Dar investitorii nu ar trebui să vadă doar riscurile măsurilor de protecție climatică pentru portofoliul lor. Îndepărtarea de dioxidul de carbon oferă, de asemenea, oportunități enorme pentru multe companii. Posibilitățile variază de la intrarea în companii din sectoare economice durabile, cum ar fi energiile regenerabile, până la corporațiile care nu oferă bunuri ecologice sau servicii, dar care beneficiază de revoluția CO2 cu modelul lor de afaceri. „Trebuie să încercați să vă imaginați cum arată o lume fără emisii de dioxid de carbon”, sfătuiește Simon Webber, manager Schroder ISF Global Climate Change.
Economisiți CO2 prin reciclare
Reciclarea este deosebit de relevantă în ceea ce privește evitarea dioxidului de carbon. În loc să creeze produse noi din materii prime, materialul este reciclat. Cea mai mare companie de deșeuri din America de Nord este Waste Management. Grupul operează 252 de depozite de deșeuri și 102 instalații de reciclare în Statele Unite. Titlul este extrem de popular în rândul managerilor fondurilor de capital de top din categoria „Ecologie” a agenției de rating Morningstar: nicio altă acțiune din portofolii nu este în medie ponderată mai mare.
Utilizarea energiei solare, eoliene sau de apă reduce dependența de sursele de energie cu consum intensiv de CO2, cum ar fi cărbunele sau petrolul. Unul dintre cei mai cunoscuți jucători din acest segment este compania daneză Vestas, cel mai mare producător mondial de turbine eoliene. Această cotă este, de asemenea, reprezentată în multe portofolii de top din categoria „Ecologie”. Nick Henderson, manager de fond BMO Responsible Global Equity, vede totuși producătorii de turbine eoliene în ape dificile: „Concurența din China crește, iar barierele de intrare pentru noile companii sunt scăzute”. Asta pune prețurile sub presiune. În prezent există prea multe astfel de companii. „Este necesară consolidarea în industrie”, spune el.
În sectorul auto, tura spre forme alternative de propulsie este în plină desfășurare. Încă nu există un consens în industria globală a vehiculelor cu privire la faptul că motoarele electrice sau acționările cu hidrogen vor fi tehnologia viitorului. „Cert este că vom vedea lanțuri de producție complet schimbate în industria auto”, spune Webber, managerul de fond Schroder.
Compania americană Tesla, care este considerată un pionier în electromobilitate, este în mod regulat în centrul atenției. Numărul de mașini electrice este în creștere la nivel mondial, dar timpii sunt dificili pentru grup: a înregistrat pierderi în primul și al doilea trimestru. Depinde mult de livrarea Modelului 3, care urmează să devină best seller-ul Tesla. Prețul acțiunilor este volatil și, în ciuda scăderii unei treimi în douăsprezece luni, compania este încă foarte apreciată.
Pe piața electromobilității, puteți câștiga și bani de la furnizori. Aptiv, al cărui sediu se află la Dublin, este unul dintre cele mai mari din lume. Compania produce în principal software, dar și hardware pentru vehicule și este activă în domeniile rețelei, conducerii autonome și evitării emisiilor.
Lucruri fierbinți
„Zona de eficiență energetică este subestimată și adesea trecută cu vederea de investitori ", spune managerul fondului BMO Henderson." Există o serie de companii mari care contribuie la reducerea emisiilor. "De exemplu, în domeniul iluminatului. Lămpile cu LED folosesc doar o zecime din puterea becurilor la același nivel de lumină., Energia este utilizată mult mai eficient. Portofoliul fondului controlat de Henderson include Acuity Brands, o companie din SUA care produce tehnologie de iluminat pentru uz interior și exterior și este cel mai mare producător de iluminat în ceea ce privește cota de piață din America de Nord Furnizorul de LED-uri a stăpânit compania în câțiva ani.
În gestionarea clădirilor, izolația joacă un rol decisiv în reducerea consumului de energie și, astfel, a emisiilor de CO2. Steico este expert în materiale izolante din Germania. Compania este specializată în produse de construcție fabricate din materii prime regenerabile și se pretinde a fi un lider în materiile de izolație din fibră de lemn în Europa. Pe de altă parte, grupul danez Rockwool, care este liderul pieței mondiale pe acest segment și activează și în această țară cu o filială, se bazează pe vată de piatră.
Compania irlandeză Kingspan este puțin mai mare. Părțile izolante ale clădirii și panourile izolante reprezintă cea mai mare parte a vânzărilor. În plus, Kingspan câștigă bani cu tehnologia de ventilație și iluminare, precum și cu aprovizionarea cu apă și energie a imobilelor. Ponderea este inclusă în multe fonduri ecologice.
Grupul de gaze Linde poate fi, de asemenea, încadrat în categoria „Economisirea energiei” - chiar dacă la prima vedere nu pare o companie ecologică. „Emisiile directe de CO2 ale Linde în timpul producției sunt ridicate, la fel ca și cele indirecte, precum cele cauzate de consumul de energie electrică”, spune Henderson. Prin urmare, Linde nu este o companie bine pregătită pentru revoluția CO2. „Dar produsele pe care grupul le fabrică contribuie la reducerea emisiilor de dioxid de carbon ale clienților săi”. Prin urmare, Linde este unul dintre beneficiarii eforturilor de reducere a CO2 în întreaga industrie.
Un alt domeniu este stocarea energiei. „Se va transforma într-un subiect imens pentru investitori”, este convins Webber. Este posibilă eliminarea treptată a surselor de energie convenționale, cu consum intensiv de CO2, numai dacă energia care provine din surse regenerabile poate fi obținută și accesată în orice moment. Până în prezent, stocarea a fost costisitoare, dar experții se așteaptă ca prețurile să scadă cu 50% în următorii ani, ceea ce va face posibilă o utilizare mai largă.
Compania tradițională Varta este bine poziționată în acest segment. Investitorii o văd și așa și au dat acțiunii un raliu extrem: prețul s-a triplat într-un an. Pe lângă producția de baterii convenționale și miniaturale, a doua linie de afaceri a companiei se ocupă cu stocarea pe termen lung a energiei.
De asemenea, în domeniul nutriției și agriculturii există companii care beneficiază de îndepărtarea de dioxidul de carbon. Agricultura în fabrică, în special a bovinelor, este una dintre cele mai mari surse de gaze cu efect de seră. Când digeră, animalele produc metan, care este de 25 de ori mai puternic decât dioxidul de carbon. DSM a dezvoltat un aditiv pentru furaje care reduce emisiile de metan de la vaci. Grupul olandez de produse chimice de specialitate este unul dintre pionierii soluțiilor inovatoare pentru creșterea și nutriția animalelor mai durabile.
Cu toate acestea, întrucât acest lucru nu este suficient pentru a conține efectele negative ale agriculturii în fabrică asupra atmosferei, sunt solicitate concepte nutriționale alternative. Produsele pe bază de plante ar putea reduce consumul de carne. Creșterea bruscă a prețului nou-venitului Beyond Meat dezvăluie imaginația pe care investitorii o au cu producătorii de alternative de carne.
Inovații de acest gen provin adesea de la start-up-uri, investitorii deschid lumi de produse complet noi. Dar și corporațiile tradiționale se pot mișca: HeidelbergCement, de exemplu, și-a stabilit obiectivul de a oferi beton neutru CO2 până cel târziu în 2050 - și asta chiar înainte ca volanul investitorului să fie în cutia poștală.
Informații pentru investitori
Kingspan
Izolația economisește energie
Compania irlandeză Kingspan este mai mult decât un producător de materiale de izolare pentru clădiri. Compania oferă, de asemenea, soluții pentru ventilație, tratarea apelor uzate, generarea și stocarea energiei și infrastructura IT. Cu toate acestea, izolarea și panourile izolante sunt centrul activității de afaceri, reprezentând 84% din vânzări. Scăderea prețului acțiunilor din ultimele șase săptămâni este o bună oportunitate de a începe.
Recomandare: Cumpărați.
Preț țintă: 51,00 euro
Rata de oprire: 34,70 euro
Tei
Gazele reduc emisiile
În calitate de companie, Linde are o amprentă de carbon relativ slabă. Cu toate acestea, compania care produce gaze industriale beneficiază de îndepărtarea treptată de dioxidul de carbon. Deoarece produsele sale reduc emisiile din partea clienților. Recenta consolidare a cursului a făcut evaluarea companiei mai atractivă. DZ Bank, printre altele, recomandă acțiunea ca cumpărare și laudă poziția puternică pe piață în SUA.
Recomandare: Cumpărați.
Preț țintă: 210,00 euro
Tarif oprire: 135,00 euro
DSM
Aditivul pentru furaje scade metanul
Ponderea companiei olandeze de produse chimice DSM s-a dezvoltat fantastic în anul curent, crescând cu 50%. Chiar dacă câștigurile pe acțiune au fost mai mici decât se aștepta în al doilea trimestru, compania rămâne pe drumul spre succes. DSM vinde biocombustibili, îmbunătățește randamentul energetic al panourilor solare și a dezvoltat un aditiv pentru hrana animalelor care face ca vacile să producă mai puțin metan. Ar putea ajunge pe piață în 2020. Un alt pilon important este nutriția.
Recomandare: Cumpărați.
Preț țintă: 130,00 euro
Rata de oprire: 85,00 euro