Creșterea, deceniul pierdut, modul în care Franța a ajuns să-și sacrifice 75% din creșterea sa
În timp ce guvernul pare să fie îngrijorat de o diferență de 0,3 puncte între prognozele sale inițiale de creștere pentru 2006 și rezultatul publicat de INSEE, pare să uite puțin repede că este un deceniu întreg care s-a pierdut pe frontul creșterii. În ultimii 10 ani, creșterea franceză a fost redusă cu 75% comparativ cu deceniul precedent.
Nicolas Goetzmann
Nicolas Goetzmann este jurnalist economic senior la Atlantico.
Este autorul la Atlantico Editions al cărții:
Atlantico: conform ultimelor cifre publicate de INSEE, creșterea franceză ar fi fost de doar 1,1% pentru 2016, o cifră mai mică decât cea anunțată de guvern sau 1,4%. Mai general, nu putem considera că Franța tocmai a trăit un deceniu pierdut în domeniul creșterii? ?
Nicolas Goetzmann: Între primul trimestru al anului 2008 și ultimul trimestru al anului 2016, creșterea franceză a fost de 4,47% pe o perioadă de 9 ani. Spre comparație, creșterea totală a ultimilor 9 ani, adică între al doilea trimestru al anului 1992 și primul trimestru al anului 2008, a fost de 20,29%, iar această cifră de creștere de 20% pe o perioadă de 9 ani a fost destul de mare stabilă între începutul anilor 1980 și sfârșitul anilor 2000. Și brusc această creștere a fost împărțită la 4,5. Adică Franța „a avut” doar 22% din creșterea pe care o experimenta pe o perioadă atât de lungă. Prin urmare, este într-adevăr un deceniu pierdut și cea mai slabă performanță a economiei franceze din anii 1930. Ceea ce este esențial aici este să observăm o cădere vertiginoasă din 2008, adică - adică este consecința unei situații specifice, și nu o deteriorare lentă care ar putea fi explicată prin dificultăți de respirație.
Strângând puțin perioada de observație, putem împărți perioada 1999-2007 și 2008-20116, adică în total 72 de trimestre. În primele 36 de trimestre, creșterea medie anuală a fost de 2,26%, apoi, în a doua perioadă, această creștere medie anuală a fost de 0,56%, un raport de 1 la 4. Am fi pierdut 75% din creșterea noastră pe parcurs, doar "ca asta"? Această întrebare nu pare să fie abordată în dezbaterile politice actuale, ca și cum ar fi un fenomen natural, o soartă și fără să ne dăm seama că există într-adevăr o cauză precisă pentru acest deceniu pierdut. Responsabilitatea pentru aceasta revine politicii monetare care a fost urmărită în Europa. Este suficient să se noteze pur și simplu cel mai relevant indicator, adică creșterea PIB-ului nominal (care este PIB „brut”, din care inflația nu a fost scăzută). Rolul unei bănci centrale este de a reuși să stabilizeze această creștere nominală în timp, care corespunde liniuțelor negre din graficul de mai jos, iar linia roșie corespunde rezultatului obținut. Deceniul pierdut este, prin urmare, fără echivoc, consecința gestionării defectuoase a politicii monetare europene din 2008.