Dieta în loc de profituri dulci de zahăr - HZ
Lindt & Sprüngli a reușit din nou să depășească așteptările pieței. Dar investitorii sunt dezamăgiți de perspectivă. Alte stocuri alimentare sunt mai atractive în acest moment.
Profitul operațional recent prezentat de la Lindt & Sprüngli a fost de 361 milioane CHF, cu 3% peste cifra anului precedent. Cu toate acestea, pentru anul următor, se așteaptă pentru prima dată o scădere a profiturilor pentru compania de ciocolată. "În 2009 vom raporta un profit mai mic cu 80-100 milioane CHF", a declarat Ernst Tanner, CEO și președinte al Consiliului de administrație al Lindt & Sprüngli. Prin urmare, analiștii sunt sceptici cu privire la acțiune. O jumătate bună recomandă vânzarea lor, doar unul recomandă în prezent cumpărarea titlului.
Acțiunile la purtător Lindt & Sprüngli și-au continuat tendința descendentă după prezentarea rezultatelor. Ponderea, care este relativ scumpă la 19995 CHF, a fost puțin mai robustă (-7,5%) decât certificatul de participare (-8%), care este cotat în prezent la 1639 CHF.
Lipsa de înțelegere cu privire la presiunea prețurilor
La Lindt & Sprüngli nu înțelegeți această evoluție. „În ciuda rezultatelor bune, cota noastră a pierdut mai mult decât SMI, performanța acțiunii nu corespunde companiei noastre”, și Tanner continuă: la 40.000 CHF pe acțiune, valoarea a fost poate exagerată, la 20.000 CHF a fost o subevaluare, probabil că este undeva la mijloc corect."
El mai menționează că vânzarea acțiunilor conducerii nu a scăzut prețul. „Uneori există blocaje financiare în care managementul are nevoie de numerar, de exemplu atunci când plătește impozite”, spune Ernst Tanner, CEO al Lindt & Sprüngli.
La urma urmei, investitorii primesc un tratament. Dividendul pentru acțiunile nominative va fi majorat cu 30 CHF la 360 CHF, iar distribuția pentru certificatul de participare va fi ajustată de la 33 CHF la 36 CHF.
Evoluția prețurilor la cacao va avea probabil o influență decisivă asupra viitorului curs de afaceri la Lindt & Sprüngli. De la sfârșitul anului trecut, îngrijorările cu privire la eșecurile culturilor din Coasta de Fildeș și Ghana au condus la o creștere a prețurilor pentru o materie primă importantă. Cererea crescândă de cacao și scăderea generală a volumelor de producție vor menține prețul cacaoului ridicat pe termen lung. "În funcție de evoluția prețurilor materiilor prime, vom face anumite ajustări de preț în următoarele 24 de luni", a spus Tanner.
Barry Callebaut are un gust mai dulce
Nici compania de ciocolată Barry Callebaut nu va putea ignora această dezvoltare. Compania își va prezenta cifrele de afaceri pentru prima jumătate a anului joi, 2 aprilie. Cu un minus de 26% de la începutul anului, cota a suferit pierderi substanțiale.
Cu toate acestea, din cauza prăbușirii prețului acțiunilor, titlul de procesor de ciocolată a devenit mai atractiv. Experții Vontobel se așteaptă la un raport preț/câștig (PER) de 9,5 pentru 2010. Barry Callebaut s-a concentrat recent și mai mult pe activitatea sa principală. Prin urmare, Vontobel recomandă Barry Callebaut ca achiziție. Obiectivul cursului este stabilit la 700 CHF (rata actuală: 510 CHF). Ponderea producătorului de produse de panificație congelate Aryzta a crescut cu peste 5% de când au fost prezentate cifrele semestriale și se ridică la 26 CHF. Credit Suisse vede un potențial suplimentar în cota producătorului de croissant. Recent, a actualizat cota de la „Neutru” la „Efectuează mai mult”, dar lasă prețul țintă la 35 CHF.