Crash Vine în Germania prăbușirea economică

Este amenințată economia germană cu o criză? Economiștii au îngrijorări.

Foto: Imago Stock & People

Berlin. Cel mai bine vândut autor Marc Friedrich prezice prăbușirea economiei până în 2023. Economiștii nu prea gândesc la asta - dar își exprimă îngrijorarea.

Este prea târziu, va exista o prăbușire a sistemului economic și marele prăbușire va veni cel târziu până în 2023. Acesta este cel Economistul șvab Marc Friedrich convins. Impreuna cu Matthias Weik tânărul de 44 de ani are cartea „Cel mai mare accident din toate timpurile” compusă.

Cu cinci săptămâni în urmă, citirea lungă de 400 de pagini a ajuns direct pe numărul unu pe lista bestseller-urilor „Spiegel”, unde este, de asemenea, actualizată. Faptul că cererea pentru profeția accidentală este atât de mare îl surprinde pe Friedrich, care conduce o consultanță pe bază de taxe împreună cu Weik, doar într-o măsură limitată: „Este zeitgeistul că ceva a scăpat de sub control. Observați că peste tot, din punct de vedere economic, politic și social, ”a spus Friedrich echipei noastre editoriale. Dar cât de probabil este scenariul său de prăbușire economică?

Accidentul economiei: profesorul consideră că profeția este „o prostie”

Friedrich nu poate convinge alți economiști cu acest lucru. Adalbert Winkler, Profesor la Școala de Management Financiar din Frankfurt, crede că profeția unui accident este „o prostie”.

Și Clemens Fuest, Șeful Institutului Ifo din München, spune să prăbușească profeții: „De regulă, analizele prezentate de acești oameni au puțină substanță”.

Dar există și griji. Friedrich și Weik văd aceste potențiale zone cu risc de accident - și asta gândesc economiștii despre ele:

Interes zero și negativ

Friedrich se așteaptă la o recesiune în anul următor, care la rândul său va declanșa deflația. Ratele dobânzii ale Băncii Centrale Europene (BCE) sunt deja menținute în mod artificial scăzute pentru a preveni colapsul.

Profesorul de economie Adalbert Winkler contrazice: „Rata actuală a dobânzii, rata reală a dobânzii, este dată economic, deci nu este manipulată de politica monetară.” Dacă rata dobânzii ar fi artificial scăzută, ar exista inflație. „Dar nu este cazul”, explică Winkler. Deoarece rata dobânzii este dată economic, nu există niciun motiv pentru care băncile centrale să o crească.

Henning Vöpel, Directorul Institutului Economic Mondial din Hamburg (HWWI) este mai sceptic: „Chiar și Bundesbank și BCE spun că în prezent avem de-a face cu exagerări și denaturări în politica monetară.” Acest lucru devine clar în rata dobânzii și în achiziționarea acțiunilor companiei.

A sufla

Deoarece datoria globală s-a triplat aproape la aproape 226 trilioane de euro în ultimii 20 de ani, Friedrich vorbește despre „cea mai mare bulă din toate timpurile”. Șeful Ifo, Fuest, este, de asemenea, îngrijorat de faptul că piețele financiare și imobiliare se confruntă în prezent cu „evoluții parțial asemănătoare bulei”.

Cu toate acestea, Fuest clarifică și: „În ansamblu, sectorul bancar este mai solid astăzi decât în 2008, așa că cred că este puțin probabil să ne confruntăm cu o criză similară cu 2008.” În urmă cu unsprezece ani, falimentul băncii americane Lehman a zguduit lumea - și a făcut ca piețele financiare să se prăbușească.

Economistul Winkler subliniază că Bundesbank și BCE ar avea la dispoziție instrumente pentru a interveni într-un mod stabilizator. „Dacă se suspectează că piața imobiliară se supraîncălzește, acestea ar putea, de exemplu, să mărească cerințele de capital sau să reducă raportul împrumut-valoare”, spune Winkler.

Compania zombie

Preocuparea lui Friedrich cu privire la zombi pare aproape apocaliptică. Dar în economie, companiile sunt numite zombi care sunt foarte îndatorate și își asigură existența continuă cu împrumuturi suplimentare. Banca Basel pentru Decontări Internaționale (BRI) estimează cota sa în zona euro la 15%. Bankhaus Metzler a avertizat, de asemenea, la începutul lunii noiembrie că fiecare a opta companie europeană era un zombie.

Isabel Schnabel, Economie în Consiliul consultativ al guvernului federal și candidat negociat la Consiliul de administrație al BCE, subliniază că nu este clar empiric câte dintre aceste companii există cu adevărat. Cu toate acestea, profesorul de la Bonn consideră că o dezvoltare generală este îndoielnică: ar fi fondate mai puține companii și mai puține companii ar da faliment. Deci, dinamismul este pierdut. „Acest lucru este în detrimentul potențialului de creștere pe termen lung al economiei”, spune Schnabel.

Directorul HWWI Vöpel este mai îngrijorat de o evoluție diferită: „Un scenariu japonez este mai relevant: creștere scăzută și tendințe deflaționiste”.

Statele de criză

„Zona euro crește mult prea slab”, este convins Friedrich. Acest lucru se aplică în special țărilor din fosta criză, precum Grecia, Portugalia și Spania.

Cu toate acestea: Potrivit Institutului de Cercetări Economice din Köln (IW), media anuală a produsului intern brut în Spania între 2015 și 2018 a fost de 2,9%, în Portugalia de 2,7%. Spania și-a redus la jumătate rata șomajului în acest an față de 2013, Portugalia chiar pe locul trei și Grecia, unde s-a încheiat programul de salvare anul trecut, și-a redus rata șomajului cu zece la sută la 17,8 la sută.

„Economiile fostelor țări în criză din sudul Europei sunt în continuă creștere, deoarece structurile de pe piața forței de muncă și a produselor din țări s-au îmbunătățit prin reforme”, spune Jürgen Matthes, Șef al sistemului economic internațional și al ciclului de afaceri la IW.

Ai încredere în bani

„Psihologia oamenilor va face ca sistemul să se răstoarne”, spune Friedrich. Când vine vorba de o criză, încrederea în sistemul monetar va scădea. „Și la un moment dat nu vom mai crede în valoarea banilor”, spune autorul.

Dirk Loerwald, Șeful Institutului pentru Educație Economică, avertizează: „Dacă se răspândesc teze generale și se sting temerile, aceasta poate deveni o problemă uriașă pentru sistemul monetar. În cele din urmă, sistemul nostru se bazează pe încredere. Vopsim hârtie și îi dăm o valoare ".

În cele din urmă, populismul din economie ar putea duce la profeții care se împlinesc de sine: „Cu cât este mai zdruncinată încrederea în sistem, cu atât este mai mare riscul ca acesta să se prăbușească efectiv”.

Adalbert Winkler avertizează, de asemenea, împotriva unor astfel de profeții care se împlinesc de sine: „Există de fapt un echilibru bun, dar dintr-o dată există incertitudine și creditorii își pierd încrederea în capacitatea debitorilor de a rambursa. Dacă astfel de incertitudini nu sunt rezolvate rapid, pot apărea crize. "