Coronavirus „Este timpul ca BCE să cumpere acțiuni” - Le Point
INTERVIU. Confruntat cu o criză fără precedent, directorul de cercetare economică al Ieseg consideră că băncile centrale trebuie să vină în ajutorul piețelor.
Ar trebui să închidem piețele bursiere care în prezent pierd teren din cauza pandemiei ?
Éric Dor, director de cercetare economică la Ieseg, o școală de afaceri cu sediul la Paris și Lille, descifrează consecințele economice ale crizei coronavirusului. Confruntat cu situația fără precedent creată de pandemie și prăbușirea piețelor bursiere, el pledează pentru BCE și celelalte bănci centrale majore să intervină pentru a opri prăbușirea piețelor și pentru a evita o criză financiară. Potrivit acestuia, cele mai îndatorate state nu își vor rambursa niciodată datoria. Interviu.
Le Point: Cum analizați prăbușirea piețelor financiare care a văzut, printre altele, CAC 40 pierde mai mult de 35% din valoarea sa de la începutul lunii ianuarie ?
Cu toate acestea, Christine Lagarde, noua sa președintă, nu a acoperit faimosul „orice ar fi nevoie” de Mario Draghi ...
Programul de răscumpărare a datoriei publice al BCE este limitat de trei constrângeri. Banca Centrală nu poate răscumpăra mai mult de 25-33% din fiecare linie de obligațiuni. De asemenea, nu poate deține 33% din datoria unei țări. De asemenea, este necesar să se respecte proporționalitatea participației în raport cu capitalul pe care fiecare stat îl deține în capitalul BCE. Într-adevăr, Christine Lagarde nu s-a eliberat de aceste reguli pe care BCE și le-a impus. Mai presus de toate, ea a comunicat foarte prost în timpul conferinței de presă de joi, 12 martie. Prin declararea, spre disperarea tuturor, că BCE nu a fost acolo pentru a conține „spread-urile”, adică diferențele de curs cerute de piețele din diferitele țări din zona euro pentru a-și finanța datoriile, a trimis chiar o minge devastatoare prin firewall inventat de Draghi în 2012 pentru salvarea zonei euro ...
Cum interpretați această afirmație, exact? A fost o simplă greșeală ?
E complicat. Acest lucru nu reflectă cu adevărat poziția oficială a BCE, întrucât o jumătate de oră mai târziu Christine Lagarde însăși și-a corectat observațiile către un televizor american preluând argumentul lui Draghi conform căruia diferențele dintre ratele dobânzilor la datoriile publice au compromis transmiterea corespunzătoare a politică. A doua zi Philip Lane, economistul șef al BCE, a publicat o lungă explicație a măsurilor anunțate joi, 12 martie. El a asigurat cu această ocazie că BCE va folosi toată flexibilitatea pe care o are pentru a lupta împotriva creșterii diferențelor de rate. El a sugerat chiar că ea se poate abate temporar de la normele care guvernează răscumpărarea datoriei publice.